关于长江润发健康产业股份有限公司
投资风险分析的报告
根据《长江润发健康产业股份有限公司股票转让公告》，长江润发健康产
业股份有限公司（以下简称“公司”、“长江健康”）股份将于 2024 年 10 月 18 日
起在全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块（以下简称退市板块）挂牌转让。依据有关规定主办券商须在公司股份在退市板块挂牌前发布分析报告，客观地揭示公司所存在的投资风险，西南证券股份有限公司作为长江润发健康产业股份有限公司主办券商，特此发布本分析报告。
本报告仅依据长江润发健康产业股份有限公司披露的最近年度报告，对该公司的情况进行客观分析并向投资者揭示存在的主要投资风险，不构成对长江健康的任何投资建议。
一、长江润发健康产业股份有限公司概况
（一）公司基本情况
公司名称 长江润发健康产业股份有限公司
统一社会信用代码 913205007141233790
法定代表人 黄忠和
成立日期 1999 年 9 月 9 日
注册资本 1,235,983,020 元
所属行业 医药制造业
注册地址 江苏省张家港市金港镇晨丰公路
办公地址 江苏省张家港市金港镇晨丰公路
电话 0512-56926898
电子信箱 swynet@126.com
护理机构服务；医药原料药及制剂、生化药品及化工产品（危险化
学品除外）、中成药、医疗器械的研发、生产和销售；进口药品分
经营范围 包及销售；医疗服务、医疗投资、健康产业投资；电梯配件制造、
加工、销售；自有厂房、设施设备出租；货物或技术进出口（国家
禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）挂牌前的股本结构
根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司出具的《发行人股本结构
表》和《股份登记确认书》，截至 2024 年 9 月 30 日，公司股本结构如下：
股份性质 股份数量（股） 比例（%）
有限售条件流通股合计 587,104,523 47.49
挂牌后个人类限售股 34,169,674 2.76
股权激励限售股
挂牌后机构类限售股 551,270,750 44.60
高管锁定股 1,664,099 0.13
挂牌前个人类限售股
挂牌前机构类限售股
特别表决权限售股
无限售条件流通股 504,396,788 40.81
退市板块待确认股份 144,481,709 11.69
合计 1,235,983,020 100.00
（三）挂牌前的前十名股东持股情况
根据公司退市时自中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司获取的《持有人名册数据》，截至公司退市时，公司前十大股东情况如下：
序号 主要股东名称 持股数量（股） 持股比例（%）
1 长江润发集团有限公司 334,831,965 27.09
2 中山松德张家港保税区医药产业股权 121,607,997 9.84
投资企业（有限合伙）
3 东吴创业投资有限公司－苏州苏上健 94,830,788 7.67
康产业投资合伙企业（有限合伙）
4 湖南邕兴私募基金管理有限公司－邕 60,333,512 4.88
兴定制价值 1 号私募证券投资基金
5 宁波宁聚资产管理中心（有限合伙） 28,188,804 2.28
－融通 5 号证券投资基金
6 李柏森 15,778,125 1.28
7 郁全和 11,833,594 0.96
8 香港中央结算有限公司 10,460,479 0.85
9 吴镝 10,330,300 0.84
10 郁霞秋 9,762,714 0.79
合计 697,958,278 56.47
根据公开披露的信息，长江润发集团有限公司为公司控股股东，郁霞秋、郁全和、邱其琴、黄忠和为一致行动人，为公司实际控制人。其余前十股东未知是否存在关联关系或一致行动人情况。
二、长江润发健康产业股份有限公司经营情况及财务状况分析
（一）主要会计数据和财务指标
以下数据来源于公司 2023 年年度报告。本投资风险分析报告无法保证以下财务数据的真实性、准确性和完整性，且可能无法反映公司投资风险的完整信息，敬请投资者关注，注意投资风险。
