模及销售价格；通过中国裁判文书网等查阅发行人相关诉讼及判决等情况，了解诉讼或仲裁事项等。
经核查，保荐人认为，发行人审计截止日后产业政策、税收政策、行业周期性、业务模式及竞争趋势、主要原材料的采购价格、主要产品的销售价格、主要客户及供应商、重大合同条款或实际执行情况未出现大幅变化，主要原材料的采购规模、主要产品的生产及销售规模有所上升，未新增对未来经营可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项，未发生重大安全事故，不存在其他可能影响投
资者判断的重大事项等。发行人审计截止日后经营状况未出现重大不利变化。
八、保荐人对发行人发展前景的评价
（一）发行人所处行业的发展前景
发行人作为专业改性塑料和色母料的供应商，不仅受益于国家产业政策对于行业的政策支持，还主要受益于下游家用电器行业、日用消费品等的政策利好，为发行人的经营发展营造了良好的政策和市场环境，有利于促进公司的进一步发展壮大，为公司的持续稳定经营带来了积极影响。
1、所处行业市场空间
（1）改性塑料行业发展概况和趋势
改性塑料是新材料领域中的重要分支，是我国多产业实现轻量化、低碳化及环保化的关键组成部分，同时也是制造强国战略和创新驱动发展战略的重要支撑。近年来，随着汽车工业、家用电器、电子通信、新能源等产业不断向中国转移，国内经济的快速发展和基础材料领域逐步推行“以塑代钢”“以塑代木”，同时在“新型城镇化”“建设美丽中国”等政策的加持下，我国已然成为全球塑料行业的最大市场和主要需求增长点。
尽管国内塑料产业发展速度较快，但我国改性塑料应用规模仍然偏小。全球塑料改性化率近 50%，根据中国塑料加工工业协会的统计数据，2004 年，我国塑料改性化率仅为 8%，到 2016 年，我国塑料改性化率基本维持在 19%左右，到 2024 年有望达到 30%。
根据华经产业研究院数据，得益于产业规模的不断扩张及下游需求的持续增长，我国改性塑料产量也随之持续增长。2018-2022 年，我国改性塑料产量连年增长，年均复合增长率达 9.46%，2022 年，我国改性塑料产量约为 2,560 万吨，同比增长 16.74%。
数据来源：华经产业研究院
根据中商情报网分析，2018 年至 2021 年，我国改性塑料市场规模由 2,250
亿元提升至 3,602 亿元，年复合增长率 16.98%，2022 年改性塑料市场规模将达到 4,152 亿元。
数据来源：中商情报网
改性塑料作为新材料产品，属于国家战略性新兴产业范畴，受到国家政策鼓励与支持，中央和地方为行业健康稳定运行提供良好的政策环境。同时，近年来，受我国经济转型、全球贸易摩擦等因素的影响，我国制造产业逐步开始转型升级，对供应链的建设更为重视，强调自主可控，推动了材料领域的部分进口替代，为本土具有自主研发、自主创新能力的改性塑料企业创造了良好的发展契机。
综上所述，我国改性塑料行业仍然具有较大的发展空间。
（2）色母料行业发展概况和趋势
色母料是一种高分子材料专用着色剂，是把超常量的颜料或染料均匀地载附
于树脂之中而得到的聚集体，在使用时便于计量和运输，不会额外产生粉尘和污染，使用色母料着色是现今生产制造中最普遍适用的着色方法。色母料作为生产改性塑料产品的着色剂或特定功能改性的母粒，也属于广义上的改性塑料。
我国的色母料技术始于 20 世纪 70 年代末，20 世纪 80 年代，随着改革开放
及经济的全面发展，塑料制品产量急剧上升，花色品种及质量有了大幅度提高，随之对塑料制品的着色也有了较高的要求，一些中、高档塑料制品逐渐采用色母料着色。通过引进国外先进的生产设备和制造工艺，我国的一些色母料企业开始在塑料着色技术上取得进步。20 世纪 90 年代以来，随着塑料制品行业的快速发展、产品结构升级以及跨国公司色母料技术和产能向我国转移，尤其是国内领先企业在技术、资金、人才方面的积累和创新，我国色母料行业转入快速发展期。经过多年的发展，我国已成为了亚洲地区色母料市场的最大生产国和消耗国，色母料行业已具备了相当的实力。
