,940.42元。2022年末较2021
年末增加 52,614,318.33 元，主要原因系公司完成增资扩股；2023 年末较 2022 年末减少
18,031,574.86 元，主要原因系公司经营亏损所致；2024 年 9 月末较 2023 年末减少
20,240,593.76 元，主要原因系公司经营亏损所致。
8、营业收入与净利润变动分析
公司 2022 年、2023 年和 2024 年 1-9 月营业收入分别为 59,524,709.27 元、55,839,100.28
元和 54,293,403.18 元。2022 年较 2021 年减少 29.52%，2023 年较 2022 年减少 6.19%，营
业收入持续下滑主要原因在于公司目前约 70%的市场集中在高温滤料，房地产行业萧条导致终端有效用户效益同比大幅度下降，整个产业链需求降低，水泥钢铁行业对高温滤料的需
求不断萎缩，公司耐热纤维销售不畅，最终致使收入下降；2024 年 1-9 月同比增加 30.79%，主要原因系公司加大销售力度，销售数量增长。
公司 2022 年、2023 年和 2024 年 1-9 月，归属于母公司所有者的净利润分别为
-22,840,373.32 元、-18,425,046.73 元和-20,635,994.15 元。公司持续亏损的原因为：（1）目前公司耐热纤维产品销售领域为高温过滤行业，此行业受房地产宏观经济环境偏弱等因素影响，市场萧条；（2）聚酰亚胺纤维作为一种新型材料，尚处于市场培育期，产品认知度不高，市场需求未充分释放，公司产品没有实现规模效益导致固定成本及其他成本费用较高。
9、现金流量净额变动分析
公司 2022 年、2023 年和 2024 年 1-9 月，经营活动产生的现金流量净额分别为
2,773,979.70 元、647,351.71 元和 6,042,997.39 元。2022 年较 2021 年增加 19,791,279.00
元，主要原因系公司收回2021年销售到期货款以及收到增值税留底返还所致；2023年较2022
年减少 2,126,627.99 元，主要原因系公司收到增值税返还较去年降低所致；2024 年 1-9 月同
比增加 8,697,693.68 元，主要原因系公司销售商品提供劳务收到的现金增加较多所致。
10、主要财务指标分析
（1）盈利能力分析
公司 2022 年、2023 年和 2024 年 1-9 月，毛利率分别为 13.26%、20.02%和 15.18%。2022
年毛利率较 2021 年下降 13.63 个百分点，主要是当期收入减少，在固定成本不变的情况下，
单位成本升高导致；2023 年毛利率较 2022 年增长 6.76 百分点，公司目前正在积极开发低成
本、高效益的生产工艺，同时控制成本，以达到毛利率逐步增长；2024 年 1-9 月同比减少2.77 个百分点，主要原因系公司 2024 年扩大生产规模，研发新产品，增加生产线，导致成本增加，毛利相比同期减少。
（2）偿债能力分析
公司 2022年、2023 年和 2024 年 9 月末，资产负债率分别为 98.83%、103.97%和 109.66%；
公司资产负债率高主要原因是公司新购入土地并已开启土建施工对于外部资金的需求较大。目前公司不断处于工艺优化提升以及设备改造阶段，承担的政府项目将持续增加，所需流动资金需求日益增加。
公司 2022 年、2023 年和 2024 年 9 月末，流动比率分别为 0.49、0.29 和 0.29 ；速动比
率分别为 0.29，0.06 和 0.08，2022 年较 2021 年流动和速动比率增加，主要原因系公司获取
增资扩股款 7,500.00 万元所致；2023 年较 2022 年有所减少，主要原因系公司货币资金比上
年同期减少，主要是归还欠款 5,000.00 万元，新购入土地 1,792.00 万元，以及公司恢复全面
生产后的购买设备，车辆等费用的增加所致。2024 年 9 月末流动比率较 2023 年未发生变化，
2024 年 9 月末速动比率有所增加，主要原因系存货有所减少。
（3）有关资产负债率和毛利率同行业可比情况
公司产品聚酰亚胺纤维是国家重点鼓励发展的高性能纤维品种，目前国内仅有三家企业成功量产。长春高琦聚酰亚胺材料有限公司采用湿法路线生产聚酰亚胺纤维，江苏先诺新材料科技有限公司建立了年产 30 吨高强高模聚酰亚胺纤维生产线。我公司创新性的采用干法纺工艺生产聚酰亚胺纤维，目前产能为 2,200 吨，主要为短纤维，经技改后具备 100 吨长丝的生产能力，可满足航空航天、特种防护、结构复合材料等领域的需求。
公司成立十年来，致力于不断深入开发优化产品性能，目前的资产负债率高和毛利率不稳定等情况与公司所处的研发和项目建设的高投入、生产和销售规模较小的发展阶段相适应的。
长春高琦聚酰亚胺材料有限公司和江苏先诺新材料科技有限公司均无公开信息可供查询，难以执行同行业对比分析。
