胶销售均价较 2023 年度下降 4.58%，致使 2024 年上半年毛利率较之 2023 年有所下降。
b 水基胶
（a）水基胶销售价格变动情况
2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度
项目
金额/销量 变动率 金额/销量 变动率 金额/销量
营业收入（万元） 4,299.54 -2.55% 8,824.52 -21.35% 11,220.12
销量（吨） 3,976.69 1.09% 7,867.70 -12.72% 9,014.33
销售价格（元/kg） 10.81 -3.60% 11.22 -9.89% 12.45
水基胶销售价格受原材料价格的下降的影响同比下降；水基胶为公司长期生产的产 品，虽然产品技术成熟，但市场竞争激励，报告期内，作为公司传统业务销量有下滑趋 势。
（b）水基胶原材料成本变动情况
水基胶产品成本结构如下：
2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度
项目 金额 金额 金额
（万元） 占比 （万元） 占比 （万元） 占比
直接材料 2,511.55 89.02% 5,306.49 88.48% 7,898.70 92.48%
直接人工 27.50 0.97% 55.12 0.92% 69.10 0.81%
制造费用 282.15 10.00% 635.62 10.60% 572.77 6.71%
报告期各期，水基胶直接材料成本占营业成本的比重较大,直接材料价格的波动对水 基胶的毛利率影响较大。
水基胶主要原材料为醋酸乙烯、丙烯酸乳液、聚乙烯醇化工产品，报告期各期主要原
材料生产领用占比如下：
2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度
项目 单价 单价 单价
金额 金额 金额
占比 （元 变动率 占比 （元 变动率 占比 （元
（万元） （万元） （万元）
/kg） /kg） /kg）
醋酸
1,108.24 57.01% 6.42 -9.51% 2,132.87 55.07% 7.09 -24.96% 2,911.55 52.90% 9.45
乙烯
丙烯
酸乳 362.01 18.62% 6.36 -5.05% 783.41 20.23% 6.70 -26.86% 1,369.67 24.89% 9.16
液
聚乙 -
128.61 6.62% 12.02 265.69 6.86% 13.66 -33.66% 414.54 7.53% 20.59
烯醇 12.01%
如上表所示，受市场供需关系影响，主要原材料醋酸乙烯、丙烯酸乳液及聚乙烯醇 2023
年度领用单价均呈现大幅下降，2024 年上半年下降幅度有所减缓。
（c）水基胶毛利率变动原因
2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度
毛利率 变动率 毛利率 变动率 毛利率
27.99% 1.30% 27.63% 36.92% 20.18%
报告期内，水基胶产品毛利率整体呈上升趋势，2024 年上半年较 2023 年毛利率变动
较小，2023 年度较 2022 年上涨幅度较大，主要由于核心原材料醋酸乙烯、丙烯酸乳液、 聚乙烯醇在报告期内的价格持续下降，降低了水基胶产品成本使得毛利率提高。另一方 面，水基胶产品市场技术相对成熟，公司在销售方面更专注于高毛利的客户和市场，通过 优化水基胶产品组合来提高盈利能力。
③与同行业可比公司毛利率对比分析
毛利率
可比公司 主营业务
2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度
双键新材 从事工业胶粘剂和环保水性树脂 36.39% 39.32% 30.51%
产品的研发、生产、销售
和和新材 热熔胶膜、汽车漆面保护膜的研 27.15% 21.56% 22.59%
发、生产与销售
斯迈特 硅酮胶、助剂、防水材料的研 11.48% 14.39% 17.53%
发、生产、销售
公司 水基胶及热熔胶等胶粘剂的研 21.25% 22.03% 16.34%