色母料行业规模随着塑料和改性塑料行业的良好发展趋势亦表现出良好的
增长势头。根据 Reports And Data 咨询公司的报告统计，预计到 2026 年全球色
母粒行业的市场规模约为 173.5 亿美元，年均复合增长率为 5.2%。根据《中国色母粒行业发展趋势及竞争策略研究报告》，2020 年度、2021 年度我国色母粒市场规模分别为 438.75 亿元、465.64 亿元，保持增长趋势。
2、下游主要应用行业的概况
公司产品主要应用领域为家用电器和日用消费品，并在汽车零部件领域积极拓展，其主要下游行业具体情况如下：
（1）家用电器及市场空间
家用电器行业是改性塑料行业重要的下游产业之一，改性塑料被广泛应用于冰箱、电视机、空调、洗衣机、电饭煲、微波炉等各类家电产品的面板、罩盖、配件、壳体、内胆等配件。
改性塑料拥有安全、无毒、节能环保、抗菌等性能，满足家电轻量化和安全性的要求。家电用改性塑料可分为矿物填充改性塑料、耐候改性塑料、阻燃改性塑料和玻纤增强改性塑料等，分别在机械性能与韧性、户外或暴露在恶劣条件中的抵抗能力、自灭火性能、刚性和耐冲击性能等方面有着显著的改性提升。目前，家电用塑料中改性塑料应用越来越广泛。2019 年-2023 年，中国四大家用电器（洗
衣机、电冰箱、空调、彩电）产量情况如下图所示：
数据来源：国家统计局
2022 年，我国洗衣机、电冰箱、彩电、空调产量分别为 9,106 万台、8,664
万台、19,578 万台、22,247 万台，同比增速为 5.66%、-3.64%、5.85%、1.88%。家用电器产业链下游涉及房地产行业，由于近两年房地产周期的加速下行，在一定程度上放缓了家电需求的增长速度。2023 年以来，随着“保交楼+稳融资+宽信用”政策驱动，房地产行业压力缓解，家用电器作为后周期品类需求变化通常滞后于竣工端，预计随着竣工端维持增长，家用电器需求有望企稳回升，从而对家电用改性塑料需求形成支撑。同时，随着全球经济的复苏及中国经济的稳定增长，中国家电市场总体运行良好。根据国家统计局相关数据，2023 年度，我国洗衣机、电冰箱、彩电、空调产量分别为 10,458 万台、9,632 万台、19,340 万台、24,487 万台，同比增速为 14.85%、11.17%、-1.22%、10.07%，未来随着家电消费升级的发展趋势，家用电器用改性塑料的需求还将继续呈现上升趋势。
根据前瞻产业研究院测算，单台洗衣机、电冰箱、彩电和空调分别使用改性
塑料约 20 千克、28 千克、7 千克和 7 千克，按 2023 年全年产量测算，则 2023
年中国四大家电改性塑料需求量合计为 785 万吨。根据国家统计局相关数据计算，2019 年至 2023 年，国内四大家电产量平均增速分别为 8.97%、5.33%、0.54%和2.99%，按上述期间平均增速测算未来 4 年的产量增速，到 2027 年洗衣机、电冰
箱、彩电和空调改性塑料需求分别为 295 万吨、332 万吨、138 万吨和 193 万吨，
合计总需求量为 958 万吨。测算相关需求趋势如下图所示：
（2）日用消费品
改性塑料与普通塑料相比，在阻燃、强度、耐候、耐腐蚀等性能上具有不可比拟的优势，同时，改性塑料还具有易成型、轻量化、色彩丰富等特点，因此在日用消费品领域应用广泛，如公司产品可应用于箱包、水壶、水杯等产品，以满足其外观颜色以及性能上的需求。
（3）汽车零部件
汽车零部件行业也是改性塑料的重要应用领域之一，近年来随着各国对环境保护的日益重视，而改性塑料通过添加各类助剂使得产品性能大幅提升，具有质量轻、强度高、耐腐蚀等特点，可以应用在汽车内饰、外饰、架构件和功能件部件上，因此其在汽车制造中的应用比例也逐年攀升，并逐渐成为汽车轻量化材料的重要角色。
汽车行业是我国经济发展的支柱产业，根据中国汽车工业协会数据显示，
