《公司法》规定的解散、法院依法受理重整、和解或者破产申请的情形。公司不存在《全国中小企业股份转让系统股票挂牌审核业务规则适用指引第 1 号》中关于对持续经营能力产生影响的情况。
综上，项目组认为公司符合《挂牌规则》“业务明确，具有可持续经营能力”的规定。
2.5 主办券商推荐并持续督导
根据《全国中小企业股份转让系统主办券商推荐挂牌业务指引》，斯比特与国金证券签订《推荐挂牌并持续督导协议书》，委托国金证券担任推荐其公司股
票在全国中小企业股份转让系统挂牌并持续督导的主办券商。
综上，项目组认为公司符合《挂牌规则》“主办券商推荐并持续督导”的要求。
2.6 公司符合全国股转公司要求的其他条件
2.6.1 公司及相关主体应当依法依规开展生产经营活动，具备开展业务所必
需的资质、许可或特许经营权等；
报告期内，公司的主营业务与营业执照上登记的经营范围相符，经营范围和经营方式符合法律、法规和规范性文件的规定；公司已经取得从事目前业务所必需的资质或许可，不存在因违法违规被相关行政部门处罚的情形。公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不存在《挂牌规则》之“第十六条”的情形。
项目组认为：公司及相关主体依法依规开展生产经营活动，具备开展业务所必需的资质、许可。
2.6.2 公司相关财务指标及业务符合要求
公司主营业务为工业级、车规级磁性元件和新能源汽车充电桩电源模块的研发、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为“C 制造业”中的“C38 电气机械和器材制造业”的子类“C3824 电力电子元器件制造”。公司所属行业或所从事业务不属于被国家或地方发布的产业政策明确禁止或淘汰的业务；不属于法规政策明确禁止进入资本市场融资的行业、业务；不属于《挂牌规则》之“第二十二条”明确规定不得申请其股票公开转让并挂牌的情形；符合全国股转系统市场定位及中国证监会、全国股转公司规定的其他情形。
根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》，公司 2022
年度及 2023 年度归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益后孰低为
准）分别为 5,822.80 万元、5,657.04 万元，公司 2024 年 7 月 31 日归属于申请挂
牌公司股东的每股净资产为 4.90 元/股，最近一期末每股净资产不低于 1 元/股，符合《挂牌规则》之“第二十一条 除本规则第二十条规定的公司外，其他申请
挂牌公司最近一期末每股净资产应当不低于 1 元/股”，以及“第二十一条”之“（一）最近两年净利润均为正且累计不低于 800 万元，或者最近一年净利润不低于 600 万元”的条件。
综上，项目组认为公司的业务、所属行业和相关财务指标符合《全国中小企业股份转让系统股票挂牌规则》的相关要求。
2.6.3 公司财务机构独立，财务制度完备
公司设立了独立的财务机构，能够独立开展会计核算、做出财务决策。同时公司依据《公司法》《会计法》《企业会计制度》《会计基础工作规范》等有关规定，结合公司的核算体制和财务管理的实际需要建立了完善的会计管理制度。根据符合《证券法》规定的天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》，审验确认公司报告期内财务资料真实完整。报告期内公司会计基础工作规范，财务报表的编制和披露应当符合企业会计准则及相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映公司财务状况、经营成果和现金流量。
综上，项目组认为公司符合“财务机构独立，财务制度完备”的要求。
2.6.4 公司的独立性
①业务独立
公司具有独立的研发、采购、生产、销售业务体系，具备独立面向市场自主经营的能力。公司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在构成重大不利影响的同业竞争或者显失公平的关联交易。
②资产独立
公司具备与业务经营有关的生产系统和配套设施，合法拥有与其目前业务经营有关的设备、商标、专利、软件著作权等资产的所有权或使用权，具备独立的采购和销售系统。
公司资产权属清晰、完整，截至本推荐报告出具日，不存在以自身资产、权益或信用为股东提供担保的情况，不存在资产、资金被控股股东占用而损害公司
利益的情况，公司对所有资产有完全的控制和支配权。
③人员独立
公司的董事、监事及高级管理人员均严格按照《公司法》《公司章程》的有关规定选举、聘任产生，不存在股东超越公司股东会和董事会作出人事任免决定的情况。公司的总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书等高级管理人员均未在公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，且均未在公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；公司的财务人员也未在公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
④财务独立
公司设立了独立的财务部门，配备了专门的财务人员，建立了独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度。公司在银行开设了独立账户，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情况。公司依法进行税务登记，独立进行纳税申报并缴纳税款。
⑤机构独立
公司已经按照《公司法》和《公司章程》的要求，设置了股东会、董事会和监事会；并建立了符合公司经营管理需要的健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权；公司组织机构独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在机构混同的情形。
