关于吉林天朗农业装备股份有限公司
股票公开转让并挂牌申请文件的
第二轮审核问询函的回复
主办券商
（上海市广东路 689 号）
二○二四年十二月
全国中小企业股份转让系统有限责任公司：
贵公司于 2024 年 12 月 4 日出具的《关于吉林天朗农业装备股份有限公司股
票公开转让并挂牌申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉，吉林天朗农业装备股份有限公司（以下简称“吉林天朗”“公司”“本公司”）、海通证券股份有限公司（以下简称“主办券商”或“海通证券”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“律师”或“中伦律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”或“容诚会计师”）等相关方对问询函所列问题逐项进行了落实，并就公司申请文件有关内容进行了必要的修改、补充说明或更新，现回复如下，请审核。
关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项说明如下：
1、如无特别说明，本回复所用简称或名词的释义与《吉林天朗农业装备股份有限公司公开转让说明书（申报稿）》中的释义相同。
2、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
3、本回复报告的字体：
《问询函》所列问题 黑体（加粗）
对《问询函》所列问题的回复 宋体
回复中涉及对公开转让说明书等申请文件修 楷体（加粗）
改、补充的内容
目 录
问题 1. 关于收入与业绩 ......4
问题 2. 关于业绩真实性 ......28
问题 3. 其他事项 ......50
其他补充说明 ......54
问题 1. 关于收入与业绩
根据申报文件及前次问询回复，（1）报告期内由于行业的周期性变化及极端天气影响，公司的核心产品打捆机的市场需求较低，导致公司业绩下滑；（2）公司的毛利率水平显著高于同行业可比公司；（3）公司预计 2024 年全年玉米
收获机的销量为 110 台；（4）2024 年 1 月 1 日至前次问询回复出具日，公司离
职人员总计 72 人。
请公司：（1）结合公司成立以来的历史业绩情况，分析公司业绩随行业周期变化的波动趋势；（2）结合具体产品的单价和成本、销售模式、直销和经销的占比等，说明公司与同行业可比公司毛利率差距的原因及合理性；（3）结合玉米收获机的销售季节性特征，分析公司预测玉米收获机全年销量为 110 台的依据；2024 年 1-11 月玉米收获机的销售情况，若未达到预期，说明原因；（4）说明公司 2024 年 1-11 月的业绩数据、订单签订情况及与去年同期对比情况；（5）说明报告期各期末及期后员工人数、离职人员数量及岗位情况、相关人事纠纷处理进展，离职人员是否涉及董监高等关键主体或核心技术人员，公司较多人员离职原因及合理性、对公司生产经营及财务状况是否存在重大不利影响，公司生产经营是否具有稳定性及可持续性。
请主办券商、会计师核查上述事项并发表明确意见。请主办券商及律师核查上述事项（5）并发表明确意见。
【回复】
一、公司说明
（一）结合公司成立以来的历史业绩情况，分析公司业绩随行业周期变化的波动趋势
报告期内，打捆机占比均超过 90%，属于公司的核心产品，因此公司业绩变动情况与打捆机行业发展和市场波动密切相关。农机行业受多维度因素影响，具有一定的周期性。打捆机作为农机行业的重要组成部分，周期性波动符合行业发展的一般规律。
农业机械化是发展现代化农业的强基之本。打捆机以畜牧业持续发展作为刚
产品和市场服务均具备长期经验积累和竞争优势，随着打捆机行业未来周期性反弹，业绩也将触底回升。具体分析如下：
1、公司历史业绩与打捆机发展周期一致
（1）公司历史业绩情况
单位：万元、台
年度 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
营业收入 288.72 2,194.93 5,345.52 23,283.18 29,399.81 35,594.46 26,968.42
净利润 -120.96 275.71 546.70 3,675.81 5,381.87 8,574.28 4,023.48
销量 26 181 464 1,924 2,211 2,642 1,935
注：公司 2017-2021 年财务数据未经审阅或审计
如上表所示，打捆机系公司核心业务，历史业绩与打捆机销量变化情况一致。2017 年以来，我国畜牧业蓬勃发展，打捆机行业持续升温，公司 2017-2022 年业绩呈现持续增长趋势。
（2）公司历史业绩与打捆机行业周期一致
数据来源：中国农机流通协会
注：为直观对比公司打捆机和行业变动趋势，销量选取不同单位。
如上图所示，公司打捆机销量变化趋势与饲料打捆机细分市场销量及打捆机行业总销量变动保持均一致。虽然我国很早便开始了对打捆机的引入研制，但是
打捆机真正的发展历程并不久，当前我国打捆机发展刚刚经历第一个行业周期。2015 年以来公司的发展历程、经营业绩与打捆机特别是饲料打捆机行业发展状况密切相关，具体如下：
①2015 年之前：行业起步阶段
行业情况：早期打捆机主要局限于牧草的打捆收获，因此相较于拖拉机、收获机等传统产品较为小众，到 2015 年年度市场销量一直未突破万台。这个时期主力销售市场集中于内蒙古、新疆等畜牧业起步较早的区域，产品以国外进口为主，国产品牌一直处于产品完善阶段，用户认知程度较低，虽然年度销量逐年递增，但是整体体量不大，市场尚未放量。
