Pablo Commercial Corp.通过发送邮件方式填写走访问卷并实地走
访了其终端客户 Sigma Supply & Distribution,Inc（以下简称 Sigma）。
根据保荐机构及申报会计师走访了解，主要贸易商客户苏州鼎康进出口有限公司、浙江美联医疗集团股份有限公司及 San Pablo Commercial Corp.均无仓库且无存货库存。公司销售至国内主要贸易商苏州鼎康及浙江美联的产品均直接发货至港口并报关出口至国外终端客户，国内贸易商无囤货情形。公司销售至国外主要贸易商San Pablo Commercial Corp.的产品，亦直接报关出口至终端客户Sigma。公司已境外实地走访其终端客户 Sigma，经访谈了解，San Pablo Commercial Corp
不经手货物，Sigma 直接收货并分销至当地的医院和药房等机构。
报告期内，主要贸易商客户未发生退换货情形，不存在贸易商压货情况，均已实现产品向终端客户的最终销售。
【中介机构核查】
1、核查程序
（1）通过走访主要客户，了解发行人与主要客户建立合作的基本情况；查阅公司主要销售合同，了解合同签订方式；查阅中国出口信用保险公司的报告，了解主要客户的成立时间；
（2）获取发行人的收入回款情况、物流运输情况及中国出口集装箱运价指数 CCFI 的变化趋势、出口报关单证、外汇管理局数据、免抵退税金额等，与发行人的境外销售收入进行匹配；
（3）访谈发行人的销售总监，了解进口国和地区的外部环境及政策法规变化及对公司境外销售的影响，以及公司的应对措施；
（4）走访主要贸易商客户，了解贸易商客户的进销存情况及贸易商向终端客户的销售情况。
2、核查意见
经核查，申报会计师认为：
（1）公司与主要客户合作时间较长，主要通过竞争性谈判的方式获取其订单，与主要客户建立了稳固的合作关系；
（2）公司境外销售收入与当期及期后回款金额及占比情况、物流运输记录、出口报关单证、外汇管理局数据及免抵退税金额具有匹配性；
（3）报告期内，公司境外销售主要国家和地区的外部环境及政策法规未发
生重大不利变化。2023 年 5 月后，美国海关对来自中国地区的 40189000 海关编
码项下的产品加征 7.5%进口关税，加征关税后，未对公司的经营业绩造成重大不利影响，公司通过全球化布局等方式，积极应对进口国和地区的政策法规变化。公司已就境外市场收入占比较高的风险进行了披露；
（4）公司主要贸易商客户不存在压货情况，均已实现产品向终端客户的最终销售。
二、汇率变动对发行人的影响
（一）说明汇兑损益的计算过程，说明报告期内相关货币对人民币汇率变动趋势与发行人出口收入、汇兑损益之间的匹配性，说明发行人应对汇率波动风险的具体措施及有效性。
1、说明汇兑损益的计算过程
公司汇兑损益包括已实现汇兑损益和未实现汇兑损益。汇兑损益的产生原因及计算过程如下：
类型 产生原因 计算过程
货币资金结汇产生； 外币结汇时，外币金额按即期汇率折算为记账本
已实现汇兑损益 外币交易结汇产生 位币入账；因结汇时即期汇率与交易发生日即期
汇兑损益 汇率近似的汇率不同而产生的汇兑差额，确认为
汇兑损益。
外币货币性项目产 除结汇业务外的其他外币业务发生时，外币余额
生：期末持有的以外 按交易发生日即期汇率近似的汇率折算为记账
未实现汇兑损益 币计价的资产、负债 本位币入账；各月末，外币货币性项目的余额按
因汇率变动产生汇 月末汇率折算为记账本位币金额，与原账面记账
兑损益 本位币金额之间的差额，确认为汇兑损益。
汇兑损益计算的具体分录如下：
项目 会计分录
借：应收账款（按交易发生日即期汇率近似的汇率折算
报关出口 为人民币记账）
贷：主营业务收入
借：银行存款-外币（按交易发生日即期汇率近似的汇率
收款 折算为人民币记账）
已实现汇兑损益 贷：应收账款（按交易发生日即期汇率近似的汇率折算
为人民币记账）
借：银行存款-人民币
结汇 财务费用-汇兑损益（或贷方）
贷：银行存款-外币（按交易发生日即期汇率近似的汇率
折算为人民币记账）
未实现汇兑损益 借：外币货币性项目（或贷方）
贷：财务费用-汇兑损益（或借方）
2、说明报告期内相关货币对人民币汇率变动趋势与发行人出口收入、汇兑损益之间的匹配性
（1）报告期内，公司外销业务的结算货币为美元，美元兑人民币汇率变动情况如下：
2022年-2024年
美元兑人民币汇率走势图
7.4
7.2
7
6.8
6.6
6.4
6.2
6
5.8
数据来源：中国人民银行