综上，项目组认为公司符合股票在全国中小企业股份转让系统公开转让并挂牌的条件。
（三）符合信息披露相关要求情况
申请挂牌公司已经按照中国证监会、全国股转公司要求编制公开转让说明书等文件，并充分披露以下信息：挂牌后拟进入的市场层级、拟采用的交易方式、选用的挂牌条件指标等；基本情况、股权结构、公司治理、主要产品或服务、业务模式、经营情况、市场竞争、所属细分行业发展情况、重要会计政策、财务状况等；能够对公司业绩、创新能力、核心竞争力、业务稳定性、经营持续性等产
生重大影响的资源要素和各种风险因素。
根据《挂牌规则》第五十三条的规定，由于涉及商业秘密等原因，公司已申请豁免披露申请文件、问询函回复文件中可能严重损害公司利益的相关信息。
综上，申请挂牌公司符合信息披露相关要求。
五、申请挂牌公司的主要问题和风险
申请挂牌公司的主要问题和风险如下：
（一）技术和产品创新风险
公司产品主要面向新能源汽车、充电桩、光伏储能、数据通信等战略新兴产业领域，行业具有技术升级和产品迭代相对较快的特点。随着新能源行业不断发展，对电能转换、控制和使用效率的要求不断提升，电力电子元器件不断往高功率密度、高转换效率等方向发展。
随着下游产业的不断发展、行业技术的快速升级以及市场竞争的加剧，客户对磁性元件和充电模块生产企业的产品开发、设计、选材及制造工艺等研发创新能力要求也越来越高。如果公司不能持续保持技术和产品的创新性或对行业技术趋势和市场产品需求判断失误，可能导致公司的新技术、新产品得不到客户认可，无法满足下游行业快速发展的需要，在日趋激烈的行业竞争中失去优势，从而对公司的发展造成不利影响。
（二）核心技术泄密风险
技术创新性和先进性是公司重要的竞争优势，也是公司在较大的市场需求和快速迭代的技术发展中保持和提高市场地位的基础。公司在长期经营发展中积累了丰富的技术经验和成果，形成了一系列自主核心技术，未来仍将不断通过研发创新获取更多核心技术。若公司无法及时、充分采取各项有效措施保护自身核心技术，导致遭到侵权或核心技术泄漏，从而对公司技术优势产生不利影响。
（三）技术人员流失风险
公司磁性元件和充电模块的技术创新、产品开发、工艺设计等均依赖于研发团队的不断技术创新和长期经验积累，研发团队的强大和稳定是公司始终保持技
术研发竞争优势的基础。随着行业竞争格局和市场环境的变化，如果公司无法通过有竞争力的薪酬、股权激励等一系列有效措施来吸引和留住人才，未来将可能面临研发技术人员流失，削弱公司研发能力和技术先进性的风险。
（四）主要生产经营场所为租赁房产的风险
截至本报告出具日，公司生产经营场所均系租赁方式取得，且部分存在出租方尚未取得房产证的情形。未来如果出现由于上述租赁瑕疵而无法正常使用房产、厂房租赁到期无法续约、到期后无法迅速找到合适的替代厂房或其他影响租赁厂房正常使用的情形，可能会对公司生产经营的稳定性产生不利影响。
（五）外协加工风险
报告期内，公司磁性元件和充电模块部分产品因产能受限、成本效益考虑而采用外协方式进行生产，报告期内外协成本占营业成本比例分别为 22.77%、22.94%、23.21%。若公司未能对外协厂商进行有效管理和质量控制，导致外协厂商无法按照协议约定保质保量加工产品，或者外协厂商违反协议，导致公司技术及商业秘密泄露，则将会对公司生产经营产生不利影响。
（六）实际控制人不当控制的风险
公司的实际控制人为夏代力、刘春宣。截至本报告出具日，夏代力直接持有公司 39.13%的股份，夏代力作为合一兴合伙和帕瓦合伙的执行事务合伙人，根据合伙协议的约定实际支配合一兴合伙和帕瓦合伙合计持有的公司 9.29%的股份表决权，刘春宣直接持有公司 29.20%股份，二人合计控制公司 77.63%的股份表决权，能够对公司股东会产生重大影响并实际支配公司的行为。如果实际控制人利用其实际控制人地位和对公司的影响力，通过行使表决权对公司的经营管理、对外投资等重大事项实施不当控制，公司和其他股东的利益可能受到损害。
（七）毛利率水平下降和净利润下滑的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 23.93%、22.60%及 20.19%，净利润
分别为 6,063.06 万元、5,981.19 万元及 1,679.38 万元，报告期内有所下滑。公司
产品主要应用于新能源汽车、充电桩、光伏储能、数据通信领域，未来在经营过程中，若不能持续进行自主创新和技术研发，不能适应新能源领域市场需求的变
化，或者因为市场竞争加剧、成本控制不力等影响，将可能面临产品毛利率水平及净利润下滑的风险。
（八）应收账款规模较大的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 21,805.34 万元、20,670.43 万
元及 22,086.82 万元，占流动资产的比例分别为 44.94%、40.10%及 40.27%，占比相对较高。随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额可能持续增加，从而影响公司经营活动产生的现金流情况，增加公司营运资金压力。若客户未来受到行业市场变化、技术更新、经济形势等因素影响，出现经营或财务状况等发生重大不利变化的情况，公司将面临应收账款不能及时或足额收回的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
（九）存货跌价的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 17,545.38 万元、15,411.84 万元及
18,677.81 万元，占流动资产的比例分别为 36.16%、29.90%及 34.06%，占比相对较高。随着销售收入、资产规模的进一步增长，公司的存货也会相应增加，若未来市场经营环境、原材料价格、产品市场需求等发生不利变化，导致公司存货出现跌价、积压、滞销情况，公司将出现存
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