利元亨筹资活动现金流净额 6.78 亿元，
主要系本期取得借款流入现金 13.01 亿元所致，加之 2022 年度发行可转债融资 9.5
亿元，目前资金流尚能充足支持其订单执行。2023 年度利元亨投资活动现金流净额-3.87 亿元，根据其公开资料可知，其对锂电领域未来充满信心，尚在扩大投资。
B.期后业绩方面：根据公开信息，2024 年 1-6 月，利元亨营业收入 185,298.76
万元，同比降低 32.12%，主要系受海外客户锂电工艺标准和产品要求与国内客户有一定差异、海外客户投产延期等因素综合影响，公司部分重要境外项目执行情况仍未达预期，无法及时实现验收，导致收入同比下降较多，预计大部分项目将会在 2024年后续时间内陆续完成验收，增厚业绩。2024 年 1-6 月，利元亨归母净利润亏损 1.73亿元，同比下降较多，主要受到海外项目验收进度不及预期、综合毛利率下降、研发费用率增长较多、管理费用率较高、计提资产减值损失和信用减值损失增加等因素影响所致。但 2024 年 1-6 月利元亨经营活动产生的现金流量净额为-11,720.49万元，较上年同期的-67,522.81 万元已大为改善，主要系利元亨采取了更为严格的收款政策，与客户沟通加快回款取得一定进展，经营现金流入同比增加；同时也进一步严控资金支出，通过组织和人员优化等措施有效减少相关费用开支，经营现金流
出同比减少所致。
③终端客户需求
A.客户稳定性：利元亨与宁德时代、比亚迪、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达等知名厂商建立长期稳定合作关系，且持续向比亚迪、力神等原有客户实现产品交付及量产验证，并积极开拓国内外新客户并成效显著。
B.在手订单方面：根据公开信息，截至 2024 年 5 月 31 日，利元亨在手订单金
额 501,701.34 万元，主要来自新能源科技、比亚迪、微宏动力、宁德时代等国内外知名锂电池厂商，在手订单充足，主要客户经营情况良好且订单量较为稳定。
2、说明发行人与利元亨的合作是否稳定可持续，向其销售毛利率是否存在持续下滑风险，针对性进行风险揭示和重大事项提示
①合作稳定性
公司自 2018 年以来与利元亨一直保持持续的合作关系，历史良好的交付基础，为公司获取利元亨订单提供了助益。未来发行人与利元亨的合作稳定性受到多方面因素的影响，包括市场需求、双方合作模式、合同条款等。从利元亨充足在手订单来看，双方存在持续的合作可能，但合作规模可能因市场变化、客户需求变化等因素而波动。
②毛利率风险
2023 年度利元亨的毛利率水平出现一定下滑，这主要受到市场竞争加剧、产品定价策略调整等因素的影响。未来，如果利元亨不能有效应对这些挑战，毛利率可能继续下滑。对于发行人来说，向利元亨销售产品的毛利率也存在类似下滑风险。
一方面针对上述情况相关经营业绩风险，发行人已在招股说明书“重大事项提示”之“四、特别风险提示”章节及“第三节 风险因素”之“经营风险”章节中进行风险提示及重大事项提示，具体如下：
“
（五）经营业绩下滑的风险
报告期内，公司对利元亨及比亚迪销售收入合计金额分别为 1,582.10 万元、14,750.59 万元和 12,414.61 万元，占当期营业收入的比例分别为 7.64%、40.30%和25.60%，是公司营业收入的重要组成部分。
受益于新能源行业发展迅速，新能源电池出货量快速增长，下游新能源电池厂商扩产带动了锂电设备市场规模和市场空间的快速增长。公司将资源更多倾斜至新能源电池领域后，经营规模快速扩张。行业的高速发展、技术的快速更迭、市场竞争程度变化、产业政策扶持力度变化、集成商客户业绩下滑等均构成公司未来发展经营的重要挑战。若公司不能持续与下游技术先进的锂电池企业保持紧密合作、保持优质的客户群体，或下游锂电行业波动、下游客户减少订单，将对公司的经营业绩产生不利影响。①公司在与主要客户比亚迪、利元亨合作过程中，存在部分项目因遭遇激烈竞争，报价较低导致项目毛利率水平有所下降的情形且预计未来将与该等客户存在持续合作而存在较低价格获取订单的可能，上述情形一定程度上削弱了公司业绩持续增长的保障，从而增加公司经营业绩下滑的风险；②2023 年，受市场竞争加剧、产品定价策略调整等因素的影响，公司主要集成商客户利元亨等经营业绩出现较大波动，使得公司对相关客户订单减少，订单毛利率下降。未来，如果相关客户不能有效应对这些挑战，公司对其产品销售规模及利润将进一步缩减，进而对公司整体业绩造成不利影响。③若新能源汽车动力电池的市场需求增长不及预期，锂电池生产厂商放缓其产能扩张节奏，且公司不能及时有效地应对不利因素影响，如未来无法持续保持产品研发及技术能力的先进性、无法有效应对国内外主要竞争对手带来的竞争影响、市场开拓不及预期、新签订单规模下滑等，则公司将面临较大的经营压力，公司未来经营业绩可能存在下滑的风险。
”
另一方面，发行人积极采取如下举措：
A.积极开发新能源锂电池领域其他客户，如朗天科技、光亚智能和恒翼能等，弥补在获取利元亨订单中因竞争激烈或主动价格让利而导致毛利率水平降低的影响。
