销售渠道等生产经营资源无法有效实现业务转化，投入成本效益不及预期，将对公司经营业绩带来持续不利影响。与此同时，公司生产经营面临行业竞争加剧及市场竞争力下降、技术研发及业务发展未达预期、农机行业周期波动等诸多风险，均可能导致公司产品新增需求减少、收入规模下滑、产品毛利率波动、经营成本上升、经营业绩下滑的风险。”
（三）结合行业竞争格局、公司的业务拓展能力、产品技术门槛、公司竞争优势、当前市场对于打捆机更新换代和购买二手农机的需求情况，说明公司业绩的可持续性、稳定性
当前伴随着行业景气度低迷、牛羊存栏量增速放缓，打捆机市场正处于盘整筑底阶段。面对市场萎靡，公司多项举措积极应对，一方面加大新产品研究开发力度，布局玉米收获机赛道，不断推出新型号新产品；另一方面，公司利用调整期新建现代化农机生产装备园区，提高生产效率、扩大产能以应对新的行业发展周期。
随着未来新一轮打捆机需求周期的到来以及新产品销量的持续增长，公司凭借产品、品牌优势以及打捆机领域深厚的市场地位，业绩有望迎来反弹。
1、打捆机市场刚需持续存在
（1）打捆机市场需求客观存在
下游产业推动打捆机市场需求对于打捆机的刚性需求形成的助推力主要来自两大产业：秸秆产业和畜牧业。
①秸秆产业化、秸秆离田政策推动打捆机行业持续发展
秸秆资源是重要的可再生资源，富含热能和碳、氮、磷、钾、微量元素等营养成分，具有广泛的应用价值。作为一种战略性产业，它在造纸、农业、能源、板材制造等各个领域都扮演着重要角色。
随着国家扶持现代农业的力度加大，农作物种植面积不断增加，秸秆的数量也在稳步上升。为减少秸秆焚烧带来的环境污染，国家加大了整治力度，颁布“禁烧令”、提升农作物秸秆利用补贴力度、鼓励秸秆发电。在农作物秸秆综合利用项目中，国家主要从三个方面展开：其一，通过政策鼓励扶持，引导农民自主自觉开展秸秆综合利用，不焚烧秸秆。其二，开展秸秆综合利用，主要包括秸秆还田、支持发展秸秆基料化产业、支持秸秆能源化利用等。其三，建设秸秆收储站点，提高综合利用率。
2023年全国各种作物秸秆产量约为8.65亿吨，可收集资源量约为7.31亿吨，可收集资源量占当年秸秆产生量的 85%左右。如果每年近 85%的秸秆可以作为原料进行大规模工业生产，将秸秆转化成高值化产品，有望替代玉米作为合成生物学的原料的主要来源。
秸秆综合利用方式包括饲料化、肥料化、燃料化、基料化、原料化等，在诸
多领域均具有十分重要的作用，秸秆产业在国家政策推动下迅速升温，这就催生了秸秆打捆、运输加工的需求。
与此同时，在作物收获后进行秸秆处理，其危害程度较高，且需要进行秸秆腐化及生物反应处理等方面的处理，所以秸秆离田是最佳的选择。随着国内产品应用范围的扩大，打捆机由原来的单一草场打捆扩展到了各种秸秆打捆，如秸秆、玉米秸秆、麦秆，大量的蔬菜秆、棉秆、向日葵、芦苇、麦秆等资源，衍生出了多种作业需求，打捆机也逐渐成为牧草收获、稻草资源化的重要作业机械。
②秸秆饲料化是畜牧业可持续发展的重要保障
伴随着国内农业结构调整，肉禽蛋奶与传统谷物相互补充的能量供给结构正在不断调整优化，畜牧养殖业变得愈发重要。
2023 年末，全国牛存栏 10,509 万头，比上年末增加 293 万头，增长 2.9%，
为自 2019 年以来最高存栏量。受牛羊价格持续下滑影响，虽然牛羊存栏量增速逐渐放缓，但牛羊规模化养殖所需饲草量仍维持较大需求。根据 2022 年农业农村部发布的《“十四五”全国饲草产业发展规划》，要确保牛羊肉和奶源自给率的目标，对优质饲草的需求总量将超过 1.2 亿吨，尚有近 5000 万吨的缺口。我国牧草远远不能满足养殖饲料所需，因此，小麦、玉米等秸秆的饲料化利用，成为畜牧业可持续发展的重要基础。饲料打捆机作为秸秆饲料化的重要农业器具，为增强草食畜产品供给提供有力保障。
