0.18% 0.08% 0.94%
年 1-9 月）
由上表可知，公司与同行业公司毛利率存在较大差异，主要是由于计算口径不同，公 司披露的毛利率为其他业务收入中的风险管理业务对应的毛利率，而同行业公司也有不 同的计算方法。公司的风险管理业务收入来源于销售大宗商品，重新测算同行业公司类 似业务的毛利率水平，详见下表：
证券代码 证券简称 2022 年度 2023 年度 2024 年 1-6 月
834277 紫金天风 0.25% 0.62% 1.10%
832280 创元期货 0.12% 0.85% -0.16%
870593 迈科期货 -15.87% -2.30% 不适用
872186 长江期货 -0.22% 0.04% 0.30%
872595 海通期货 0.24% 0.37% 0.65%
870115 先融期货 28.24% 43.97% 80.00%
870662 渤海期货 0.58% 1.54% 0.72%
871101 福能期货 0.15% -0.09% 0.09%
平均值 1.69% 5.62% 11.81%
公司（2022 年、2023 年、2024 0.08% 0.18% 0.94%
年 1-9 月）
根据上表，公司的毛利率水平与同行业公司较为接近，同行业公司除了先融期货外， 毛利率都处于较低的水平。由于大宗商品行业特性为大货值、低利润、高周转，且受宏观 经济、市场环境影响较大，从而会导致毛利率较低。综上，公司毛利率较低符合行业平均 水平。
（4）每股收益、加权平均净资产收益率
2024 年 1 月-9 月、2023 年度、2022 年度公司每股收益分别为-0.07 元/股、-0.22 元/
股、-0.27 元/股， 2024 年 1 月-9 月、2023 年度、2022 年度加权平均净资产收益率分别为
-6.64%、-18.19%、-18.18%，受市场大环境影响，公司最近两年一期均处于亏损状态，故 公司近两年一期的每股收益和加权平均净资产收益率均为负数。
（5）坏账准备计提是否准确、谨慎，是否符合《企业会计准则》的相关规定
公司 2023 年度坏账准备计提情况如下：
单位：元
项目 2023 年度
坏账准备 63,272,301.16
其中：客户融出资金计提坏账准备 41,688,897.71
客户股票质押贷款计提坏账准备 9,968,200.00
客户穿仓（注）计提坏账准备 11,615,203.45
注：此处穿仓是指公司客户持有期货合约空单，在合约价格突然涨停的情况下，亏损 迅速增加，导致客户账户中的保证金不足以覆盖亏损。公司通知客户及时追加保证金，但 若客户未能及时追加足额资金，公司则以涨停板价格为客户挂出强平单，以弥补客户亏 损超过保证金的部分。由于行情极端、成交量极低且市场流动性严重不足，强平单难以及
时成交。在这种情况下，随着价格持续上涨，客户账户资金无法弥补亏损，最终导致穿 仓。
对于客户融出资金、客户股票质押贷款和客户穿仓，公司以预期信用损失为基础进 行减值会计处理并确认损失准备。对于已发生信用减值的客户融出资金、客户股票质押 贷款和客户穿仓，单项计提减值准备。
2023 年 12 月 31 日，混沌国际证券期货客户融出资金账面余额为 51,800,116.11 元，
坏账准备余额为 41,688,897.71 元；2023 年 12 月 31 日客户股票质押贷款及利息余额为
9,968,200.00 元，坏账准备余额为 9,968,200.00 元。
公司 2023 年 12 月 31 日的客户穿仓余额为 38,626,203.28 元。2022 年度镍期货、
2023 年度碳酸锂期货系列合约涨停，导致市场成交量急剧下降，市场流动性严重不足。 部分空单持仓客户由于资金量较大且满仓操作，市场成交量低难以平仓，并且在极端行 情涨停致价格上涨压力下，客户的账户资金不足以弥补亏损，最终导致投资穿仓。
公司对应收风险损失款按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备，对于已发生 信用减值的以及其他适用于单项评估的应收账款及合同资产，单项计提减值准备（重要 的单项计提坏账准备的应收款项金额≧100 万元）。公司应收风险损失款按照单项计提坏 账准备，公司对坏账准备的计提比例是根据客户实际情况、公司与客户方沟通情况、公司 管理层讨论情况而决定的，公司据此进行计提坏账准备，是充分合理的。
公司对客户穿仓应收风险损失款按照单项计提坏账准备，根据距离客户发生穿仓时 间，结合客户自身实际情况、以及公司与客户就还款事宜沟通协商情况等因素综合考虑， 对其计提了 11,615,203.45 元坏账准备，计提的坏账准备金额占客户穿仓应收风险损失 款比例为 30.07%。公司坏账准备计提情况具体如下：
单位：元
项目 2023 年 12 月 31 日 备注
账面余额 坏账准备 账面价值
客户融出资金 51,800,116.11 41,688,897.71 10,111,218.40
客户股票质押 9,968,200.00 9,968,200.00 -
贷款及利息
客户穿仓 38,626,203.28 11,615,203.45 27,010,999.83
其中：坏账计 客户穿仓时间
提比例为 30% 38,489,490.97 11,546,847.29 26,942,643.68 为 2023 年 12
月
坏账计 客户穿仓时间
提比例为 50% 136,712.31 68,356.16 68,356.15 为 2022 年 3
月
鉴于距离客户发生穿仓时间越久，公司与客户方沟通难度会有所增加，款项收回可 能性也会有所下降，相应提高坏账计提比例，并结合前述对客户穿仓应收风险损失款按
照单项计提坏账准备方法，公司对 2022 年 3 月发生的穿仓损失按 50%计提，对 2023 年
12 月发生的穿仓损失按 30%计提。因此，对于 2022 年 3 月发生的客户穿仓应收风险损失
款 136,712.31 元按照 50%计提坏账准备，即 68,356.16 元；对于 2023 年 12 月发生的客
户穿仓应收风险损失款 38,489,490.97 元按照 30%计提坏账准备，即 11,546,847.29 元。
同行业公司应收风险损失款坏账准备计提情况如下：
单位：元
2024 年 6
坏账 2023 年末 坏账 2022 年末 坏账
月末应收 2024 年 6
证券 准备 应收风险 2023 年末 准备 应收风险 2022 年末 准备
证券代码 风险损失 月末坏账
简称 计提 损失款账 坏账准备 计提 损失款账 坏账准备 计提
款账面余 准备
比例 面余额 比例 面余额 比例
额
834277.N 紫金 411,587.1
20,579.36 5.00%
Q 天风 2
870593.N 迈科 331,473.6 361,473.6 352,986.7
0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
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