采购成本和采购风险。
3、生产模式
公司采用“以销定产”的生产方式，由计划部根据客户订单和需求预测来确定生产 计划。公司生产部门依据该生产计划组织各生产车间进行生产，完工经检验合格后验收入 库。整个生产过程中，生产部门及时跟踪生产订单的状态，由于不同客户对产品的规格、 功能等方面均有不同要求，其整体工艺有一定的区别，公司不断提高应变能力，快速响应 客户需求。
4、销售模式及向下游销售情况
公司目前采用直销为主、贸易为辅的销售模式，即公司向终端厂商直接销售产品，也 通过贸易商销售产品，在直销模式下，公司直接将产品销售给终端客户；在贸易模式下， 公司与贸易商属于买断式销售。
（1）直销模式
公司主要以直销方式进行产品销售，公司根据下游客户的业务特点，设立专门的销售 团队，负责现有客户的维护及新客户的开拓。公司销售团队通过商务谈判、产品展会、行 业峰会等方式与客户沟通需求并推广公司的产品。
（2）贸易模式
贸易模式下，公司将产品销售给贸易类客户后，贸易类客户通过其销售渠道将公司的 产品销售给终端厂商、消费者。
贸易模式是公司对外销售的有益补充，通过贸易模式开展销售，有利于借助贸易类客 户现有的销售渠道，有效维护客户，降低客户维护成本，提高市场开拓的效率。
5、公司符合国家产业政策
（1）公司所属行业
公司的主营业务为新型复合纤维的研发、生产和销售，所属行业为制造业中的化学纤 维制造业。公司化学纤维行业主要产品为 ES 纤维，属于国家发展改革委《产业结构调整 指导目录（2024 年本）》鼓励类产业列示的“二十、纺织”之“1、阻燃、抗静电、抗菌、 导电、相变储能、智能温控、光致变色、原液着色、吸附与分离、生物医用等差别化、功 能性化学纤维的高效柔性化制备技术”的类别。
《纺织行业“十四五”科技发展指导意见》提出，2025 年，高品质、功能纺织消费品
和个体防护医卫用纺织品基本满足不断升级的居民消费和健康需求，高性能工业用纺织 品基本满足下游高端应用需求。
发行人的主营业务符合国家产业政策，属于国家支持、鼓励类行业，且不属于《国务 院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发[2010]7 号）、《国务院关于化解产能 严重过剩矛盾的指导意见》（国发[2013]41 号）等相关文件中列示的产能过剩行业，亦不 涉及《产业结构调整指导目录（2024 年本）》所规定的限制类及淘汰类产业，符合国家产 业政策。
（2）主营业务的目前发展情况
公司的主营业务为 ES 纤维的研发、生产和销售。公司 ES 纤维的产品规格覆盖 2.0D
及以上、1.0D（不含）-2.0D(不含)、1.0D 及以下三种类型。其中，1.0D 及以下一般称为
细旦 ES 纤维。通过多年的研发积累，公司目前已经具备细旦 ES 纤维的量产能力。公司产
品 ES 纤维主要应用于婴儿纸尿裤、女性卫生巾、成人失禁用品等，下游终端客户为国际、 国内知名消费品牌商，公司细旦 ES 目前已经批量供应下游终端客户，得到了国际、国内 知名消费品牌商的认可。
（3）主要产品的市场竞争力
公司的主要产品为 ES 纤维，产品型号包括 2.0D，1.2D，0.8D 等。公司目前具备高端
ES 纤维（单丝纤度<1.0D）的量产能力并已经实现了产业化，推动纸尿裤等吸收性卫生用
品向高端方向发展。公司顶尖产品已经全球推广，订单量逐年提升。公司产品全球推广， 在促进销售规模进一步增长、市场份额不断提升的同时，亦体现出公司产品较强的市场竞 争力。
综上，公司所属行业、主营业务的目前发展情况和主要产品的市场竞争力符合国家产 业政策。
6、公司符合全国股转系统定位
（1）公司创新创业特征概况
公司是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和省级科技型企业。截至本定
向发行说明书签署日，公司拥有发明专利 16 项，实用新型专利 144 项。2021 年，公司的
微细旦低熔点皮芯复合聚酯纤维产业化关键技术研发项目获得 2021 年度中国纺织工业联 合会科技进步奖二等奖。同时，公司也是《细旦聚乙烯/聚对苯二甲酸乙二醇酯（PE/PET） 复合短纤维》团体标准的主起草单位。2024 年 9 月，公司入选福建省省级制造业单项冠 军企业。
ES 纤维的高均匀性和高稳定性是细旦化的前提。公司通过原材料体系改进和自主研
发的高稳定纺丝成形技术，实现了 ES 纤维生产的高均匀性和高稳定性，突破了 ES 纤维的
细旦化瓶颈，提升了终端吸收性卫生用品的柔软亲肤体验。
公司目前具备高端 ES 纤维（单丝纤度<1.0D）的量产能力并已经实现了产业化，推动
纸尿裤等吸收性卫生用品向高端方向发展。公司顶尖产品已经全球推广，订单量逐年提 升。
（2）公司成长性概况
受益于热风无纺布在吸收性卫生用品领域对纺粘无纺布的替代、终端产品的高端化 趋势、成人失禁用品带来未来增量市场空间以及全球新兴国家的未来市场增量，ES 纤维 的未来市场空间较大。公司行业领先的产品以及对优质客户的深度绑定，是公司保持成长 性的基础。同时，公司继续加强研发投入拓展 ES 纤维的应用场景，探索新的利润增长点。