B.积极开发非新能源锂电池领域的客户，如成双工业、百家万安和转转集团等，避免业绩的增长过于依赖单一领域。
C.积极寻求海外市场进行扩张，如对长期合作的 TCL（越南）、知名家电生产企
业 SINGER BANGLADESH LIMITED 的持续交付，以及 2024 年度新开发俄罗斯客
户 OJSC "Krasnoyarsk Refrigerator Plant "Biryusa"，印度尼西亚客户 PT Syafindo
Tecnica Solutions 以及泰国客户 Siam rubber and urethane co.,ltd。
D.积极进行交付产品的升级，如公司在交付能力得到比亚迪认可的背景下，公司积极进行产品升级，从过往以提供系统模块产品为主，逐渐扩大到生产输送线整体的制作交付，一定程度保障了毛利率水平。此外，目前公司正为比亚迪固态电池线体的相关产品投入研发资源，做好技术储备，为后续订单的获取积淀技术基础。
综上所述，发行人与利元亨的合作稳定性可能因市场变化、客户需求变化等因素而波动，但利元亨充足的在手订单为双方未来持续合作提供了基础。同时，发行人实时关注市场需求变化、加强技术创新和产品研发、优化成本管理等措施来提高竞争力和盈利能力。针对向其销售毛利率下滑的风险，发行人已进行了必要且充分的风险提示及采取有效措施来应对相应的风险。
（四）结合锂电设备行业市场需求变化、下游客户经营情况、同行业可比公司情况，说明发行人锂电池生产输送线业务是否存在业绩大幅下滑风险，并针对性进行风险揭示和重大事项提示。
1、锂电设备行业市场需求情况
（1）锂电设备市场现状
近年来，我国新能源汽车市场快速发展，电池设备作为新能源汽车的核心设备，随着新能源汽车市场的增长也迎来快速发展期。工信部数据显示，2023 年我国锂电池出货量 940GWh。GGII 预计，2025 年我国锂电池出货量将达 1,747GWh，复合增长率 36.33%。
中国锂离子电池产能快速扩张为锂离子电池装备创造了巨大的市场空间。GGII
数据显示，2021 年至 2023 年，中国锂离子电池设备市场规模从 588 亿元增长到 1,240
亿元，复合增长率 45.22%。
（2）新能源电池设备市场未来发展情况
未来，随着锂离子电池技术及产品的成熟与稳定，我国锂离子电池设备市场规模将基本趋于稳定。预计未来我国及全球锂电池设备市场规模情况如下：
图表：2016-2030 年全球锂电设备市场规模及预测（单位：亿元）
数据来源：EVTank
未来，除逐步趋于稳定的国内锂电池设备市场外，行业企业亦逐步深入以下市场，进一步扩大行业市场规模，减少单一国内市场波动带来的市场风险。
序号 市场 市场规模预测 公司进入情况
2023 年全球锂离子电池设备市场规模达到
1,868.7 亿元，同比增长 24.2%。未来，以欧 公司目前承接法国 ACC 锂
1 海外市场 洲、美国和东南亚等为代表的海外锂电项目 电池等项目建设，持续扩展
未来几年将迎来建设高潮，从而带动海外锂 海外市场。
电设备市场规模的快速增长，预计海外锂电
设备市场规模在 2030 年将 1,266.5 亿元。
除锂电池外，近年来，钠电池、固态电池等 钠离子/固态电池生产输送
已成为新能源汽车电池技术的创新发展方 系统与锂电池生产输送系
向，是锂电池下一代升级替代产品。起点研 统相似，公司进入该领域不
下一代电 究院（SPIR）调研统计，2023 年我国钠电池 存在较高的技术壁垒。公司
2 池产品市 整体出货量 0.85GWh，预计 2025 年/2030 年 目前已积极与比亚迪等客
场 中国钠电池市场规模分别达到 23GWh 和 户就相关项目建设进行对
583GWh，未来 6 年钠电池市场规模将保持 接，公司将积极抓住市场机
高速增长。中商产业研究院调研显示，预计 遇，不断提高产品市场占有
到 2030 年中国固态电池出货量将由 2023 年 率。
的 5.9GWh 达到 251.1GWh。
序号 市场 市场规模预测 公司进入情况
可再生能源储能：随着可再生能源的快速发
展，如太阳能和风能等，储能技术的需求也
在增加。锂电池作为一种高效、可靠的储能
设备，将在可再生能源领域发挥重要作用，
从而带动锂电设备市场的增长。移动设备和
消费电子市场：随着移动设备和消费电子产
其他锂电 品的普及和更新换代，对于高性能、轻量化、
3 池市场 长续航能力的电池需求不断增加。锂电池作 /
为这些设备的主要电源，其市场需求也将持
续增长。工业应用领域：锂电池在工业应用
领域也有着广泛的应用，如电动工具、无人
机、电动船舶等。随着工业自动化和电动化
的推进，这些领域对于高性能、高可靠性电
池的需求也在增加，为锂电设备市场提供了
新的增长机遇。
综上所述，未来，预计我国国内锂电池设备市场规模将保持在每年千亿元以上，同时国外市场、下一代电池产品市场、其他锂电池市场等将快速增长，使得设备整体市场将继
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