（4）营运能力分析
公司 2022 年、2023 年和 2024 年 1-9 月，应收账款周转率分别为 3.65、5.73 和 4.51；
2022 年较 2021 年有所减少，主要原因系公司受疫情影响营业收入大规模减少以及采取谨慎
的销售政策所致；2023 年较 2022 年有所增加，主要原因系 2023 年和 2024 年公司加大了业
务人员的催款力度。2024 年 1-9 月有所减少，主要原因系 2024 年末应收账款增加较多。公
司 2022 年、2023 年和 2024 年 1-9 月，存货周转率分别为 0.81、0.61 和 0.62，2022 年较 2021
年有所减少，主要原因系公司受疫情影响，下游需求减弱，库存积压所致；2023 年较 2022年有所减少，主要原因系本期经营销售减少，存货平均余额增加所致；2024 年 1-9 月与 2023年基本保持稳定。
二、发行计划
（一）发行目的
本次股票发行的目的是为公司发展筹集运营资金，优化资本结构，提高公司盈利能力和
抗风险能力，使公司持续、健康、快速发展。
（二）优先认购安排
根据《全国中小企业股份转让系统股票定向发行规则》第十二条的规定，发行人应当按照《公众公司办法》的规定，在股东大会决议中明确现有股东优先认购安排。
1、公司章程对优先认购安排的规定
公司现行有效的《公司章程》没有关于优先认购权的约定。
2、本次发行优先股安排
公司第三届董事会第十九次会议审议通过了《关于本次发行中所有在册股东享有优先认购权的议案》，本次定向发行公司现有股东享有优先认购权。上述议案需经公司股东大会审议通过。
本次发行现有股东优先认购安排符合《公众公司办法》《股票定向发行规则》和《公司章程》的相关规定，合法合规。
（三）发行对象
本次发行属于发行对象确定的发行。
1、基本信息
本次发行对象共 12 名，具体情况如下：
序号 名称 身份类型 拟认购股份
数量（股）
1 江苏神丰新材料科技有限公司 公司控股股东 147,600,000
2 江苏奥神集团有限责任公司 股东 100,000,000
3 王士华 董事长、股东 50,200,000
4 陶明东 董事、总经理、股东 600,000
5 詹永振 副总经理、股东 200,000
6 洪成平 股东 200,000
7 郭 涛 副总经理、股东 200,000
8 柳 玮 副总经理、董事会秘书、股东 200,000
9 王 洋 财务总监、新增股东 200,000
10 苗 岭 新增股东 200,000
11 韩 泉 新增股东 200,000
12 潘 虹 新增股东 200,000
合计 -- 300,000,000
新增股东情况如下：
王 洋，男，中国国籍，无境外永久居住权，现任公司财务总监。
苗 岭，男，中国国籍，无境外永久居住权，现任公司技术开发总监。
韩 泉，男，中国国籍，无境外永久居住权，现任公司市场营销总监。
潘 虹，男，中国国籍，无境外永久居住权，现任公司创新事业部部长。
截至 2024 年 12 月 30 日，公司原在册股东 11 名，本次定向发行已经确定 12 名拟认购
投资者中有 4 名为新增投资者，本次发行完成后，合计 15 名投资者，公司股东人数不会超过 200 名。
2、投资者适当性
（1）本次发行对象符合《非上市公众公司监督管理办法》第四十三条或《投资者适当性管理办法》的要求；
（2）本次发行对象不存在被列入失信被执行人的情形
经检索证券期货市场违法失信信息公开查询平台、国家企业信用信息公示系统、信用中国、中国执行信息公开网、中国裁判文书网等网站，截至本定向发行说明书签署之日，本次发行对象不存在被列入失信被执行人的信息，不属于《全国中小企业股份转让系统诚信监督管理指引》中提及的失信联合惩戒对象。
（3）本次发行对象中江苏神丰新材料科技有限公司、江苏奥神集团有限责任公司为公司股东，不属于《监管规则适用指引——非上市公众公司类第 1 号》所定义的持股平台。
（4）本次发行对象中江苏神丰新材料科技有限公司、江苏奥神集团有限责任公司为公司股东，不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等法规规定的私募投资基金管理人。
3、本次发行对象与公司、董事、监事、高级管理人员及主要股东的关联关系
如前表所列，本次发行对象主要为公司的原股东、董事、高级管理人员、员工。
本次发行对象中陶明东、詹永振、洪成平、郭涛、柳玮、苗岭、韩泉均为公司股东连
云港邦华兴奥投资合伙企业（有限合伙）的出资人，同时陶明东、詹永振、郭涛、柳玮、王洋亦为公司的高管人员，发行对象中潘虹为公司管理人员。除前述情况外，本次发行对象与公司、董事、监事、高级管理人员及其他股东之间无关联关系。
认购信息：
序号 发行对 发行对象类型 认购数量（股） 认购金额 认购
象 
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