2012 年至 2022 年，我国汽车产量从 1,927.18 万辆增长至 2,702.10 万辆，复合增
长率 3.44%。同时，随着国家战略新兴产业对新能源汽车的支持，汽车轻量化的发展对促进新能源汽车的发展具有重要意义。根据工业和信息化部数据显示，
2021 年、2022 年、2023 年中国新能源汽车销量分别为 352.1 万辆、688.7 万辆、
949.5 万辆，中国新能源汽车市场将在未来 5 年迎来强劲增长，预计 2020 年至
2025 年的年均复合增长率达到 36.10%，新能源汽车市场的蓬勃发展将会带来汽车零部件行业新的增长动力。由于改性塑料的特点能够较好的满足汽车产品的设计需求，随着汽车轻量化、环保化等理念的不断深化和推进，改性塑料在汽车产业中使用量将不断提升，车用改性塑料市场需求预计将持续上涨。
目前，公司已获得符合 IATF 16949：2016 质量管理体系标准的认证，并在
汽车行业积极拓展业务。报告期内，公司与江淮汽车等汽车企业的供应商建立了密切的合作关系，并形成了部分收入。
（二）发行人的竞争优势
（1）技术优势
公司专注功能性改性塑料和功能性色母料的研发、生产与销售，并能根据市场需求和技术变化趋势不断给予产品创新。多年来，公司注重研发团队建设，优先保障研发经费，把自主技术创新作为巩固行业竞争的根本方式，将自主研发产品作为公司发展的核心竞争力。公司所属行业下游应用领域较多，各领域对材料性能要求各异，为此，公司在产品配方、工艺方面不断积累经验，形成了独有的产品配方库。
（2）快速响应客户需求
改性塑料和色母料配方复杂而精密，产品成分、比例的细微变化都可能给予产品性能上的差异。为高效、优质地满足下游客户对产品性能的各类要求，公司建立了以研发团队和创新能力为支撑，技术和销售人员定期与客户沟通的技术服务体系。通过与客户企划、研发、质量等部门的深度沟通交流，了解客户需求和痛点并快速响应。同时，公司研发中心还积极参加各类技术研讨会议，跟踪行业动态，研究市场行情，学习吸收竞争对手的先进经验，不断改进自身管理运营模式，以便为客户提供更加优质的服务。
（3）客户资源优势
多年来，公司深耕细作家电行业改性塑料和色母料的研发和生产，对家电行业的全系列相关产品已建立了一站式购全服务体系，在产品上深耕改性 PP 类产品，目前，公司与四川长虹、美的集团、惠而浦、TCL 等知名企业拥有稳定的合作关系。
（4）区位优势
华东地区是我国家用电器产业聚集区，产业配套齐全，客户资源丰富。公司地处安徽省合肥市，安徽省是全国重要的家用电器产业集群地。2022 年，安徽省家电“四大件”产量达 8,896.2 万台，居全国第二位。其中，冰箱产量居全国第一，洗衣机、空调产量均居全国第二，彩电产量居全国第五。根据国家统计局
相关数据，2023 年，安徽省家电“四大件”产量达 9,551.54 万台，总体产量较上年增长 7.36%。安徽省在家电产业配套上已形成“13+1,000”的“龙头+配套”产业格局，“13”即海尔、美的、格力、长虹美菱、TCL、扬子、博西华、惠而浦、荣事达、康佳、奥克斯、创维、尊贵等十三大龙头企业，“1,000”即上千家配套企业，合肥、滁州、芜湖三市的产业基地已成为全球重要的家电制造中心。故对公司来说，公司所处区域具有理想的产品销售半径。
第四节 《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三
方等廉洁从业风险防控的意见》要求的核查事项
国元证券作为科拜尔公开发行股票并在北交所上市的保荐人和主承销商，根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》（证监会公告[2018]22 号）的相关要求，对科拜尔在公开发行股票并在北交所上
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