判文书网、12309 中国检察网、中国执行信息公开网、中国审判流程信息公开网；
4、查阅发行人《研发项目管理制度》、组织架构图及员工花名册，实地查看发行人研发场所。
（二）中介机构核查结论
经核查，保荐机构、申报会计师认为：
1、2022 年度，公司向雷赛智能主要销售 42 系列、57 系列步进电机和 67
系列无刷电机。雷赛智能入股前后，公司向雷赛智能的销售规模主要受下游客户需求影响，销售价格及毛利率主要受原材料价格变动，产品结构等因素影响，在雷赛智能入股前后存在一定差异，具有合理性。
2、雷赛智能增加向发行人采购电机产品具有合理性，销售的相关产品不存
在库存积压情况；发行人向雷赛智能的期后回款情况良好，在手订单较为充裕，公司后续向雷赛智能销售具有稳定可持续性；
3、报告期内，公司主要向雷赛智能销售的 42 系列价格和毛利率高于该系列平均销售价格及毛利率；57 系列的价格和毛利率低于该系列平均价格及毛利率。67 系列价格及毛利率均差异较小，主要系同系列下不同型号的产品单价还受机身长度、步距角或转速、选用配件等因素的影响存在差异，因此同系列产品下不同客户的产品差异较大，价格及毛利率存在差异具有合理性。57 系列步进电机和 67 系列无刷电机销售单价与毛利率在雷赛智能入股发行人前后存在差异主要系原材料价格下降，产品型号变化相应调整价格并使毛利率增加所致。雷赛智能向发行人采购与向其他供应商采购价格存在一定差异，主要系发行人为雷赛智能同系列的主要供应商，采购的产品规模较大，形成规模效应，成本较低所致，具有合理性。
经核查，保荐机构、申报会计师、发行人律师认为：
1、发行人与雷赛智能的合作开发系定制化购销交易中的合作开发，发行人与雷赛智能合作开发的成果仅能用于向雷赛智能或其指定的客户销售的产品；
2、2023 年发行人向雷赛智能销售 67 系列滚筒无刷电机的收入下降系因该
型号产品主要应用于智能物流分拣领域，当年物流分拣市场开始进入平稳发展期，雷赛智能在该领域获取的新项目较 2022 年有所减少，相应产品销售额降低，因此向发行人的采购金额相应降低。结合发行人市场地位及技术实力、雷赛智能供应商遴选标准、双方经营及合作情况、在手订单、合作期间未发生纠纷等情况，发行人与雷赛智能的合作开发及相关购销交易具有可持续性。
问题 2.收入大幅增长真实性及核查充分性
根据问询回复：（1）发行人 2023 年营业收入大幅增长的主要原因为伺服
电机 210 系列、步进电机 57、42 系列销售额大幅增长；发行人老客户销售收入
较上年同期增加 5,973.76 万元，其中，8 家老客户贡献了 5,144.03 万元的收入增
长额，新增 187 家客户贡献了 1,361.98 万元的收入。（2）发行人向生产商合肥
波林、滁州汉普斯、安徽普合智能销售，存在合同签订时间晚于发货时间及签收时间的情形。（3）报告期内，交易金额小于 100 万元的客户销售占主营业务收入的比例分别为 9.91%、10.1%、10.3%，其毛利率高于交易金额大于 500 万元的客户毛利率。（4）报告期内中介机构走访的客户数量别为 18 家、18 家和20 家，占营业收入的比例分别为 73.93%、77.10%和 71.11%；报告期内客户总
计数量分别为 211 家、253 家和 372 家。（5）中介机构各期对生产商收入函证
比例分别为 91.28%、93.58%、90.34%，回函比例分别为 91.08%、91.93%、86.57%。
请发行人：（1）结合主要客户的经营情况、采购发行人相关产品的应用领域及下游需求变化情况，报告期各期对发行人相关产品的采购需求、实际采购情况及与客户经营规模匹配性、发行人产品占客户同类采购比例等，分析说明老客户向发行人采购金额增长的真实合理性及可持续性；区分新老客户，列示
2023 年伺服电机 210 系列、步进电机 57、42 系列主要客户情况、销售数量与金
额，说明销售金额是否与客户采购需求相匹配。（2）结合交易金额低于 100 万元的客户中新老客户情况，包括但不限于合作时间、报告期各期交易数量及交易金额、客户购买相关产品的应用领域及所处细分行业的发展情况、所在地域相关产业发展情况等，分析说明发行人与前述新老客户交易的商业合理性及真实性，客户规模及下游应用领域结构与同行业可比公司是否存在显著差异及合理性；结合前述背景，进一步分析说明销售规模较小客户与销售规模较大客户毛利率存在差异的原因及合理性。（3）结合相关客户背景及行业一般合作模式、同行业可比公司收入确认情况等，分析说明合同签订时间晚于发货时间及签收时间的原因及合理性，相关收入确认是否符合企业会计准则的规定。
请保荐机构、申报会计师：（1）核查上述事项并发表明确意见。（2）说明走访样本选取方法，按照销售规模分层列示不同规模客户走访样本选取数量，说明访谈内容、人员情况，是否获取有关存货状态、数量、领用情况的证据。（3）按照销售规模分层列示不同规模客户回函数量、金额及占比，结合函证的具体情况，说明是否对函证保持全程控制、是否能确保函证回函的有效性，生产商客户回函比例是否与生产商数量较多，且存在较多注册资本较小及非法人客户的实际相符。（4）详细说明对 2023 年新增客户、交易金额变动较大或成立当/次年即交易的客户采取的核查手段、核查情况及结论。
回复：
