厂采用政府采购服务模式开展业务具备稳定性。
②在垃圾焚烧发电行业内上市公司主要采用特许经营权模式情况下，发行人披露海心沙环保热电厂项目采用政府采购服务模式符合行业惯例的依据是否充分。发行人就海心沙环保热电厂项目未取得特许经营权对自身经营业绩的影响是否进行客观分析和披露，相关风险揭示是否充分。
[回复]
一、在垃圾焚烧发电行业内上市公司主要采用特许经营权模式情况下，发行人披露海心沙环保热电厂项目采用政府采购服务模式符合行业惯例的依据是否充分
结合垃圾焚烧发电行业上市公司及海心沙环保热电厂所处地区垃圾焚烧发电厂所采用的运营模式，发行人披露海心沙环保热电厂项目采用政府采购服务模式符合行业惯例的依据充分，具体详见本问询回复之本问题之“（10）关于未取得特许经营权……”之“①政府采购服务模式是否为垃圾焚烧发电项目的主流运营模式……”之“一、政府采购服务模式是否为垃圾焚烧发电项目的主流运营模式”之回复。
二、发行人就海心沙环保热电厂项目未取得特许经营权对自身经营业绩的影响是否进行客观分析和披露，相关风险揭示是否充分
在垃圾焚烧发电项目中，采用政府采购服务模式在垃圾处理订单取得方面虽存在一定不确定性。但具体到海心沙环保热电厂项目，结合东莞市垃圾焚烧发电行业的竞争格局、海心沙环保热电厂的竞争优势及报告期海心沙环保热电厂参与政府采购的中标率及得分情况，海心沙环保热电厂采用政府采购服务模式开展业务具备稳定性，未取得特许经营权不会对其自身业绩产生重大不利影响。发行人已在本问询回复中进行了客观分析和披露，无需进行相关风险揭示。
综上，结合垃圾焚烧发电行业上市公司及海心沙环保热电厂所处地区垃圾焚烧发电厂所采用的运营模式，发行人披露海心沙环保热电厂项目采用政府采购服务模式符合行业惯例的依据充分；发行人已就海心沙环保热电厂项目未取得特许经营权对自身经营业绩的影响进行了客观分析和披露，无需进行相关风险揭示。
（11）关于同业竞争。根据申请文件，存在竞争业务的东实开能和利源有机拟变更业务范围。请发行人说明东实开能、利源有机变更经营范围的具体推进进度，补充说明东实开能、利源有机的变更业务范围后的经营内容、营收规模、现有竞争业务的消化情况，说明东实开能、利源有机未来是否存在继续经营与发行人同类业务的风险。
[回复]
一、东实开能、利源有机变更经营范围的具体推进进度
（一）东实开能
根据东实开能的营业执照、章程，东实开能已于 2024 年 9 月 11 日完成了经
营范围变更登记，删除了“固体废物处理技术、垃圾焚烧发电与供热技术的引进及开发、产品的生产与销售；收集、贮存、处理危险废物（不含利用危险废物生产危险化学品）；垃圾焚烧发电与供热项目的开发、投资、建设；城市生活垃圾经营（清扫、收集、运输）”等与发行人相同或近似的经营范围。
（二）利源有机
根据利源有机的营业执照、章程，利源有机已于 2024 年 9 月 10 日完成了经
营范围变更登记，删除了“餐厨垃圾处理”相关经营范围。
二、东实开能、利源有机的变更业务范围后的经营内容、营收规模、现有竞争业务的消化情况
（一）东实开能
东实开能变更业务范围后的经营内容为：“一般项目：余热余压余气利用技术研发；资源再生利用技术研发；以自有资金从事投资活动；合同能源管理；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；余热发电关键技术研发；节能管理服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建设工程施工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）”。
东实开能 2024 年 1-9 月的营收规模为 58.71 万元，均为利息及办公物资租赁收
