00.02 万元。2023 年 12 月 31 日的公司负债总额较 2022
年 12 月 31 日减少了 1,337.60 万元，降幅为 4.73%，主要原因为: 1、2023 年 12 月 31 日合
同负债 1,033.43 万元与 2022 年相较减少了 45.62%,原因是：2023 年公司执行了部分合同，
故合同负债 2023 年期末金额较上年期末金额减少了；2、2023 年 12 月 31 日应 交 税 费
40.40 万元与 2022 年相较减少了 80.26%，主要原因是：2022 年因政策因素，公司享受了增
值税缓交政策，2023 公司未享受增值税缓交政策，故较 2022 年末金额减少了；3、2023 年
12 月 31 日其他流动负债额 166.77 万元与 2022 年相较减少了 40.45%，主要原因是：2023
年公司因销售账期延长，公司确认的期末未终止确认金额应收票据金额较 2022 年期末未终
止确认金额应收票据金额减少了。2024 年 6 月 30 日较 2023 年 12 月 31 日负债总额下降了
0.84%，变动较小。
（7）归属于挂牌公司股东的净资产和归属于挂牌公司股东的每股净资产
2022 年 12 月 31 日、2023 年 12 月 31 日和 2024 年 6 月 30 日，公司归属于挂牌公司股
东的净资产分别为 22,820.76 万元、22,374.64 万元和 21,520.48 万元。2023 年 12 月 31 日，
公司归属于挂牌公司股东的净资产较 2022 年 12 月 31 日减少 446.12 万元，降幅 1.95%，2024
年 6 月 30 日较 2023 年 12 月 31 日降幅 3.82%，主要原因为公司利润的亏损导致归属于挂牌
公司股东的净资产的减少。
（8）资产负债率
2022 年 12 月 31 日、2023 年 12 月 31 日和 2024 年 6 月 30 日，公司资产负债率分别为
55.33%、54.62%和 55.37%，整体较为平稳。
（9）流动比率和速动比率
2022 年 12 月 31 日、2023 年 12 月 31 日和 2024 年 6 月 30 日，公司流动比率分别为
1.13、1.03 和 1.01，报告期内持续下降，主要原因为：公司流动资产降幅低于流动负债增幅。
2022 年 12 月 31 日、2023 年 12 月 31 日和 2024 年 6 月 30 日，公司速动比率分别 0.21、
0.15 和 0.20，与流动比率整体变化一致。
二、与利润表相关的主要财务数据和指标变动分析
（1） 营业收入
○1 公司主要业务类型及收入确认政策
公司主要业务类型及收入为石墨电极及其附属产品销售，以及生产加工费收入，报告期内未发生重大变化。公司收入确认符合《企业会计准则》的规定，具体方法如下：
公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司既没有保留与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入实现。
国内销售：本公司货物出库发出，财务人员确认销售合同的基础上，由销售人员提交库存商品出库单、签收单和开票申请时确认销售收入的实现。
国外销售：本公司货物出库发出已报关离岸且公司取得交易对应的报关单和提单时确认销售收入的实现。
○2 营业收入变动的具体原因
行业政策
中国是全球石墨电极的主要生产国之一，产量在全球市场中占据显著份额。近年来，我国石墨电极产量呈波动态势，根据中国炭素行业协会发布的《2023 年中国炭素行业会员企业经济指标完成情况》，石墨电极产量为 72.62 万吨，同比增长 4.5%。石墨电极按照制成品的不同原料及理化指标可分为普通功率石墨电极、高功率石墨电极和超高功率石墨电极。随着技术进步和市场需求的变化，超高功率石墨电极的占比逐渐提高，成为行业发展的重要方向。市场饱和度较高，市场的竞争优势逐步到超高功率石墨电极。
原材料变动情况
石墨电极行业的产业链上游主要是石墨电极的原材料，如石油焦、针状焦、煤沥青等。公司主要使用原料为针状焦。针状焦方面，中国针状焦产量继续增长，2023 年达到 110 万吨，年同比增加 18.28%。产能的逐渐增加，价格逐年下降，主要由于供过于求，终端市场的需求减少。
下游需求变动情况
中国石墨电极市场下游主要为大型钢铁制造企业以及出口市场。根据公司 2024 年半年度报告，公司营业收入 5,213.28 万元，同比下降 22.91%，2022 年度开始收入连续下降。主要原因为炭素行业下游钢铁行业开工率不足，需求大幅减少，国外市场需求低位，部分企业为获得订单降价销售，恶意竞争，使得市场竞争加剧。
业务类型
公司业务类型主要分为石墨电极及其附属产品销售、以及受托加工。其中石墨电极及其附属产品销售以“库存式”销售为主，公司客户根据其自有订单和生产的需求，向公司进行询货，依据公司销售人员向其提供的产品库存数据以及近期即将出炉完工的产品数据，向公司下订单，并签订相应的订单合同。受托加工业务，由于市场环境的变化，直接产品需求的减少，再加上公司拥有一定的生产能力，避免设备闲置，在满足自营生产的同时为客户进行代加工业务。