公司情况：公司成立之初主营钢筋加工销售，至 2015 年，公司基于打捆机
行业的巨大潜力决定战略转型，专注于秸秆农机装备的生产与销售，并针对秸秆饲料化需求，对传统打捆机进行重点改制与研发。由于公司早期从事机加工业务，具备充分的机械加工和离散型制造能力，同时公司初期研发团队均来自农机生产领域，具备丰富的农机生产和研制能力。经过两年的产品研发与试制，公司自主研发的饲料型打捆机于 2017 年顺利投向市场。
②2016-2018 年：快速发展阶段
行业情况：随着国内供给侧结构性改革的推进和“粮改饲”战略的实施，农业产业结构经历了重大变革，畜牧产业迎来了快速上升期。这一系列政策和市场变化直接推动了畜牧机械需求的大幅增长，特别是打捆机产业，也随着整个行业的蓬勃发展，步入了新的发展阶段。加之国家“秸秆禁烧”“秸秆打捆离田”政策助推，2016 年打捆机国内市场保增量首次突破万台，市场升级开始发力；2018年，打捆机市场年度销量突破了 3.3 万台，同比实现了 132%的高速增长，成为有史以来最大增量。
在此期间，以吉林天朗、四平顺邦为代表的新型饲料打捆机的出现为打捆机市场带来了新的增长潜力。传统打捆机主要服务于牧草打捆领域，而在农作物秸秆打捆方面，则因缺乏粉碎、除尘及揉丝等关键环节，难以实现秸秆的直接饲料化处理。而国内由于天然饲草缺乏，牛羊畜牧业持续发展对秸秆饲草的需求量较大，因此饲料打捆机的出现很好地弥补了这一需求。饲料打捆机也快速进入市场
导入期。
公司情况： 2017-2018 年，公司持续加大研发投入，根据用户反馈对产品不
断改进优化，产品功能趋于完善，质量也趋于稳定；同时公司在这期间加大了设备及人员投入、加强营销渠道建设，为后期产品需求的迅速增长提前布局。
③2019-2022 年：打捆机市场稳定增长，饲料打捆机快速发展
行业情况：2019 年，打捆机整体市场销量出现小幅回落，2020 年重新回到
稳步增长的轨道上，年度销量稳定在 3.5 万台上下；2021、2022 连续两年，市场表现稳中有升。
饲料打捆机在此期间持续发展。随着畜牧业的快速升温，饲料打捆机成为打捆机细分市场增速最快的市场，在打捆机行业占比由2017年的7.01%攀升至2022年 24.78%，成为行业最具成长性的产品。
公司情况：2019-2022 年，公司坚持以产品研发为先，每年对产品进行前瞻
性地改进，引领用户需求，特别是 2021 年面对行业小幅波动仍保持增长。凭借深厚的技术优势、产品优势，产品销量、公司业绩迅速攀升，市场占有率也位居前列。
④2023-2024 年：市场进入下行周期
行业情况：受畜牧业下滑、农机景气度影响，打捆机及细分饲料打捆机行业进入到下行周期。自 2022 年下半年以来，受活畜价格下跌、成本高位的双重挤压，牛羊养殖效益明显回落。牛羊补栏量的减少导致草饲料需求明显下降，饲料打捆机随之出现较大幅度下滑。由于饲料打捆机是打捆机行业近几年的重要增长点，因此市场表现的减弱也对打捆机行业形成联动效应。
公司情况：由于公司产品结构较为单一，随着打捆机行业周期性下滑，2023-2024 年打捆机销量和公司业绩也随之下滑。
综上所述，公司是最早参与饲料打捆机生产研发的企业之一，在国产打捆机领域市场地位优势明显。公司打捆机销量紧随细分市场及行业变动趋势，与行业周期保持同步。预计行业周期性回暖将带动公司打捆机销量上升。
2、农机行业具有周期性，包括打捆机在内的细分产品市场波动发展符合行
业发展规律
农机行业发展受农业生产周期、宏观经济、产业政策及粮食价格波动等多重因素影响，呈现出一定的周期性特征。打捆机作为农机领域的重要组成，周期性波动符合行业发展的客观规律，同时作为畜牧业的刚需产品，未来周期性回暖将是行业发展的客观趋势。具体分析如下：
（1）农机行业呈周期性发展的影响因素
农产品价格波动、国家标准升级、宏观政策调整和更新换代周期等因素对农机行业的周期性有重要影响。这些因素相互作用，共同塑造了农机行业的周期性波动。
中央农机购置补贴金额受补贴政策、农机购置情况影响，一定程度上能够反映出农机行业的消费规模；农业机械总动力指主要用于农、林、牧、渔业的各种动力机械的动力总和，反映了农业机械保有量的变化趋势。如下图所示，我国农机行业发展呈现出周期性趋势。
数据来源：国家统计局、农业农村部
①农机行业周期性与粮食价格波动、畜牧业周期性相关
农业机械是依附于农业基础上的产业，农机需求取决于农业产出水平，因此农机行业的变动趋势与种植业、畜牧业的发展密切相关。
农机消费需求与粮食价格波动息息相关。粮食价格的波动直接影响农民的经济效益，进而影响其对农机装备的投入意愿。农产品价格直接影响着农机需求，尤其是三大主粮作物和棉花、大豆、油菜等大类作物的价格会影响拖拉机、联合收获机等大类农机的需求。如果粮食价格保持稳定或小幅上涨，农民的经济效益提升，农机市场需求也会随之增加；反之，粮食价格大幅波动或下降，会导致农民经济效益下降，抑制农机产品的市场需求。
畜牧业的周期性变化与打捆机销量密切相关。与粮食类作物一样，由于打捆机直接用于畜牧业饲料加工，因此畜牧业的趋势变化直接影响了打捆机的销量变动。
数据来源：国家统计局
如上图所示，2017-2021 年牛、羊生产价格指数持续走高，带动了畜牧业饲草需求的增长，饲料打捆机在这几年也迎来了快速发展。
随着 2022 年下半年以来，受活畜价格下跌、成本高位的双重挤压，牛羊养殖效益明显回落
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