有限公司 3,078.21 被列入失信 1,242.51 亿元，净利润
被执行人 为 92.41 亿元
华勤技术股份 正常经营，未 2023 年营业收入为
4 有限公司 2,888.30 被列入失信 853.38 亿元，净利润为
被执行人 26.55 亿元
正常经营，未 未披露 2023 年财务数
5 长安福特汽车 2,672.45 被列入失信 据，2024 年 1-6 月营业
有限公司 被执行人 收入为 227.07 亿元，净
利润为 18.21 亿元
财务数据来源：企查查、Wind 资讯
根据上表可知，报告期内，航旅、商旅板块主要客户经营状况正常，不存在被列入失信被执行人的情形。报告期内，航旅板块主要客户未公开披露财务数据，但随着出行限制解除，泛商旅出行服务行业恢复，航旅板块的同行业客户业绩回暖态势明晰。同时，发行人给予航旅板块客户信用期较短，主要为次日结算、一周两结、一周一结。报告期内，商旅板块的部分主要客户公开披露了财务数据，从数据可知，上述客户具有较大的业务规模和较强的盈利能力，其他未公开披露财务数据的客户主要为上市公司控股子公司、央国企、国内知名企业，信用资质良好。
综上，发行人航旅、商旅板块主要客户偿债压力较小、流动性风险较小，发行人在合作中密切关注客户资信状况，根据客户实际回款的履约情况，及时调整信用政策，因此航旅、商旅板块主要客户偿债压力、流动性风险向发行人传导风险可能性较小。
（三）说明对长期安全资金缺口的应对方式，测算长期安全资金保有量下增量资金成本，以长期安全资金保有量下的融资成本和预计担保费用为基础，测算报告期各期利息保障倍数，与可比公司对比情况及差异原因，测算在长期安全资金规模下发行人未来三年利息保障倍数，是否发生重大不利变化。
1、说明对长期安全资金缺口的应对方式
为应对长期安全资金缺口，发行人可通过银行借款和保理机构融资，合理利用银行借款、商业保理等融资手段，为日常经营提供充足的资金支持。截至 2024
年 6 月 30 日，发行人取得银行融资授信额度人民币 26,000.00 万元，尚未使用授
信额度人民币 6,500.00 万元；取得银行融资授信额度港币 100.00 万元，尚未使
用授信额度港币 0.00 万元；取得银行融资授信额度美元 15.00 万元，尚未使用授
信额度美元 0.00 万元。取得保理融资授信额度人民币 106,000.00 万元，尚未使
用授信额度人民币 99,000.00 万元。截至 2024 年 6 月 30 日，发行人未使用授信
额度较大。同时发行人加强对应收账款的管理，完善客户信用制度，加大应收账
款的催收力度，加快应收账款的资金回流，发行人期后回款情况良好，最近一期
2024 年 6 月 30 日的应收账款余额截至 2024 年 12 月 31 日回款比例已达 98.18%。
2、测算长期安全资金保有量下增量资金成本
考虑发行人代理业务以净额法确认收入，本次测算最低货币资金保有量采用
更为谨慎的计算方式，使用还原至总额法下的成本替代营业成本计算年度付现成
本总额，相对于营业成本，该指标更能反映发行人的资金需求情况。根据发行人
2021-2024 年 6 月的财务数据，发行人在现行运营规模下日常经营需要保有的最
低货币资金金额的具体测算过程如下：
单位：万元
财务指标 计算公式 2024/6/30 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31
最低货币资金保有量① ①=②÷③ 22,596.22 29,824.59 18,769.86 16,049.09
年度付现成本总额② ②=④+⑤-⑥ 613,376.80 1,102,807.07 467,462.25 365,652.73
年度还原至总额法下的成本④ 608,132.32 1,091,911.70 459,224.14 358,759.28
年度期间费用总额⑤ 5,735.77 11,921.68 9,241.82 7,825.00
年度非付现成本总额⑥ 491.29 1,026.31 1,003.72 931.55
货币资金周转次数③ ③=360÷⑦ 27.15 36.98 24.90 22.78
现金周转期⑦ ⑦=⑧+⑨-⑩ 13.26 9.74 14.45 15.80
存货周转期⑧ - - - -
应收款项周转期⑨ 20.00 14.86 23.45 26.97
应付款项周转期⑩ 6.73 5.12 9.00 11.17
注 1：根据发行人的业务性质，基于谨慎性角度考虑，取年度还原至总额法下的成本作
为年度营业成本计算最低货币资金需求量；
注 2：期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用；
注 3：非付现成本总额包括当期投资性房地产折旧、固定资产折旧，使用权资产折旧，
无形资产摊销，长期待摊费用摊销，股份支付；
注 4：应收款项周转期=360*（平均应收账款账面价值+平均预付款项账面价值）/还原
至总额法下的收入；
注 5：应付款项周转期=360*（平均应付账款账面价值+平均合同负债账面价值）/还原
至总额法下的成本。
根据发行人的实际运营情况，在最低货币资金保有量基础上考虑营运资金增
长需求、日常周转所需资金测算报告期内发行人长期安全资金保有量，具体如下：
单位：万元
项目 2024/6/30 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31
货币资金① 29,084.71 27,164.58 33,645.04 23,786.95
购买定期存单② 1,425.56 1,410.56 3,000.00 3,000.00
其他受限货币资金 5,661.46 9,564.25 5,431.10 5,102.20
③
可支配资金余额④ 24,848.81 19,010.88 31,213.94 21,684.75
=①+②-③
偿还公司借款⑤ 26,602.45 17,846.87 9,316.85 4,724.44
未来新增营运资金 269.77 533.53 4,358.94 3,450.49
需求⑥
最低资金保有量⑦ 22,596.22 29,824.59 18,769.86 16,049.09
安全资金需求合计 49,468.44 49,290.14 32,445.65 24,224.03
⑧=⑤+⑥+⑦
资金结余/缺口（缺 -24,619.63 -29,194.10 -1,231.71 -2,539.28
口为负数）=④-⑧
注：未来新增营运资金需求，2021 年末和 2022 年末新增金额为期后一年实际营运资金
增加额，2023 年末及 2024 年 6 月末新增营运资金需求计算过程：以预计 2024 年至 2026 年，
发行人年度销售金额增长 15%为基础（该数据仅做营运数据预测参考，不代表为发行人目前针对 2024 年-2026 年的全年业绩预测），依据发行人销售金额和营运资金的敏感系数测算所得。销售金额与营运资金敏感性分析参见关于广东美亚旅游科技集团股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函的回复之“问询函第 9 题/二/（六）/1、说明发行人营运资金需求对销售金额增长的敏感性”。
根据每年度的平均融资成本计算各年度资金缺口所对应的融资成本，2021
年至 2024 年 1-6 月，发行人年度平均资金成本分别为 6.83%、6.19%、6.39%和
5.35%。
项目 2024 年 1-6 月融 2023 年度融资 2022 年度融资 2021年度融资
资成本（万元） 成本（万元） 成本（万元） 成本（万元）
融资额度 24,619.63 29,194.10 1,231.71 2,539.28
平均融资成本利率 5.35% 6.39% 6.19% 6.83%
融资成本 1,317.15 1,865.50 76.24 173.43
3、以长期安全资金保有量下的融资成本和预计担保费用为基础，测算报告期各期利息保障倍数
项目 2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
账面利息保障倍数 6.75 6.20 8.98 6.48
调整后利息保障倍数-担保费率 2% 2.88 3.26 7.03 4.54
调整后利息保障倍数-担保费率 3% 2.84 3.20 6.62 4.31
项目 2024 年 1-6 月 202
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