（主营玉米收获机、青草饲料装备）两家公司主营农机产品类型与公司较为接近，其业绩呈现下滑趋势，与公司业绩变动趋势基本一致，具体分析如下：
项目 2024 年 1-6 月营 2024 年 1-6 月归 2023年度营业收 2023年度归母净
业收入变动 母净利润变动 入变动 利润变动
一拖股份 7.78% 20.05% -7.44% 46.39%
新研股份 -68.83% -57.63% -44.46% -273.97%
威马农机 10.87% 3.69% 18.31% 3.84%
花溪科技 -9.14% -71.00% -43.32% -86.43%
本公司 -41.29%注 -63.55%注 -24.23% -53.07%
注：公司 2023 年 1-6 月、2024 年 1-6 月数据未经审计或审阅。
如上表示，可比公司中一拖股份主营拖拉机业务，威马农机主营各类型小型农机，下游为国外 ODM 客户为主，两家公司业绩整体保持相对稳定或小幅增长态势；而新研股份主营玉米收获机、饲料收获机，花溪科技主营打捆机业务，与
公司业务更为相近，两家公司的业绩在 2023 年和 2024 年 1-6 月均呈下滑态势，
与公司报告期内业绩相对接近；可比公司中花溪科技 2024 年 1-6 月收入下滑幅度较低，主要系其打捆机销售区域集中在河南、山东、安徽等省份，该区域上半年度销售季节性显著，收入下滑幅度较小具有合理性。
（二）结合期后业绩及订单签订情况及与去年的同期对比情况，说明业务量是否存在持续下滑的风险，相关不利因素是否扭转，公司的应对措施及有效
性
报告期期后 2024 年 4-9 月，公司业绩、在手订单量较上年同期呈下滑趋势。
为应对打捆机行业下滑趋势，公司加强了打捆机的新产品开发，同时审时度势进入玉米收获机产品领域。随着打捆机行业的触底反弹、玉米收获机逐步放量销售，公司预计在未来 1-2 年业绩下滑的趋势将得到逐步扭转，具体分析如下：
1、期后业绩及订单签订情况及与去年的同期对比情况
（1）期后业绩情况
报告期期后，公司 2024 年 1-9 月营业收入和净利润较上年同期有所下滑，
但经营活动现金流为正，具体情况如下：
单位：元
项目 2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月 同比变动
营业收入 117,878,004.62 208,369,440.36 -43.43%
净利润 8,089,596.23 46,199,127.93 -82.49%
经营活动现金流净额 9,037,077.11 -19,379,182.54 146.63%
注：上述数据未经审计或审阅
2024 年 1-9 月，公司营业收入较上年同期下滑 43.73%，同时净利润下滑
82.49%，净利润下滑幅度超过收入下滑幅度，主要由于：①公司打捆机产销规模下降，整体毛利率有所下降，同时期间费用，如管理费用、研发费用金额没有同步减少；②新投产的玉米收获机产品由于产销规模较小，规模效应有限，整体毛利率为负；③2024 年公司新厂房、产线陆续投入使用，折旧摊销等制造费用较上年同期增加。
（2）期后订单及订单预期情况
截至 2024 年 9 月，公司在手订单（已签署待执行订单或客户形成明确采购
意向）较上年同期有所下滑，其中打捆机在手订单下滑，玉米收获机产品订单增加，具体情况如下：
项目 2024 年 9 月末 2023 年 9 月末 同比变动
在手订单-打捆机（台） 230 448 -48.66%
在手订单-玉米收获机（台） 14 1 1,300.00%
在手订单-总金额（万元） 3,305.09 6,055.33 -45.42%
注：公司从订单签订到产品交付的周期在 1-2 周完成，产品交付周期较短，下游客户一
般不会提前很久签署订单。因此，公司在手订单数量一般为未来 1-2 个月的供货订单或供货意向，订单整体规模较小。
2、2024 年打捆机行业仍处于下滑并逐步筑底阶段，相关不利因素有望在未
来 1-2 年逐步扭转
（1）公司预计 2024 年度业绩下滑，但公司持续经营能力良好
由于农机行业景气度处于低位，下游牛羊肉价格持续走低，下游畜牧业对秸
秆饲料化需求减弱，导致公司 2023 年业绩下滑。2024 年 1-9 月公司业绩较 2023
年同期仍呈下滑态势，公司预计 2024 年全年收入和净利润较 2023 年将呈现下滑态势。
结合公司 2024 年 1-9 月的财务数据以及在手订单情况，预计 2024 年全年业
绩具体情况如下：
单位：万元
项目 2024 年 1-9 月 2024 年 10-12 2024 年度（全 2023 年度 同比变动
月（预计） 年预计）
营业收入 11,787.80 3,305.09 15,092.89 26,968.42 -44.03%
净利润 808.96 -239.58 530.87 4,023.48 -86.81%
