损幅度扩大的原因及合理性，经营活动现金流量持续为负的原因及与净利润的匹配性，量化分析了发行人报告期持续亏损的原因以及未来应对持续亏损的具体措施及有效性，是否仍需要持续对外融资，现有融资渠道、机构股东情况、融资能力是否满足公司正常开展生产经营以及未来融资计划，说明了是否具有持续经营能力，是否存在对持续盈利能力产生重大不利影响的风险因素。并在《定向发行说明书》“四、本次定向发行对申请人的影响”之“（七）本次定向发行相关特有风险的披露”中披露了发行人持续经营能力的风险提示。
主办券商认为：
①报告期内发行人亏损幅度扩大主要系确认股份支付、研发投入、人员增长、营销渠道建设等因素导致，具有合理性；
②报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额持续为负主要是由于薪酬支出增加导致。此外，2024年1-6月除薪酬支出影响外，购买商品支出以及营销渠道支出导致经营活动产生的现金流量净流出规模扩大。报告期内发行人经营活动现金流量与净利润具备匹配性；
③发行人产品毛利率大幅上升、产品毛利金额增加，但是由于股权激励、持续研发人员和材料等费用投入、营销渠道加强建设以及其他经营支出的增加，导致期间费用增加，使得报告期内净利润持续为负；
④发行人为应对持续亏损，采取了加大产品研发力度、优化生产环节、提升品牌知名度等措施，毛利率从2022年的17.34%上升至2023年的23.02%及2024
年1-6月的35.10%，呈现逐步上升态势，及2024年10月末在手订单较以前年度有较大幅度增长，说明发行人应对措施具有一定效果；
⑤发行人正在优化机器人的步态频率及上肢协同行走，同时人形机器人感知层面正在进行基于3D激光雷达及深度视觉相机的slam控制方案研究，还加入了语音大模型功能，通过语音触发人形机器人的相应动作，需要继续投入资金。本次募集资金主要用于投入研发项目、采购原材料、支付职工薪酬等补充流动资金相关事项，若发行人谐波减速机、协作机器人、人形机器人产品短期内有扩产需求，则发行人仍需要持续对外融资。
⑥发行人融资渠道主要包括：A、银行短期借款；B、管理层激励；C、向股东、外部投资机构定向增发股票，融资能力满足公司正常开展生产经营，若产能建设所需融资规模较大，发行人现有融资能力可能无法满足相关需求。
⑦截至目前未发现影响发行人持续经营能力的重大不确定风险；但若发行人未来市场拓展不及预期，不能持续扩大业务规模、提升盈利能力，可能对未来的持续经营能力带来风险。
问题3
关于营业收入。申请材料显示，公司报告期内营业收入分别为2,382.92万元、2,139.26万元和1,239.33万元；公司2023年第一大客户伯朗特机器人股份有限公司销售占比52.23%，客户集中度较高。请发行人在《定向发行说明书》中结合公司主要客户销售情况、在手订单等补充披露：公司与伯朗特机器人股份有限公司合作是否具有稳定性及可持续性，如其停止或减少对公司的产品采购，是否对公司未来持续经营能力构成重大不利影响。
请主办券商核查并在《推荐工作报告》中说明对第一大客户的核查手段及比例是否充分，对报告期内收入真实性、准确性、完整性发表明确意见，请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
（1）核查程序
针对2022年度及2023年度营业收入，主办券商主要执行了以下核查程序：
①获取发行人与主要客户签订的销售合同，了解主要合同条款或条件，评价收入确认方法是否适当并一贯执行；
②获取发行人销售明细表，对营业收入及毛利率按月度、产品、客户等实
施实质性分析程序，识别是否存在重大或异常波动，并查明波动原因；
③取发行人客户清单，查询主要客户的工商资料，检查客户的经营范围、注册资本与其采购行为是否匹配，检查客户的主要人员是否与公司存在关联关系等；
④主办券商全面阅读审计机构出具的专业意见，评估审计机构及签字会计师的专业资质、经验、胜任能力及独立性；复核会计师执行的函证程序，评估函证过程的独立性和有效性，并通过销售收入进行细节测试，检查与销售有关的单据文件，与会计师函证结果相互印证。函证程序的具体核查比例如下：
单位：万元
项 目 2023 年度 2022 年度
营业收入 A 2,139.26 2,382.92
发函金额 B 2,005.11 2,368.18
发函比例 C=B/A 93.73% 99.38%
回函相符金额 D 470.08 357.04
回函相符比例 E=D/A 21.97% 14.98%
回函不符，经调整后可确认金额 F[注] 1,480.58 1,958.90
回函调节后相符比例 G=F/A 69.21% 82.21%