（3）主要细分产品的业务开展
公司主要细分产品包括 2.0D，1.2D，0.8D 等型号的 ES 纤维。其中，1.0D 及以下一
般称为细旦 ES 纤维。细分产品主要作为热风无纺布的生产原料，终端产品主要应用于吸 收性卫生用品领域，包括但不限于：婴儿纸尿裤、女性卫生巾、成人失禁用品等。公司的 下游客户主要系热风无纺布制造商，主要客户包括福建维盛新材料有限公司、南六企业 （平湖）有限公司、福建雷尔新材料有限公司、厦门延江新材料股份有限公司、北京大源 非织造股份有限公司等企业。公司的终端客户包括国内外知名的吸收性卫生用品制造商， 如恒安集团、杭州白贝壳等。
（4）收入实现
报告期内，公司ES纤维营业收入分别为59,891.71万元、75,295.24万元和48,179.90 万元，占营业收入的比重分别为 98.93%、98.97%和 99.31%，收入实现情况良好。
（5）研发投入情况
报告期内，发行人研发费用金额分别为 1,683.24 万元、2,107.39 万元和 1,595.79
万元，占营业收入的比重分别为 2.78%、2.77%和 3.29%。公司报告期内研发投入规模较 大，研发能力较强。研发费用率下降主要在于公司生产规模扩大带来的规模效益提升。公 司还注重“产学研”结合，与东华大学等高校合作建立创新研发中心。
综上，公司具有创新、创业、成长性特征，主要细分产品的业务开展、收入实现、研 发投入等情况符合全国股转系统定位。
（二）公司及相关主体是否存在下列情形：
1 公司不符合《非上市公众公司监督管理办法》关于合法规范经营、公 否
司治理、信息披露、发行对象等方面的规定。
2 公司存在违规对外担保、资金占用或者其他权益被控股股东、实际控 否
制人严重损害的情形，且尚未解除或者消除影响的。
3 董事会审议通过本定向发行说明书时，公司存在尚未完成的普通股、 否
优先股发行、可转换公司债券发行、重大资产重组和股份回购事宜。
4 公司处于收购过渡期内。 否
5 公司及其控股股东、实际控制人、控股子公司为失信联合惩戒对象。 否
公司或公司董事、监事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或者
涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。公司亦不存在严重损害投资者合法权益 和社会公共利益的其他情形。
（三）发行概况
拟发行数量（股）/拟发行数量上限（股） 55,000,000
拟发行价格（元）/拟发行价格区间（元） 7.30
拟募集金额（元）/拟募集金额区间（元） 401,500,000.00
发行后股东人数是否超 200 人 是
是否存在非现金资产认购 全部现金认购
是否导致公司控制权发生变动 否
是否存在特殊投资条款 否
是否属于授权发行情形 否
（四）公司近两年及一期主要财务数据和指标
项目 2022 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 2024 年 6 月 30 日
资产总计（元） 926,085,498.34 1,329,702,085.72 1,643,348,318.31
其中：应收账款（元） 144,027,957.60 180,073,533.68 300,812,859.60
预付账款（元） 17,925,185.69 16,363,655.08 69,380,284.96
存货（元） 69,930,729.45 87,365,959.34 104,758,633.84
负债总计（元） 246,945,412.69 574,378,659.17 838,811,264.79
其中：应付账款（元） 30,353,497.64 17,814,112.65 49,582,223.64
归属于母公司所有者的 679,140,085.65 755,323,426.55 804,537,053.52
净资产（元）
归属于母公司所有者的 3.58 3.99 4.25
每股净资产（元/股）
资产负债率 26.67% 43.20% 51.04%
流动比率 2.11 1.38 1.19
速动比率 1.64 1.05 0.88
项目 2022年度 2023年度 2024年1月—6月
营业收入（元） 605,380,944.02 760,780,531.10 485,133,455.18
归属于母公司所有者的 58,322,223.10 73,157,138.01 52,674,873.05
净利润（元）
毛利率 20.39% 21.98% 23.92%
每股收益（元/股） 
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