一、结合主要客户的经营情况、采购发行人相关产品的应用领域及下游需求变化情况，报告期各期对发行人相关产品的采购需求、实际采购情况及与客户经营规模匹配性、发行人产品占客户同类采购比例等，分析说明老客户向发行人采购金额增长的真实合理性及可持续性；区分新老客户，列示 2023 年伺服电机 210 系列、步进电机 57、42 系列主要客户情况、销售数量与金额，说明销售金额是否与客户采购需求相匹配
（一）结合主要客户的经营情况、采购发行人相关产品的应用领域及下游需求变化情况，报告期各期对发行人相关产品的采购需求、实际采购情况及与客户经营规模匹配性、发行人产品占客户同类采购比例等，分析说明老客户向发行人采购金额增长的真实合理性及可持续性
发行人的主要客户中包含众多知名上市公司、国企等客户，2021 年度至 2023年度营业收入整体呈增长趋势，发行人向主要客户销售金额从 2021 年度的
13,054.36 万元增长至 2023 年度的 17,114.01 万元，与客户的营业收入整体增长
趋势相似。
发行人产品下游应用领域主要为工业自动化、光伏新能源、纺织设备及安防领域，下游应用领域发展良好。
1、在工业自动化领域，根据中商产业研究院，2022 年度及 2023 年度，我
国工业自动化市场规模同比增长 3.20%及 8.08%，2024 年度预计同比增长 6.70%，
且工业自动化本土品牌市场份额由 2021 年度的 43.00%预计逐步提升至 2024 年
度 47.70%。
2、在光伏新能源领域，根据 Wood Mackenzie 数据，2023 年全球光伏跟踪
支架出货量达 92GW，同比增长 28%，中国光伏行业协会预测 2027 年全球跟踪支架市场规模将达到 150GW，具有良好的增长空间。
3、在纺织领域，根据 QYResearch 数据显示，2023 年全球工业纺织机械市
场规模较 2022 年增长 20.6%，预计 2029 年全球工业纺织机械市场规模将达到
377.8 亿美元，未来几年年复合增长率为 5.00%，增长趋势良好。
4、在安防领域，根据华经产业研究院，预计 2024 年市场规模较 2023 年有
所增长，并于 2026 年达 3306 亿美元，2023-2026 年 CAGR 为 5.63%。发行人下
游应用领域的发展为发行人提供了广阔的市场空间。
主要客户向发行人的采购规模与客户经营规模相匹配。报告期内，发行人主
要客户中雷赛智能、大豪科技及大华股份向发行人采购金额占其营业收入比例均
在 5%以下，合肥波林、南京诺伊特向发行人采购金额占其营业收入的比例保持
在 5%-15%或 5%-10%之间，占比较低，整体保持稳定。2021 年度至 2023 年度，
发行人来自于汉普斯的主营业务收入保持稳定的增长，但公司与汉普斯的交易金
额占其营业收入的比例有所降低，主要受汉普斯营业收入持续提升的影响。整体
而言，主要客户向发行人的采购规模与客户经营规模相匹配。
报告期内，发行人产品占雷赛智能同类产品采购比例呈增长趋势，主要原因
为雷赛智能与发行人共同开发新产品，业务合作进一步深化。除雷赛智能外，发
行人产品占合肥波林、汉普斯、大豪明德、大华科技、南京诺伊特等主要客户同
类产品采购比例保持稳定。
2022 年度，公司主营业务收入中来自于老客户的销售规模保持稳定。2023
年度，公司主营业务收入中来自于老客户的销售收入同比增长 22.33%，主要受
下游纺织领域及工业自动化行业发展、客户合作加深的影响，老客户向发行人采
购金额的增长真实、合理。发行人 2024 年 1-6 月主营业务收入中老客户的销售
金额同比增长 17.94%，保持良好的增长态势，公司产品下游应用领域市场不断
发展，2024 年 6 月 30 日来自老客户的在手订单较 2023 年末基本持平，发行人
老客户销售金额的增长具有持续性。
1、主要客户经营情况、采购金额及应用领域
报告期内，公司前五大客户成立时间、注册资本及营业收入情况如下：
单位：万元
合并口径 成立时间 注册资本 2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
雷赛智能 2007-01-09 30,664.72 82,316.54 141,536.77 133,786.21 120,315.82
合肥波林 1997-11-04 9,000.00 20,000-25,000 30,000-40,000 30,000-40,000 25,000-35,000
汉普斯 2018-11-02 858.00 10,000-15,000 10,000-20,000 10,000-20,000 5,000-10,000
大豪科技 2000-09-25 110,917.48 130,882.48 203,251.92 159,762.40 150,488.11
大华股份 2001-03-12 329,233.43 1,486,662.26 3,221,831.76 3,056,537.00 3,283,547.93
南京诺伊特 2011-08-05 300.00 10,000-15,000 15,000-20,000 15,000-20,000 15,000-20,000
注 1：合肥波林新材料股份有限公司（以下简称“合肥波林”）、汉普斯及南京诺伊特机
电设备有限公司（以下简称“南京诺伊特”）数据来自于访谈记录。
注 2：合肥波林、汉普斯及南京诺伊特为非上市公司，由于营业收入涉及客户商业机密
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