项目 2023 年 2022 年
营业收入（元） 3,238,105,676.32 3,469,557,831.87
归属于公司股东的净利润（元） -766,728,660.28 65,190,392.13
归属于公司股东的扣除非经常性损益 -821,803,837.89 22,660,068.45
的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） 338,785,649.42 523,058,080.76
基本每股收益（元/股） -0.6203 0.0527
稀释每股收益（元/股） -0.6203 0.0527
加权平均净资产收益率（%） -15.03 1.44
项目 2023 年末 2022 年末
归属于公司股东的净资产（元） 8,716,879,027.28 7,371,749,936.56
总资产（元） 3,730,181,412.38 4,566,143,998.28
（二）经营情况分析
报告期，公司主要从事医药产品研发、生产和销售，提供妇产科专科医疗服务，以及电梯导轨等机械产品的销售。公司旗下各产业由下属子公司独立运营，生产经营主要分布于张家港、海口、上海、郑州、山东等地，报告期内，公司主营业务、主要产品均未发生重大变化。
1、医药产业
公司医药产业主要为海灵药业和华信制药两大业务板块。
（1）海灵药业
海灵药业是一家集医药研发、生产、销售为一体的高新技术企业，现有 3个生产基地，9 条通过新版 GMP 认证的生产线, 其中普通冻干车间（FC7）于
2021 年 10 月通过 FDAcGMP 现场检查。海灵药业目前有 30 多个品规的产品，
主要包括注射用拉氧头孢钠、注射用头孢他啶、注射用醋酸卡泊芬净、奥美拉唑肠溶胶囊、注射用阿奇霉素及卢立康唑乳膏等。海灵药业在中国建立了完善而庞大的销售及分销网络，通过逾 1500 家分销商将产品销售至中国 31 个省、自治区及直辖市，在抗感染药物市场的份额逐年上升，根据 CFDA 南方所米内网最新数据显示，2022 年，海灵药业位列国内公立医院全身抗细菌药物市场第6 位，海灵药业核心产品“注射用拉氧头孢钠”、“注射用头孢他啶”在国内公立医院抗细菌药物市场分别位列第 10 位及第 18 位。
报告期内，海灵药业有 2 个品种通过一致性评价，3 个品种按新注册分类
申报获批。近 3 年来，公司有 18 个品种、30 个品规通过或视同通过一致性评
价;其中 8 个品种，12 个品规成功中标集采。
（2）华信制药
华信制药主要从事胶剂类、化药类及中药类药品的研发、生产和销售业务。华信制药拥有大容量注射剂、片剂、颗粒剂、胶囊剂、煎膏剂、合剂、口服溶液剂、糖浆剂、胶剂共 9 大剂型，111 个批准文号，产品涵盖药品、中药饮片、保健食品和食品。包括美愈伪麻口服溶液、强力枇杷露、阿奇霉素颗粒等治疗感冒呼吸道疾病的药品，以补血滋养为主的阿胶系列产品、以紫丹活血胶囊、益中生血胶囊、龙香平喘胶囊为主的新药产品，华信制药已形成较为丰富的产品群，为企业长远发展提供了强劲动力与稳健支撑。
近年来， 国家对中医药产业的支持力度不断强化，实施细节逐步清晰，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展，这对中医药行业构成利好，将有利于华信制药稳步发展。
2、医疗服务产业
公司医疗服务产业主要由郑州圣玛妇产医院开展日常运营。圣玛妇产医院是集妇产科医疗、科研、保健于一体的现代化新型妇产科医院。医院拥有经验丰富、技术精湛的的优秀妇产科专家和具有国际水平的诊疗设备，医院秉承安全·温馨的价值理念，遵循"尊重女性，传承生命"的医院宗旨，为妇儿提供高
标准的医疗服务，给母婴极致的安全保障。医院主要开设妇科、产科、儿科、医学月子中心、康美中心等，经过十多年的发展，医院形成了科学备孕—舒适产检—安全分娩—幸福月子—高效康美—快乐儿科的孕周期系列医疗服务，是专注女性和新生儿健康的专业医疗机构。
报告期内，郑州圣玛妇产医院获批产前筛查资质，并顺利通过“二级甲等”妇产专科医院现场评审，医
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