入。鉴于东实开能已于 2024 年 7 月完成存量垃圾开挖、筛分项目，未再从事与发行人相竞争业务，因此，2024 年 9 月变更经营范围后，不存在需消化的竞争业务。
（二）利源有机
根据利源有机出具的《确认函》，利源有机变更业务范围后的经营内容为除消化存量餐厨垃圾处理业务外，其他与经营范围一致，即：“一般项目：肥料销售；生物有机肥料研发；农林废物资源化无害化利用技术研发；非居住房地产租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：城市生活垃圾经营性服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）”。
利源有机 2024 年 9-10 月的营收规模为：餐厨垃圾收运收入 48.22 万元、餐
厨垃圾处理收入 76.73 万元。自 2024 年 11 月 1 日起，利源有机已完全停止餐厨
垃圾收运及处理且未再产生餐厨垃圾收运或处理收入。
三、东实开能、利源有机未来是否存在继续经营与发行人同类业务的风险
（一）东实开能
根据东实开能出具的《广东东实开能能源有限公司关于业务开展情况的确认函》，东实开能后续不会再开展与发行人及其控股子公司相同或近似的业务，因
此，东实开能未来不存在继续经营与发行人同类业务的风险。
（二）利源有机
根据利源有机出具的《确认函》，自 2024 年 11 月 1 日起，利源有机已完全
停止餐厨垃圾收运及处理且未再产生餐厨垃圾收运或处理收入，未来将不会再继续经营与东实环境及其子控股公司同类的业务，因此，利源有机未来不存在继续经营与发行人同类业务的风险。
综上，东实开能、利源有机已于 2024 年 9 月完成经营范围变更登记，发行
人已披露了东实开能、利源有机的变更业务范围后的经营内容、营收规模、现有竞争业务的消化情况，东实开能、利源有机未来不存在继续经营与发行人同类业务的风险。
请保荐机构：核查上述事项并发表明确意见。
[中介机构核查过程]
1、关于主要客户合作稳定性及业绩可持续性
（1）查阅发行人城市环境及公共服务运营业务和填埋场治理及场地修复业务的主要合同；
（2）查阅发行人合同台账；
（3）实地走访和函证主要客户；
（4）查阅发行人期后回款明细表，了解各客户期后回款情况；
（5）访谈发行人董事长，了解发行人未来业务发展规划；
2、关于与控股子公司、参股公司其他股东是否存在重叠客户或供应商
（1）登录第三方平台“企查查”网站核查发行人控股子公司、参股公司的其他股东的股权结构、企业性质，核查发行人主要客户、供应商的股权结构、企业性质；
（2）走访发行人控股子公司、参股公司的其他股东，了解其所投资并控制的其他企业与发行人客户及供应商是否存在业务、资金往来情况；
（3）取得控股子公司、参股公司的其他股东出具的关于主要客户、供应商
名单的确认函，确认其所投资并控制的其他企业与发行人客户及供应商是否存在业务、资金往来情况。
3、关于 BOO 项目会计处理合规性
（1）查阅麻涌环保热电厂项目特许经营项目、麻涌餐厨垃圾处理厂项目特许经营项目协议；查阅《企业会计准则第 14 号—收入》《14 号解释》等会计准则及解释；查阅同行业可比公司年度报告或招股说明书，了解其特许经营权会计处理；
（2）查阅 2020 年末无形资产-特许经营权原值明细，核实初始确认金额及明细项目构成情况；查阅报告期内无形资产-特许经营权的账面原值、当期摊销金额、账面价值等，查阅重置支出和大修理支出测算表，核实后续计量情况。
4、关于应收账款回款风险
（1）查阅并复核发行人应收账款明细表及账龄明细表，复核坏账计提明细表；
（2）查阅发行人期后回款明细表，了解各客户期后回款情况；
（3）查阅同行业可比公司坏账计提政策、实际计提比例；
（4）查阅《财政部关于下达 2024 年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》。