经 营 活 动
现 金 流 净 903.71 288.91 1,192.62 1,635.12 -27.06%
额
注：2024 年 1-9 月财务数据未经审计；2024 年 10-12 月财务数据系根据公司在手订单、
库存农机数量等信息审慎测算而来，不代表公司对未来的盈利承诺。
如上表所示，公司预计 2024 年全年营业收入和净利润将下滑，但上述业绩
情况不会对公司持续经营能力带来重大不利影响，公司具有良好的持续经营能力，具体理由如下：①公司预计 2024 年全年实现盈利，且预计全年经营活动现金流
为正；②公司财务状况较为健康。截至 2024 年 3 月末公司资产负债率为 20.72%，
资产负债率较低，账面现金储备相对充裕，尚未开展有息负债的融资，短期和长期的偿债能力均良好；③公司在打捆机领域具有良好的技术实力和行业竞争力，且玉米收获机产品有望在未来 1-2 年将逐步放量销售，对公司收入增长和持续盈利带来积极影响；④结合打捆机使用和更新换代周期以及公司在玉米收获机领域的产品布局，公司具备营业收入恢复增长和持续盈利的业务基础。
（2）未来 1-2 年，打捆机行业不利因素有望扭转
考虑到农机行业周期性、打捆机使用更换周期以及牛羊价格的波动周期等因
素，公司预计未来 1-2 年，打捆机行业相关不利因素有望扭转，具体原因如下：①农机行业整体的景气度从 2023 年开始下滑，整体判断 2024 年为筑底盘整的一
年，在未来 1-2 年有望触底反弹；②打捆机的使用周期一般为 3-5 年，同时 2021
年、2022 年为打捆机的销售高点，按照打捆机 3-5 年的使用周期，预计在 2025年、2026 年左右打捆机市场将迎来新一轮的更新换代需求；③2023 年度，猪肉、牛肉、羊肉价格持续走低，但 2024 年 4 月开始猪肉价格迎来持续反弹，考虑到牛羊肉和猪肉在居民饮食中的可替代性，随着猪肉价格的上涨，居民对牛羊肉的消费需求有望增加，进而推升牛羊肉价格，带动畜牧业产业景气度的回暖。
（3）玉米收获机产品逐步放量，为公司带来增量收入
公司新产品玉米收获机在 2024 年开始放量投向市场，2024 年 1-9 月实现销
售 59 台，金额 1,029.54 万元；预计 2025 年，公司玉米收获机产品将进一步放量
销售，根据公司对 2025 年的生产和销售规划，2025 年玉米收获机产品有望对公司贡献正毛利，为公司中长期的盈利带来支持。
3、公司针对业绩下滑的应对措施
（1）加大原有产品的升级迭代和新产品的开发
公司加大打捆机的产品开发力度，进行产品的升级换代，保持打捆机市场的优势地位。公司将持续对现有饲料打捆机更新迭代，同时围绕秸秆饲料化持续开发新产品，包括圆捆打捆机、固定式打捆机和六道绳大方捆。随着未来打捆机行业周期性复苏，上述产品将有利于公司在秸秆饲料化农机领域持续取得较高的市场份额。
（2）采用更加灵活的价格和市场策略
针对打捆机现有市场，公司将采取合理的市场策略包括更加灵活的定价策略、对终端客户的购机补贴等，确保公司产品的市场竞争力。
（3）进入玉米收获机产品领域
报告期内，公司玉米收获机产品经过研发、测试和定型，已于 2024 年实现
小批量的销售（2024 年 1-9 月实现销售 59 台，全年预计销售 110 台左右），同时
多款在研玉米收获机产品如八行玉米收获机、玉米籽粒收获机等型号于 2024 年
研发定型并开始进行试验、测试；预计 2025 年玉米收获机将实现放量销售，给公司带来收入和净利润的增长。
（4）保持充足的研发投入和人才储备
除上述措施外，在农机行业景气度较低的环境下，公司依然保持了充足的研发投入，引进了一批技术人才，持续加大农机产品的研发创新，并承担了一项国家级、两项省级科研项目。持续的研发投入有利于公司在农机装备行业保持中长期的竞争力。
综上，为应对打捆机行业周期性下滑等不利因素的影响，公司加强了打捆机的更新换代和新品开发，同时进入玉米收获机产品领域。公司目前具备良好的技术储备和产品布局，随着打捆机行业的筑底反弹、玉米收获机逐步放量销售，预计在未来 1-2 年公司业绩下滑的趋势将得到扭转。
4、关于业绩持续下滑的风险提示
公司已在公开转让说明书“重大事项提示”章节披露“业绩持续下滑风险”，并调整顺序为第一位，具体如下：
“报告期各期，公司营业收入分别为 35,594.46 万元、26,968.42 万元和 864.78
万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 8,394.60 万元、3,833.35 万元和-562.55 万元。
2023 年，因农机行业景气度降低、极端天气影响、牛羊肉价格处于低位抑制核心产品打捆机市场需求，公司业绩呈下滑趋势。未来期间，若公司新产品研发投入、新增固定资产投资、
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