③打捆机更新需求一般为 3-5 年
国家未明确打捆机产品的禁用和报废标准，在实际生产应用中，产品的使用寿命主要由产品质量、使用强度和作业量决定。
根据花溪科技公开资料披露以及与下游经销商访谈了解，同一用户购买打捆机产品的时间间隔短则 2-3 年，长则 5-6 年，整体来看，打捆机的实际平均更换周期在 3-5 年左右；对于西北、东北地区的产品，由于其单台机器年均作业面积较大、作业负荷较重，产品折损较高，故部分用户存在使用 1-2 年后即置换新机。此外，打捆机使用寿命也受打捆数量的影响，通常情况下单台打捆机寿命为 20万捆左右，一般用户每年可打捆 5万捆左右，故实际平均更换周期在3-5 年左右。
经历了 2018-2022 年打捆机市场的高速发展，当前打捆机销量正处于波动下
滑周期。随着打捆机更换周期的到来，市场有望迎来新的反弹。
2、公司打捆机领域竞争优势显著
（1）公司在打捆机细分行业市场地位领先
公司主要销售产品为饲料打捆机，报告期各期收入占比均超过 90%。饲料打
捆机是国内独创的新型打捆机产品，由于其下游产出方草捆主要应用于畜牧业牛羊饲料而得名。公司是最早进入饲料打捆机领域的公司之一，由于技术及产品优势明显，销量长期排名前列。根据中国农业机械流通业协会公布的数据，公司2020-2022 年在打捆机全市场以及饲料打捆机细分市场均排名第二。
在公司主打的饲料打捆机产品领域，当前市场集中度较高，市场份额主要控制在四平顺邦和吉林天朗两大品牌中，2022 年两家市场销量和销售额占比分别为 83.45%和 85.01%，控制着八成以上的市场。其中，公司销量和销售额占比分别为 35.61%和 36.27%，行业竞争优势明显。
在经历近几年的高速增长之后，饲料打捆机行业当前正处于盘整阶段，考虑到打捆机使用寿命 3-5 年，预计 2025 年开始打捆机有望恢复增长态势。依靠自身在打捆机领域的核心竞争力，公司产品销量有望在未来 1-2 年逐步回升。
（2）公司产品多年来持续研发，技术优势明显
经过多年产品迭代改进，公司饲料打捆机产品相较同行业技术优势及产品竞争力明显。该产品的技术优势体现在捡拾器、粉碎系统、变速箱、压缩机构和转筛、自动缠网等方面，具体如下：
①捡拾器
捡拾速度和捡拾率是衡量捡拾器的主要指标，捡拾器的振动程度会对整机的稳定性产生显著影响。公司对传统饲料打捆机的捡拾器进行了优化设计：
A.加大捡拾轴回转半径，增加线速度
目前国内各品牌秸秆饲料捡拾打捆机捡拾器的捡拾轴最大圆周线速度在50-60 米/秒，在上述线速度范围内，如果要满足捡拾率≥97%，就需要降低捡拾速度，这就降低了整机的效率，所以现在国内各品牌秸秆饲料捡拾打捆机捡拾量基本小于 50 千克/分钟，同时较低的线速度导致揉丝效果较差。公司自主研发的
秸秆饲料捡拾打捆机，其捡拾器的捡拾轴最大圆周线速度不仅能超过 70 米/秒，捡拾率可达到≥98%，实现捡拾器的捡拾量大于 70 千克/分钟，且揉丝效果较好。
B.捡拾器的安装方式采用压簧支撑吊装
目前国内各品牌饲料打捆机的捡拾器大多与整机连接架固定连接，导致捡拾器各旋转轴产生的震动直接传到整机各个部位，对整机的稳定性产生影响。而公司自主研发的秸秆饲料捡拾打捆机捡拾器通过四组压簧吊装在整机牵引架上，捡拾器产生的震动被压簧缓冲抵消，从而提升整机稳定性。
