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立以来，一直专注于通过下属各皮肤专科医院，向患
者提供各种常见、疑难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾
病的诊断和治疗服务，并已形成一定的竞争优势和良好口碑。
市场竞争风险 该行业虽然存在一定的进入壁垒，但随着行业发展的不断成熟
及市场需求的快速增长，行业的潜在进入者将不断增多，行业
市场竞争可能趋于激烈。公司在后续发展过程中，需要不断提
升管理水平、技术水平和服务质量。否则，公司的业务发展将
遭受不利影响。
股份公司成立后，公司已建立了完善的法人治理结构，股东大
会、董事会、监事会、高级管理人员分工协作，公司治理机制
公司治理风险 得到进一步规范。但是，随着公司经营规模的不断增长，公司
必须在组织架构、决策、执行、监督以及团队建设等方面及时
调整和完善，否则，公司的管理能力将存在无法跟上业发展步
伐的可能，公司将面临一定的治理风险。
公司所处的行业属于技术及知识密集型行业，人才是公司在激
烈的市场竞争中保持竞争优势、取得持续发展的关键因素。随
人力资源风险 着行业的快速发展壮大，同行业公司对各类人才的争夺将更加
激烈。随着公司业务规模的不断扩大，如果公司的人力资源状
况不能适应公司业务的快速发展，将对公司的发展产生不利影
响。
目前各民营医疗机构之间的技术水平和管理水平参差不齐。一
小部分民营医院的不良行为损害了民营医疗机构在社会上的整
民营医疗机构的社会公信力风险 体形象。公司自成立以来始终坚持诚信经营，赢得了患者的信
任，也形成了良好的口碑。但如果公司在后续经营中未能始终
保持自身的信誉和口碑，则会对公司的发展造成不利影响。
医学的各类诊疗行为存在着程度不一的风险，医疗事故和差错
医疗风险 无法完全避免。医疗风险主要来自两方面：一方面是由于医疗
机构及其医务人员在医疗活动过程中，违反医疗卫生管理法律、
行政法规、部门规章和诊疗护理规范导致医疗过失所致；另一
方面并非诊疗行为本身存在过失，而是由于其他目前科技水平
及行业技术水平无法预知的原因所致。就皮肤病而言，多数常
见病产生重大医疗风险的概率较低，但由于患者个体体质、生
活习惯存在差异，因此皮肤病医疗机构不可避免地存在一定的
医疗风险。
公司子公司的经营涉及医疗机构执业许可证、辐射安全许可证、
药品经营许可证、药品经营质量管理规范认证证书等资质证书，
该等证书有一定的有效期。虽然子公司各项业务开展情况均符
相关资质不能延续的风险 合《医疗机构管理条例》和《医疗机构管理条例实施细则》等
相关规定，到期无法获得执业许可证的可能性较小，子公司应
在上述证书有效期届满前及时换领新证或更新登记，否则，将
不能继续经营相关业务，从而将对公司的正常经营造成不利影
响。
国家对医疗服务行业进行严格监管，并对医疗机构设立医疗及
医疗服务质量等有一系列的严格要求和具体标准，如《卫生部
政策风险 关于加强医疗质量管理的通知》《医疗事故处理条例》等，如果
国家在医疗行业方面的政策发生大的调整，而公司不能及时适
应政策调整的节奏，将可能对公司的后续经营产生不利影响。
公司主营业务为下属各皮肤专科医院向患者提供各种常见、疑
难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾病的诊断和治疗服务。
根据《中华人民共和国营业税暂行条例》中“第八条规定：医院、
诊所和其他医疗机构提供的医疗服务免征营业税。”根据财政部
税收优惠风险 和国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知
（财税〔2016〕36 号）,本公司下属各医院自 2016 年 5 月 1 日
起，纳入营改增试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税，并
且免征增值税。如果未来国家相关税收政策发生变化，将对公
司及子公司发展产生重大影响。
公司子公司中，徐州医院租赁房屋所占用的土地为公共基础设
施用地,祥云堂药业租赁房屋所占用的土地为工业用地。因上述
公司使用有关房屋的用途与房屋所占用土地性质不符,存在不能
租赁房屋违规风险 继续使用该等房屋的风险。北京医院租赁房屋所占用的土地为
集体土地，其存在不能继续使用该等房屋的风险。公司及子公
司所租赁房产存在未提供房屋所有权证书或其他房屋权属证明
或未办理房屋租赁备案手续等情形，亦存在不能继续使用该等
房屋或被处罚的风险。
民营医院进入医保定点的意义在于医院能够赢得更为公平、宽
松的生存环境，患者拥有了更多的就医选择。随着国家医疗改
革的进行,医保部门也拓宽了筛选定点医疗机构的空间。如果上
医保定点资格不能持续的风险 述医院在后续经营过程中不能满足医保协议要求，或者国家调
整医疗保险住院定点医疗机构资格的相关政策，导致上述医院
的医疗保险定点资格不能持续，则会对公司的经营业绩造成不
利影响。
医疗服务价格波动风险 公司面临的医疗服务价格波动主要来自于两个方面，一是由有
关政府部门制定的基本医疗服务指导价格的波动，二是因市场
竞争导致的非基本医疗服务价格的波动。公司下属各医院严格
遵循有关部门制定的医疗服务和药品价格政策，同时充分贯彻
以患者为中心的服务理念，发挥体制和机制优势，通过个性化
的医疗措施、多层次的服务定价，有效地应对市场价格波动带
来的风险，满足了患者多层次的皮肤医疗需求，盈利能力逐步
增强。近年来，公司各医院的主要服务项目价格基本保持稳定。
在一些非医保的医疗项目上，由于引进了新技术、新设备、新
材料，同时丰富服务产品线、提升了服务内涵，而使项目的收
费价格相应地得到提高。尽管如此，公司若不能继续保持较强
的成本控制能力和强化技术、品牌优势，仍将面临一定的由医
疗服务价格波动带来的影响盈利能力的风险。
由于患者存在个体