报告期内，公司境外销售收入与汇兑损益的明细列示如下：
项目 2024 年度 2023 年度 2022 年度
期初美元兑人民币汇率 7.0827 6.9646 6.3757
期末美元兑人民币汇率 7.1884 7.0827 6.9646
汇兑损益（“-”为收益） -828.48 -367.79 -901.78
（万元）
以美元结算的境外销售收 65,226.07 53,911.50 52,047.97
入（折合人民币万元）
美元兑人民币汇率波动率 1.49% 1.70% 9.24%
（期末汇率/期初汇率-1）
汇兑损益/以美元结算的境
外销售收入（折合人民币万 -1.27% -0.68% -1.73%
元）
报告期各期，公司汇兑损益的变动方向与美元汇率的变动方向相吻合，未发生背离。2022 年美元兑人民币汇率整体波动 9.24%，美元兑人民币汇率大幅升值，波动较大，因此公司形成汇兑收益 901.78 万元，2023 年美元兑人民币汇率整体波动 1.70%，美元整体呈升值趋势，公司形成汇兑收益 367.79 万元；2024 年美元兑人民币汇率整体波动 1.49%，美元仍保持升值趋势，公司形成汇兑收益828.48 万元。报告期内，公司汇兑损益与汇率波动趋势整体相符，二者具有匹配性。
报告期内公司以美元结算的境外销售收入（折合人民币）的金额分别为52,047.97 万元、53,911.50 万元和 65,226.07 万元，公司期末应收账款金额分别为4,974.30 万元、3,292.34 万元和 5,867.16 万元，由于以外币结算的销售收入受到收入金额、发生时点、收款账期、结汇时点、汇率变动等多种因素影响，公司境外销售收入金额与留存的外币货币性资产金额存在一定勾稽关系，但不具有线性关系。因此，虽然公司汇兑损益与外销收入不存在严格的匹配关系，但汇兑损益金额与各期末公司留存的外币货币性资产、负债金额及汇率波动趋势一致，其变动具有合理性。
3、说明发行人应对汇率波动风险的具体措施
（1）当汇率等在短期内发生大幅波动的情况下，公司会启动临时价格协商机制，与主要客户协商调整具体订单价格；
具体价格调整情况：2022 年 11 月 4 日，由于美元汇率处于较高水平，公司
通过与客户邮件沟通，基于美元兑人民币汇率 7.18 对相关产品价格下调 1.3%。
从 2022 年 12 月 1 日起执行，并约定当美元兑人民币汇率跌破 7.08 时，再对产
品价格进行上调。
（2）结合宏观经济和政治形势、国际贸易政策变化、公司预测的外币货款、目前持有的外币货币性资产（货币资金和应收账款等）规模等因素，在美元兑人民币汇率可能出现较大波动时，通过与银行开展外汇远期业务等衍生金融工具，视美元走势预期，管理外汇销售回款风险敞口，以降低外汇波动对公司不利影响；
报告期内购买远期结售汇产品的具体执行情况：
1）交易背景
公司报告期内外销收入均占公司营业收入的 90%以上，公司每月外销收入产生回款 600 万-700 万美元。公司需要将收到的美元回款结算为人民币用于在国内购买原材料、支付员工薪酬等生产活动。为规避日常经营中所面临的汇率风险，公司会在风险敞口范围内购买远期结售汇对冲汇率波动对公司生产经营的风险。远期结售汇为单边远期结汇业务，公司将根据产品成本（构成基本为人民币）和市场风险确定是否签订远期合约，签订合约后相当于锁定了换汇价格，通过单边远期结汇业务将有效抵御市场波动风险，保证公司合理的利润水平。
2）交易规模
公司工商银行苏州相城支行签署远期外汇合约，于 2020 年 12 月末购买了每
月 500 万美元额度的远期结售汇产品，交割期间为 2021 年 1 月到 2023 年 4 月。
2023 年 4 月到期后，公司未再购买远期结售汇产品。
远期结售汇业务相关具体结算条款如下：
每月结算 结算周期 结算额度 起始日 结算价格 结束日 交割方式
金额
200 万美元 25 期 5,000 万美元 2021/3/1 6.6220 2023/3/1 每月第一个
工作日交割
300 万美元 28 期 8,400 万美元 2021/1/15 6.7000 2023/4/14 每月第十个
工作日交割
3）内部控制及其执行情况
公司以规避汇率波动风险为目的开展的外汇衍生品交易业务，有利于防范汇率大幅波动对公司业绩造成不良影响，提高外汇资金使用效率，锁定汇兑成本，
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