回函可确认金额 H=D+F 1,950.66 2,315.94
回函可确认比例 I=H/A 91.18% 97.19%
未回函金额，执行替代测试 J 54.45 52.24
未回函, 执行替代测试比例 K=J/A 2.55% 2.19%
经调节和替代测试后相符金额 L=H+J 2,005.11 2,368.18
经调节和替代测试后相符比例 M=L/A 93.73% 99.38%
[注]回函不符差异原因主要系入账暂估未开票金额的差异及部分产品双方入账时间性的差异所致
⑤对发行人主要客户执行实地走访程序，并取得了由受访人签字确认、受访公司盖章的访谈记录。通过实地走访，确认双方合作的背景及过程、业务开展的真实性和规范性、是否存在关联关系、业务开展方式以及是否存在纠纷及诉讼等问题。关注受访者办公环境、主营业务、经营规模，向客户询问其与公司之间的主要交易条款，包括但不限于交货验收、付款条件、销售价格等情况，核查上述信息与公司陈述的交易情况、财务记录等方面是否相符；询问上述客户与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员是否存在
关联关系；报告期内，对客户的访谈比例具体情况如下：
项 目 2023 年度 2022 年度
已走访客户销售收入 1,493.07 1,523.20
销售收入 2,139.26 2,382.92
走访比例 69.79% 63.92%
⑥以选取特定项目的方式检查与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、出库单、物流单据、客户签收或对账单、发票、收款凭证等，以评估收入确认的真实性以及金额的准确性，具体情况如下：
单位：万元
项 目 2023 年度 2022 年度
营业收入 2,139.26 2,382.92
核查金额 1,661.06 2,064.96
核查占比 77.65% 86.66%
⑦抽取财务报告截止日前后的销售收入确认数据，检查销售出库单、发票、客户签收单等收入确认资料，检查销售收入确认资料与账面记账时间、金额、数量是否一致，以确认不存在跨期确认收入的情况；
⑧通过访谈程序现场了解公司终端客户及代理商客户向公司采购的产品对外销售及使用情况；
针对2024年1-6月营业收入，主办券商主要执行了以下核查程序：
①对营业收入及毛利率实施实质性分析程序，识别是否存在重大或异常波动，并查明波动原因；
②以选取特定项目的方式检查与收入确认相关的支持性文件，包括出库单、客户签收或对账单等，以评估收入确认的真实性以及金额的准确性。
针对公司第一大客户伯朗特，主办券商主要执行了以下核查程序：
①获取发行人与伯朗特签订的销售合同，了解主要合同条款或条件，评价收入确认方法是否适当并一贯执行；
②对发行人与伯朗特的产品收入及毛利率实进行比较分析，并与其他主要客户情况进行比较，确认是否存在异常情况；
③对伯朗特实施走访程序，察看客户主要经营场所，了解客户与发行人2022年、2023年合作情况及其采购公司产品的终端使用情况等；
④检查与伯朗特收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、客户签收或对账单等，以评估收入确认的真实性以及金额的准确性。
（2）核查意见
发行人已在《定向发行说明书》“一、基本信息”之“（五）报告期内主要财务数据和指标变动分析说明”中披露了发行人与伯朗特机器人股份有限公司合作是否具有稳定性及可持续性，如其停止或减少对公司的产品采购，是否对公司未来持续经营能力构成重大不利影响。
经核查，主办券商认为：
①伯朗特对谐波减速机的需求保持增长趋势，未来停止或减少对公司产品采购的可能性较小。
②如果未来伯朗特停止或减少对公司的产品采购，短期内会对发行人经营业绩构成一定影响。发行人立足于机器人行业多年已经积累一定的技术优势，发行人逐步提升生产制造水平、积极拓展营销渠道、扩大业务规模，新拓展了江苏意优机器人科技有限公司等客户，证明了发行人客户拓展取得了一定的进步，降低了对单一大客户重大依赖的风险。
③发行人2022年度及2023年度收入确认真实、准确、完整，不存在提前或延后确认收入的情况，2024年1-6月收入未发现异常情况。
④伯朗特作为工业机器人、机械手及其他零部件的生产商，发行人向伯朗特销售的谐波减速机，伯朗特主要用于生产，并将少部分作为备品备件销售给其客户。主办券商对发行人第一大客户的核查手段充分。
问题4
关于预付账款。《定向发行说明书》披露内容显示，报告期各期末，公司预付账款分别为1,097,502.99元、537,367.88元和2,085,167.09元，2024年6月末预付款项增加较多主要原
查看PDF原文