发、生产和销售
数据来源：挂牌公司定期报告
报告期内，公司毛利率变动趋势与双键新材一致，与和和新材、斯迈特存在差异。本
公司与可比公司毛利率差异主要原因为，虽然均为与胶相关的化工领域，但产品存在显 著差异或产品应用领域不同，公司产品主要面向纸品、书本装订、木材加工、卷烟、空气 滤清器以及一次性手术衣等相对传统的行业，终端销售价格波动与可比公司存在差异。 公司毛利率变动趋势与双键新材一致，但双键新材毛利率显著高于本公司，主要由于双 键新材产品面向汽车、电力、工业设备等行业，下游客户相对集中且规模较大，盈利能力 较强，相关产业链公司毛利率相对较高。和和新材主要产品包括热熔胶膜产品和汽车漆 面保护膜，其中热熔胶膜产品广泛应用于鞋材、服装、墙布等传统领域，汽车漆面保护膜 主要应用于汽车后市场。2024 年上半年因销售规模大幅增加，毛利率水平有所提升。斯 迈特主要产品为硅酮胶，主要应用于建筑装修领域，随着近几年国内房地产市场收缩，毛 利率呈现持续下滑趋势。综上所述，公司与可比公司毛利率差异具有合理性。
二、发行计划
（一）发行目的
为保持公司业务规模持续增长，进一步加大市场开拓力度和提升公司资本实力，公 司拟发行股票募集资金用于补充流动资金，提高公司的持续经营能力和抗风险能力，从 而有利于公司长期稳定的发展。
（二）优先认购安排
根据《公众公司办法》第四十五条规定：“股东大会就股票发行作出的决议，至少应
当包括下列事项：……（二）发行对象或范围、现有股东优先认购安排”；根据《定向发 行规则》第十二条规定，“发行人应当按照《公众公司办法》的规定，在股东大会决议中 明确现有股东优先认购安排”。
1、公司章程对优先认购安排的规定
公司现行有效的《公司章程》未对现有股东的优先认购权做出特别规定。
2、本次发行优先认购安排及合法合规性
2024 年 8 月 23 日，公司召开第三届董事会第五次会议和第三届监事会第四次会议，
审议通过了《关于公司在册股东不享有本次股票发行优先认购权的议案》，该议案已经公 司 2024 年第一次临时股东大会审议通过。
因此，公司在册股东不享有本次股票发行优先认购权。
公司本次股票发行的优先认购安排符合《公众公司办法》和《定向发行规则》等法律 法规和规范性文件的有关规定。
（三）发行对象
本次发行属于发行对象确定的发行。
本次股票发行对象有 9 名，均为新增股东。
1、发行对象基本信息
（1）淄博向导企业管理有限公司
公司名称 淄博向导企业管理有限公司
统一社会信 91370300MACCXUKT6D
用代码
法定代表人 张加奥
企业类型 有限责任公司（外国法人独资）
成立日期 2023 年 3 月 28 日
注册地址 山东省淄博市临淄区临淄大道 1181 号山东爱特云翔大数据产业园 B 座
2 层 207-1 单元
注册资本 7000 万人民币
经营范围 一般项目：企业总部管理。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
股东信息 GICC HOLDING PTY LTD（澳大利亚公司）持股 100%
GUO YAN 持有 GICC HOLDING PTY LTD 100%的股权，为淄博向导企业管理有限公司的
实际控制人。
GUO YAN，女，1961 年 8 月出生，澳大利亚国籍。
（2）简文祥
姓名 简文祥
性别 男
住址 上海市松江区梅家浜路
通行证号码 0205****
任职情况 1960 年 5 月出生，中国台湾居民，担任子公司上海瑭威总经理，为公
司核心员工。
（3）戈晶晶
姓名 戈晶晶
性别 女
住址 上海市嘉定区依玛路
身份证号码 411328198711******
任职情况 1987 年 11 月出生，中国国籍，担任子公司上海瑭威副总经理，为公司核
心员工。
（4）吴夏岚
姓名 吴夏岚
性别 女
住址 安徽省旌德县俞村镇
身份证号码 342530199203******
任职情况 1992 年 3 月出生，中国国籍，担任公司外贸经理，为公司核心员工。
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