降趋势；对同程艺龙集团销售规模从2024 年呈现上升趋势，主要原因系同程艺龙集团相比于携程集团规模较小，为丰富其产品多样性，2024 年向发行人增加采购量。
如本问询回复之“一、/(三)说明销售给 OTA 是否需要取得航司同意或授权，如是，说明发行人取得情况、是否覆盖已开展的相关业务，取得过程是否合规”部分所述，航司对其代理人在 OTA 的销售授权与其自身的产品销售情况等众多因素挂钩，具有一定的时效性、不可确定性的特点，但结合发行人的行业地位、与主要航司的长期合作关系，发行人取得了诸多航司就 OTA 销售的授权。发行
人在 2014 至 2016 年期间，陆续与包括携程集团在内的 OTA 建立销售合作关系，
业务合作持续至今，未出现对相关业务合作构成重大不利影响的风险因素，发行人对携程集团等 OTA 销售具有可持续性。但在发行人对 OTA 销售具有可持续性的前提下，在不同期间，因航司对销售渠道的管理要求亦可能根据其业务发展需要、产品销售情况，存在时效性，发行人对 OTA 平台的销量可能因上述原因而
波动。
此外，发行人航旅销售渠道以同行分销为主，携程集团等 OTA 销售并非发行人航旅销售的重点发展方向，发行人整体业绩对携程集团等 OTA 销售的依赖性较低，发行人对携程集团等 OTA 的销售规模对发行人的整体业绩影响有限。
三、业绩增长的合理性
（一）进一步论证 2022 年航旅、商旅、旅游销售、收入增长与部分可比公
司可比业务趋势不一致的原因及合理性，其中航旅板块结合包机包位业务增长情况、下游需求差异及变化情况，区分国际、国内航线进行论证。
1、航旅票务
单位：万元
公司名称 来源 项目 2022 年度 2021 年度 变动率
销售金额 24,405.45 18,188.87 34.18%
包机包位
收入 24,276.00 18,159.54 33.68%
销售金额 253,077.15 165,826.43 52.62%
其中：国际机票 220,042.57 118,075.69 86.36%
国内机票 29,920.33 46,443.10 -35.58%
代理分销
收入 3,711.95 4,159.87 -10.77%
美亚科技
其中：国际机票 3,388.07 3,939.16 -13.99%
国内机票 124.67 99.00 25.93%
销售金额 1,955.45 1,249.75 56.47%
后返佣金
收入 1,844.76 1,179.01 56.47%
销售金额 279,438.05 185,265.05 50.83%
合计
收入 29,832.71 23,498.42 26.96%
携程集团 交通票务 收入 825,300.00 690,500.00 19.52%
同程旅行 交通票务 收入 337,893.40 445,773.70 -24.20%
腾轩旅游 交通票务 收入 38,319.42 42,784.32 -10.44%
注1：部分可比公司无具体可比业务，故只列举业务可比的公司信息，下同。
注2：可比公司未披露销售金额，故仅针对收入进行比较，下同。
2022 年度发行人航旅票务收入 29,832.71 万元，较 2021 年上升 26.96%。同
期，携程集团交通票务收入上升 19.52%，与发行人收入变动趋势一致；同程旅行收入下降 24.20%，腾轩旅游收入下降 10.44%，与发行人收入变动趋势相反。
因发行人航旅票务销售金额受代理分销影响较大，收入受总额法确认收入的包机包位业务影响较大，故进一步拆分收入来源分析。
2022 年代理分销收入为 3,711.95 万元，较 2021 年下降 10.77%，与同程旅行、
腾轩旅游变动趋势一致。2022 年代理分销收入在销售金额增长的同时收入反而下降，主要原因系 2022 年度境外地区民航出行限制逐步放开，国际机票业务实
现增长，销售金额从 2021 年度的 118,075.69 万元增长至 2022 年度的 220,042.57
万元，但为统筹考虑代理分销及后返佣金，实现整体收益最优，发行人采取向下游客户让渡部分价格以完成航司制定的考核目标赚取后返佣金的销售政策，致使
国际机票收入从 2021 年度的 3,939.16 万元下降至 2022 年度的 3,388.07 万元。同
时，因国内公共卫生事件反弹，2022 年度国内机票的销售金额呈现下降态势，
从 2021 年度的 46,443.10 万元下降至 2022 年度的 29,920.33 万元，因市场供需紧
张，机票价格上涨，致使收入从 99.00 万元上升至 124.67 万元，但国内机票收入占比较低，影响较小。根据同程旅行、腾轩旅游 2022 年年度报告披露，其票务交通收入减少，主要是由于国内公共卫生事件反弹及交通票务服务需求下降所致。
2022 年包机包位收入为 24,405.45 万元，较 2021 年增长 34.18%，是发行人
航旅票务收入增长的主要原因，该增长主要系 2022 年度境外地区民航出行限制逐步放开，国际机票需求增加，而包机包位机票均为国际机票，顺应市场需求实现业绩增长，销售金额增加，且包机包位采用总额法确认收入，致使收入同步增加。携程集团、腾轩旅游披露存在类似包机包位业务，按照总额法确认收入，但未披露相关具体数据。
2、商旅管理
单位：万元
公司名称 来源 项目 2022 年度 2021 年度 变动率
销售金额 190,555.12 180,289.43 5.69%
其中：国际机票 80,332.90 42,929.42 87.13%
国内机票 80,377.21 115,195.74 -30.23%
美亚科技 商旅管理
收入 12,272.72 9,686.69 26.70%
其中：国际机票 8,955.65 5,433.89 64.81%
国内机票 1,847.25 3,018.39 -38.80%
公司名称 来源 项目 2022 年度 2021 年度 变动率
携程集团 商旅管理 收入 107,900.00 134,700.00 -19.90%
腾轩旅游 商旅管理 收入 1,595.52 1,213.39 31.49%
2022 年度发行人商旅管理收入 12,272.72 万元，较 2021 年上升 26.70%。同
期，携程集团商旅管理收入下降 19.90%，与发行人收入变动趋势相反；腾轩旅游收入增长 31.49%，与发行人收入变动趋势一致。
发行人商旅管理业务中，机票为主要产品，销售金额和收入占比均超过 80%。2022 年度境外大部分国家和地区放开全面管制，逐步放松出入境管制，有序恢复国际流动，宣布“出行正常化”。随着民航出行场景与航班运力有序恢复，市场对国际机票的需求大幅增加，而发行人具有国际机票采购的优势，导致国际机票
增长幅度较大，销售金额从 2021 年度的 42,929.42 万元增长至 2022 年度的
80,332.90万元，销售收入从2021年度的5,433.89万元增长至2022年度的8,955.65万元。与此同时，国内公共卫生事件反弹，国内机票需求下滑，销售金额从
115,195.74 万元下降至 80,377.21 万元，销售收入从 3,018.39 万元下降至 1,847.25
万元。综合国际机票和国内机票变动，发行人商旅管理整体呈现销售金额、销售收入增长的态势。根据携程集团 2022 年度报告披露，其商旅管理收入下降主要系国内局部地区卫生事件反复的影响所致，与发行人国内机票变动一致。
3、会奖旅游
单位：万元
公司名称 来源 项目 2022 年度 2021 年度 变动率
销售金额 4,280.61 4,198.64 1.95%
其中：会议团 3,372.44 3,006.75 12.16%
旅行团 30.77 380.12 -91.90%
美亚科技 会奖旅游
收入 3,457.54 3,350.63 3.19%
其中：会议团 3,268.50 2,888.61 13.15%
旅行团 30.68 376.44 -91.85%
众信旅游 旅游批发和旅 收入 
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