5、关于大额现金分红的合理性及资金去向
（1）查阅新东元、新东粤关于现金分红的决议、转出分红款的银行回单；
（2）取得新东粤、新东元关于现金分红背景及原因的说明；
（3）查阅东实环境收取新东元、新东粤分红款的银行账户，核查收到分红款后 6 个月内的相关流水；
（4）查阅新东元其他股东粤丰科维环保投资（广东）有限公司关于分红款用途明细的说明及支付银行回单；查阅新东粤其他股东粤丰粤展固体废物处理科技（广东）有限公司、东莞市谢岗镇曹乐股份经济联合社关于分红款用途明细的说明及支付银行回单。
6、关于关联方资金拆借是否涉及利益输送
（1）查阅了发行人资金拆借台账；
（2）查阅了发行人借款合同、银行流水、银行授信情况；
（3）查阅了中国人民银行发布的 LPR 基准利率。
7、关于风险揭示
（1）查阅国家统计局和东莞市生态环境局官网，查阅《东莞市固废防治通告》等获取外部行业数据；
（2）查阅发行人麻涌环保热电厂和海心沙环保热电厂的生产月报表；
（3）查阅了发行人“三免三减半”优惠政策，测算了税收优惠到期后对净利润的影响；
8、关于募投项目的合理性
（1）查阅同行业可比公司的招股说明书、年度报告等公开资料；查阅发行人银行借款协议；获取发行人银行借款还款计划；
（2）查阅发行人上市后适用的《公司章程》《利润分配管理制度》、发行人出具《广东东实环境股份有限公司关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市后三年股东分红回报规划》及控股股东、持股 5%以上股东出具的关于利润分配的承诺；
9、关于诉讼纠纷
（1）查阅发行人诉讼、仲裁涉及的民事起诉状、答辩状、民事判决书、仲裁裁决书等相关案件材料；
（2）查阅发行人报告期内的审计报告；
（3）登录中国裁判文书网、中国执行信息公开网、全国企业信用信息公示系统、企查查等网站，查询发行人关于诉讼、仲裁情况的公开信息；
（4）测算诉讼标的金额对发行人财务状况、经营成果、持续经营能力的影响。
10、关于未取得特许经营权
（1）查阅新东元的电力业务许可证及与广东电网有限责任公司东莞供电局
签订的《并网调度协议》《购售电合同》；
（2）查阅东莞市城管局《关于东莞市垃圾焚烧发电厂运营模式的说明》及其组织编制的《东莞市域环境卫生专项规划（2018-2035）》，查阅东莞市生态环境局发布的《2023 年东莞市固体废物污染环境防治信息通告》，了解东莞市生活垃圾的产生量及生活垃圾处置设施规划、建设、运行情况，访谈东莞市城管局；
（3）登录广东政府采购网，查阅报告期内东莞市垃圾焚烧处理服务采购项目的招标公告、中标结果公告等相关公告文件；
（4）查阅生活垃圾焚烧发电厂自动监测数据公开平台（网址：https://ljgk.envsc.cn）及东莞市生态环境局官网等公开信息；
（5）查阅发行人垃圾焚烧发电项目的《生产月报表》、核准批复文件、环境影响评价报告；
（6）查阅《广东省生活垃圾处理“十四五”规划》，了解珠三角地区“十四五”（2021 年至 2025 年）规划建成的生活垃圾焚烧发电项目情况，通过上市公司公开披露信息及相关公开信息，了解垃圾焚烧发电行业上市公司、珠三角地区“十四五”规划建成的生活垃圾焚烧发电项目所采用的运营模式；
（7）查阅东莞市城管局出具的《关于东莞市垃圾焚烧发电厂运营模式的说明》。
11、关于同业竞争
（1）查阅东实开能、利源有机的营业执照、章程并登录国家企业信用信息公示系统核查东实开能、利源有机的经营范围变更情况；
（2）查阅东实开能出具的《广东东实开能能源有限公司关于业务开展情况的确认函》、收入明细及利源有机出具的《确认函》。
[中介机构核查意见]
经核查，保荐机构认为：
1、发行人城市环
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