紧凑，时间衔接紧密。他们可能需要在一天内完成多个城市之间
的往返，参加不同的商务活动。在这种情况下，为了确保能够按照计划顺利完成
所有行程，他们可能会同时预订多个航班，以应对可能出现的交通拥堵、航班延
误等突发事件导致的行程变动。
2、用户主观行为
其一，由于机票预订过程中涉及到复杂的退改政策，部分终端用户可能因对航司退改政策理解不足或疏忽，在确定实际行程后未及时办理退票手续。航司的退改政策通常会根据不同的机票类型、预订时间、航班舱位等因素有所不同，一些特价机票可能存在严格的退改限制，甚至不允许退票或改签。部分用户在预订此类机票时可能未充分关注退改条款，在后续行程发生变化需要退票时，由于不符合退改政策而无法办理退票。
其二，部分用户出于自身利益考虑，即使确定了实际行程，也会选择保留其他备选航班机票。例如，一些经常出行的用户可能拥有航空公司的会员权益或里程积累计划，通过保留已预订的机票增加里程积累或提升会员等级，从而获得更多的优惠和服务。或者在某些情况下，用户可能预计到未来行程可能会再次发生变动，其保留机票待后续确认行程后进行改签，为后续的行程调整提供更多的灵活性和便利性。
综上所述，同一终端用户已出票订单行程时间重叠的情况，在公共卫生事件、天气、时间等多种不确定因素的影响下，以及用户自身行为和航司政策等因素的综合作用下，是符合出行实际情况且具有充分商业合理性的现象。这种现象反映了在复杂多变的出行环境中，终端用户为了保障自身出行的顺利和利益最大化所采取的理性应对策略。
（二）报告期各期重叠销售金额、收入、毛利，占比、重叠次数分布与可比公司相比是否异常，重叠机票的订单毛利率是否异常。
1、报告期各期重叠销售金额、收入、毛利
根据 IT 信息系统核查报告，发行人报告期存在同一终端用户已出票订单行程时间重叠的情况，涉及出票金额约 2.15 亿元，重叠次数不一，但该数据统计时包含两类非实际行程时间重叠的订单。其一，因订单涉及附加费用，如选座费、行李托运费、公共卫生事件期间的核酸检测费及隔离酒店费、因故滞留产生的费用、保险费、签证费等，系统不支持其他类型单据推送，故客服人员以原有机票订单作为载体，将这些额外的费用添加在该笔订单上，因此订单中生成了该终端用户相同行程信息的数据，实则为不同类型的费用。其二，团体购票，一般需要
旅行社或票务代理等在出票前先支付部分款项，发行人业务人员需要先建立相应
订单进行款项收取（还未出票），此时旅行社或票务代理还未提供实际乘机人姓
名至发行人，发行人业务人员将乘机人姓名登记为数字或编码，导致出现乘机人
姓名重叠情况，对应行程被统计为重叠行程；但在实际出票前，发行人会获得真
实出行人员姓名及相关信息，并提供给航司才能真实出票，旅客才能正常出行。
剔除上述非实际行程时间重叠的订单，行程时间重叠所涉及订单的销售金
额、收入、毛利情况如下：
单位：万元
2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目 重叠占发行 重叠占发行 重叠占发行 重叠占发行
重叠金额 人整体占比 重叠金额 人整体占比 重叠金额 人整体占比 重叠金额 人整体占比
销售金额 728.51 0.12% 1,020.34 0.09% 473.40 0.10% 293.43 0.08%
收入 12.15 0.07% 37.90 0.11% 21.69 0.05% 9.23 0.03%
毛利 10.53 0.10% 35.37 0.17% 18.35 0.13% 6.32 0.06%
由上表可以看出，报告期各期，发行人重叠销售金额、收入以及毛利占发行
人当期整体销售金额、整体销售收入以及整体毛利的比例均较低。
2、占比、重叠次数分布与可比公司相比是否异常
根据实际行程时间重叠订单数据统计，同一终端用户已出票订单行程时间重
叠次数分布情况如下：
单位：万元
重复 2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
次数 所属板块
重叠金额 占比 重叠金额 占比 重叠金额 占比 重叠金额 占比