客户结构
公司客户结构可分为三种：产品终端客户、贸易商客户和为其提供加工服务的客户。由于市场环境变化，公司原有的终端客户需求下降，公司为保证回流资金，与贸易商签订贸易合同进行销售，该类客户无生产加工能力，从公司采购产品后，直接向下游客户进行销售。公司向贸易商客户的销售定价与其他客户一致，且均为买断式销售，公司向其销售产品销售后，客户根据当地市场情况自行销售、自负盈亏；2022 年度、2023 年度、2024 年1-6 月，公司客户中受托加工客户占比逐步增大，这类客户因其生产能力受限，只能通过委托加工来实现产品生产，由于公司拥有一定的生产能力，能为有需求的企业提供加工服务，故而受托加工客户增多。
综上所述，公司报告期营业收入下滑及客户结构的改变具体原因是受炭素市场影响，近年来行业内卷严重，下游客户钢铁企业高炉及电炉开工率不足，导致产品需求大幅减少，炭素行业进入恶性竞争，大打价格战，低价抢资源，快速将价格拉至低谷，跌破成本线，导致了销售单价不断下降，公司近年来虽然产品销量在不断提升，但是产品价格的下降，引起营业收入锐减，在当下市场形势下，公司在销售政策方面实行“控量销售、择价销售”政策，公司放弃了部分订单，但为了维持客户进行少量销售，故近年来客户结构出现变化，面对现下严峻的市场形势，公司在保留老客户、老业务的基础上，积极开拓新客户，转变固有的销售思路，持续优化自身生产工艺，努力提升生产组织管理水平，盘活存货、优化应收账款等资产结构，降低相关资产的流动资金占用，减少成本费用等一系列举措，这样有利于公司突破困境，迎来新的发展机会。
公司的流动负债合计 2.53 亿元,负债合计 2.67 亿元，主要由于公司属于重资产生产
企业，对固定资产的投入较大，另外公司的产品生产周期较长，部分钢铁客户回款周期较长等综合原因，公司的债务压力较大。与之相关的重大风险提示详见本定向发行说明书（修订稿）之“四、本次定向发行对申请人的影响”之“（七）本次定向发行相关特有风险的披露”。
结合公司披露的数据分析如下：
科目\时间 2024-06-30（未经审计） 2023-12-31 2022-12-31
应收账款周转天数(天) 69.2 43.57 42.73
流动比率 1.01 1.01 1.13
速动比率 0.2 0.15 0.21
资产负债率 55.37% 54.62% 55.33%
应收账款周转天数增加主要由于公司的客户主要为钢铁生产企业款项的支付审批流程等原因，另外部分为获得客户的订单给予一定的回款周期。公司的资产负债率为 55%左右，公司的债务形成主要投入到固定资产以及存货中。流动比率近些年基本维持在 1 左右，主要由于公司的存货金额较大、生产周期长、公司的货物累计金额较大。根据速动比率的判断，公司对债务的支付能力远低于流动负债，存在一定的资金压力。公司与相关金融机构的合作正常，对于已经到期的金融机构借款均能按期偿还或展期，公司多年来名下的所有贷款均未出现违约的情况，不存在短期偿债风险加大的情形，不会对公司持续经营能力产生重大影响。
（2） 归属于母公司所有者的净利润
2022 年度、2023 年度和 2024 年 1-6 月，公司归属于母公司所有者的净利润分别为
1,212.19 万元、-446.12 万元和-854.16 万元，公司 2023 年度归属于母公司所有者的净利润较
2022 年度减少 1,658.30 万元，降幅为 136.80%、公司 2024 年 1-6 月归属于母公司所有者的
净利润较上年同期下降 117.97%，主要原因是：从 2023 年开始下游企业对石墨电极需求减少，高炉及电炉开工率不足，石墨电极消耗量愈加不及预期，导致石墨电极需求量大幅减少，石墨电极企业为加快资金回笼，进入恶性竞争，大打价格战，低价抢资源，快速将价格拉至低谷，跌破成本线，导致公司产品价格受到很大影响，从而导致了公司销售单价不断下降，
公司综合产能利用率由 2022 年的 26.48%下降至 2023 年的 22.08%，2024 年 1-6 月产能利用
率为 20.80%，部分产品不能集中化生产影响了公司综合产能利用率，导致其他生产成本的增加，使得每吨产品承担的固定资产折旧费、燃料费等固定成本增加，从而影响公司的成本不断增加，这使得公司利润的大幅下降，公司整体运营期间费用（销售费用、管理费用、研发费用和财务费用）变化幅度不大，公司归属于母公司所有者的净利润主要受收入及成本的影响。
（3） 毛利率
报告期内，公司主要产品的毛利率情况如下：
主要产品毛利率
项目 2024 年 1-6 月（未
2023 年度 2022 年度
经审计）
石墨电极 14.72% 20.87% 34.20%
石墨材料 44.27% 15.41% 43.18%
加工费及其他 -20.37% 9.20% 8.70%
合计 5.28% 19.66% 34.01%
公司主要生产石墨电极、石墨材料，主要原材料是针状焦、煅烧焦、石油焦，在公司成立前期因其技术壁垒高，高品质针状焦、煅烧焦等石墨材料依赖于进口，随着针状焦、煅烧焦等石墨材料高利润率的吸引，同行业的石墨材料市场产能快速扩张带动产量的飞速增长
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