②粉碎系统
粉碎系统决定饲草的长短粗细、揉丝程度，是影响饲草品质的主要部件。公司对传统的粉碎系统进行了优化设计，使饲草的品质进一步加强。
目前国内各品牌秸秆饲料捡拾打捆机的粉碎系统都只有两次粉碎，秸秆在捡拾的同时进行一次粉碎，通过搅龙、风机输送到二次粉碎筒进行二次粉碎，揉丝效果不佳，饲草长度适合大牲畜食用，小牲畜采食率不高。公司自主研发的秸秆饲料捡拾打捆机采用三次粉碎一次揉丝技术，秸秆在捡拾的同时进行一次粉碎后，进行一次揉丝，然后通过搅龙进入二次粉碎筒，二次粉碎后再由风机输送到三次粉碎箱进行三次粉碎。此过程中，可通过拆卸二次粉碎或三次粉碎的粉碎刀控制饲草的程度，以适应各种大小牲畜的食用习惯，同时有较好的揉丝效果。
③变速箱在打捆机上的应用
整机的可靠性是衡量打捆机品质的一项重要指标。稳定的动力传动系统和液压系统可以保证整机平稳高效的作业环境，变速箱的是其中的关键动力转换装置。
公司自主研发的饲料打捆机，采用一进四出的变速箱，在保证传动平稳、节省动力、打捆效率的前提下，为液压系统提供高效稳定的动力源，使机器的可靠性得到显著提升。
根据中华人民共和国农业农村部发布的 DG/T043—2019《打（压）捆机》中关于打捆机生产查定要求标准，打捆机的可靠性通常用“有效度”来衡量，公司产品有效度与国家标准的对比见下表：（样品为 9YFQ-2.2E 型秸秆饲料捡拾打捆机）
项目 生产查定 18 小时有效度
国家标准 ≥98%
公司产品 100%
注：公司产品相关数据来源于编号 JLT2023001J 的吉林省农业机械试验鉴定站出具的检验报告。
④打捆机的压缩机构和转筛装置
压缩机构是保证压缩成捆和草捆的美观的关键部件。转筛装置是打捆机重要的除土装置，一般情况下，草捆的含土率越低，牲畜的适口性越好，草捆更有竞争力。公司自主研发的秸秆饲料捡拾打捆机采用逆变形的压缩机构和高效的除土转筛，有效提升了草捆的竞争力，从而提升打捆机的市场竞争力。
⑤自动缠网装置和断网机构的应用
自动缠网装置是打捆机的核心部件，衡量打捆机品质的一个重要指标即打捆机的成捆率。公司自主研发的秸秆饲料捡拾打捆机采用自动缠网装置和断网机构，有效地提升了打捆的稳定，从而提升了草捆的成捆率。
根据中华人民共和国农业农村部发布的 DG/T043—2019《打（压）捆机》中
关于打捆机生产查定要求标准，打捆机的草捆密度、成捆率、规则草捆率都高于国家标准，具体对比情况见下表：（样品为 9YFQ-2.2E 型秸秆饲料捡拾打捆机）
序号 项目 单位 合格指标 检验结果
1 草捆密度 kg/m3 ≥100（玉米秸秆） 189.0
2 成捆率 / ≥98% 100%
3 规则草捆率 / ≥95% 100%
注：公司产品相关数据来源于编号 JLT2023001J 的吉林省农业机械试验鉴定站出具的检验报告。
（3）深耕玉米产地，业务拓展能力突出
在业务拓展能力方面，公司凭借对市场的多年深耕，在玉米主要产地，如吉林、内蒙古、新疆、黑龙江等地已建立显著的市场优势和客户优势。公司遵循“合作共赢、共同发展”的经营理念，搭建了遍布全国的 200 余家营销、服务网络，形成了行业内突出的分销能力。公司营销服务团队深入市场一线，与广大经销商一道，已经累计为国内 1 万余名用户提供性能卓越、智能适用的农机产品，助力农民丰产丰收。
在售后服务方面，公司建立了遍布全国的服务体系及服务团队，配备了充足的售后车辆，为用户提供跟踪式服务。同时，公司依托北斗系统，开发了产品作业跟踪平台，通过大数据监控，为用户提供主
查看PDF原文