航旅票务 524.84 72.04% 814.65 79.84% 366.70 77.46% 238.55 81.30%
2 商旅管理 193.26 26.53% 197.09 19.32% 106.10 22.41% 51.19 17.45%
合计 718.10 98.57% 1,011.74 99.16% 472.81 99.87% 289.74 98.74%
航旅票务 8.15 1.12% 8.60 0.84% 0.60 0.13% 1.65 0.56%
3 商旅管理 2.26 0.31% - 0.00% - 0.00% 2.03 0.69%
合计 10.41 1.43% 8.60 0.84% 0.60 0.13% 3.68 1.26%
合计 728.51 100.00% 1,020.34 100.00% 473.40 100.00% 293.43 100.00%
由于行程重叠属于终端用户出行习惯，可比公司未披露相关数据，无法进行直接的对比，但通过行业的普遍特征和发行人自身业务的逻辑关系，可以进行一定程度的推断。
从业务本质来看，航旅业务作为旅业的重要组成部分，航旅业务的客群结构与可比公司自身的客群结构类似。同时，由于终端用户在面对出行安排时的决策因素和行为模式具有相似性，所以航旅业务中的行程重叠情况在一定程度上能够反映整个旅业的普遍现象，根据统计显示，航旅行程重叠次数主要集中在 2 次。
在商旅业务方面，虽然其具有一定的特殊性，但从客户行为的角度分析，与航旅业务也存在诸多共性。商旅客户同样会受到公共卫生事件、天气、时间等不确定因素的影响，在订票时也可能会选择多个航班以确保行程的顺利进行。统计商旅业务行程重叠情况，其重叠次数也主要集中在 2 次。
综合以上分析，尽管无法直接与可比公司进行数据对比，但基于旅业客户群体和业务场景的共性，以及发行人自身航旅和商旅业务中行程重叠次数的集中趋势，可以推测发行人的占比和重叠次数分布在行业内处于合理范围，具有商业合理性。
3、重叠机票的订单毛利率是否异常
报告期各期，发行人重叠机票的订单毛利率如下：
报告期 重叠机票订单毛利率 发行人整体机票订单毛利率
2024 年 1-6 月 1.65% 0.89%
2023 年度 3.89% 1.42%
2022 年度 4.84% 3.95%
2021 年度 3.44% 3.91%
注：订单毛利率=（销售金额-采购金额）/销售金额，销售金额、采购金额均含税。
报告期各期，发行人重叠机票的订单毛利率分别为 3.44%、4.84%、3.89%和1.65%，与发行人整体机票订单毛利率相比无明显异常。其中 2023 年度重叠机票订单毛利率相对较高，主要原因系 2023 年度民航出行限制解除，发行人采取向下游客户让渡部分价格以完成航司制定的考核目标赚取后返佣金的销售政策，致使发行人整体毛利率较低，而重叠机票订单中让渡价格类机票相对较少，相关订单毛利率相对较高。
综上，发行人重叠机票的订单毛利率无明显异常，具有合理性。
三、说明退票对应的机票销售金额及收入、退票收入，及在航旅、商旅、国际、国内机票中的分布情况，航旅退票收入为正商旅退票收入为负的原因；结合行业一般退票率（国内、国际）、特殊情况下退票率（国内、国际）、可比公司情况，说明发行人月退票率是否偏高及合理性，结合报告期各期退票率明显偏高的客户情况及原因、退票集中度分析等，说明相关收入（包括销售或代理收入、退票收入）的真实性；分析报告期各期发行人月退票率变动较大的原因及合理性。
（一）说明退票对应的机票销售金额及收入、退票收入，及在航旅、商旅、国际、国内机票中的分布情况
报告期内，退票对应的机票销售金额及收入、退票收入分布情况：
1、2024 年 1-6 月
单位：万元
项目 类型 2024 年 1-6 月
销售金额 收入 退票收入（注）
国内机票 4,273.32 20.40 0.73
航旅
国际机票 43,459.97 -505.24 1,115.20
国内机票 7,675.98 128.94 75.79
商旅
国际机票 994.02 583.12 
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