292.08 53.28 12.46%
第一季度 72.61 134.96 8.58%
57 系列 步进电机 第二季度 70.43 134.96 11.50%
_57HS076SF038 第三季度 45.88 134.96 14.32%
D-01 第四季度 23.88 131.43 15.66%
合计 212.81 134.55 11.58%
步进电机 第一季度 38.72 51.77 7.14%
_57HS076DF038 第二季度 51.27 51.77 5.99%
X-01 第三季度 33.71 51.77 11.79%
型号 型号 期间 销售收入 销售单价 毛利率
第四季度 69.40 49.25 16.72%
合计 193.11 50.83 11.09%
57 系列总计 2,388.83 57.18 15.16%
根据上表，同一型号的产品在第一季度至第三季度的销售价格基本保持稳定，
2022 年第四季度 57 系列产品中平均单价为 134.55 元/台的型号步进电机
_57HS076SF038D-01 销售金额在第四季度明显下降，而其他 50 元/台左右的产品销售金额在第四季度上升。2022 年第四季度单价较高的产品销量下降，而单价较低的产品销售提高，使得 57 系列产品价格在入股前后下降。产品毛利率呈上升趋势，主要系原材料价格持续下降所致。
公司向雷赛智能销售的 67 系列无刷电机，主要应用于智能物流领域，销售收入主要集中在入股前的 3-5 月份，入股后产品价格降低主要系销售的产品由载重 30kg 变为载重 15kg 的产品，单价较低所致。
由于公司产品直接材料占主营业务成本的比例在 80%左右，是影响公司产品价格及毛利率变动的主要因素，因此，产品销售价格变动主要系原材料价格波动所致。公司主要原材料包括铁芯、磁钢、端盖、漆包线、编码器、轴承、电子元器件、驱动器、轴、带轮。其中，铁芯、磁钢、端盖、漆包线采购金额占公司总采购金额的比例在 50%以上，上述四种原材料在 2022 年度各月价格波动情况如下：
2022 年度，公司四种原材料价格呈下降趋势，因原材料价格下降，公司在2022 年 11 月下调产品销售价格，因此同型号产品入股后单价相对较低。入股前后，公司向雷赛智能销售的产品价格主要受产品的成本、市场情况等因素影响，不存在明显差异，具有合理性。
3、毛利率方面
公司向雷赛智能销售的42系列和57系列步进电机的毛利率在入股前相对较低，入股后相对较高，主要系公司原材料价格逐渐降低，同一型号的产品销售价格于 2022 年 11 月下调，价格调整存在滞后性，在入股前第二季度已呈上升趋势所致。67 系列无刷电机在入股后毛利率较低，主要系零星销售一款载重为 15kg的滚筒无刷，由于原材料价格较高，生产尚未形成规模，尚处于亏损阶段，毛利率为-13.47%所致，具有合理性。入股前后，公司向雷赛智能销售的产品毛利率主要受原材料价格变动、产品结构等因素影响，不存在明显差异，具有合理性。
综上所述，入股前后公司向雷赛智能的销售规模主要受下游客户需求影响，入股后的产品各月销售收入未超过入股前月度平均水平，入股后公司向雷赛销售的电机业务正常。
入股前后公司向雷赛智能的销售价格及毛利率主要受原材料价格变动，产品结构等因素影响。销售价格方面，入股前后，公司向雷赛智能销售的 42 系列步进电机价格基本一致，57 系列步进电机价格下降主要是一方面不同型号的产品销售占比变化，入股后价格较低的产品销量增加，而价格较高的产品销售下降，使价格降低。另一方面，公司于 11 月下调产品价格，使价格整体呈下降趋势。
67 系列无刷电机价格下降主要系销售的产品由载重 30kg 变为载重 15kg 的产品，
单价较低所致。
毛利率方面，公司向雷赛智能销售的 42 系列和 57 系列步进电机的毛利率在
入股前相对较低，入股后相对较高，主要系公司原材料价格逐渐降低，同一型号的产品销售价格于 2022 年 11 月下调，价格调整存在滞后性，在入股前第二季度已呈上升趋势所致。67 系列无刷电机在入股后毛利率较低，主要系零星销售一款载重为 15kg 的滚筒无刷，由于原材料价格较高，生产尚未形成规模，尚处于亏损阶段，毛利率为-13.47%所致，具有合理性。
公司向雷赛智能的销售规模、销售价格、毛利率在雷赛智能入股前后存在一定差异，具有合理性。
二、说明雷赛智能增加向发行人的采购、减少向同类供应商采购的原因及合理性，结合雷赛智能采购需求变动情况、采购结构变动情况、相关原材料库存及领用情况等，说明发行人向雷赛智能销售量大幅增加是否具有商业合理性，销售的相关产品是否存在库存积压情况；说明应收雷赛智能相关款项的期后回款情况，结合期后从雷赛智能新获取的订单情况、在手订单及执行情况、雷赛智能经营情况等，说明后续向雷赛智能销售是否稳定可持续
（一）说明雷赛智能增加向发行人的采购、减少向同类供应商采购的原因及合理性，结合雷赛智能采购需求变动情况、采购结构变动情况、相关原材料库存及领用情况等，说明发行人向雷赛智能销售量大幅增加是否具有商业合理性，销售的相关产品是否存在库存积压情况
1、雷赛智能增加向发行人的采购、减少向同类供应商采购的原因及合理性
报告期内，发行人向雷赛智能销售收入分别 1,285.83 万元、4,311.76 万元、
5,088.88 万元和 3,590.74 万元，占雷赛智能采购总金额的比例分别为 1.67%、5.64%、5.84%和 7.38%，占比较小，主要销售步进电机和无刷电机，基本不销售伺服电机。发行人向雷赛智能销售电机产品占雷赛智能电机采购总金额的份额情况如下：
单位：万元
2024 年 1-6 月 2023 年度
项目 雷赛智能 雷赛智能 发行人占 雷赛智能 雷赛智能 发行人占
对发行人 采购总金 雷赛智能 对发行人 采购总金 雷赛智能
采购金额 额 采购份额 采购金额 额 采购份额
步进电机 3,074.66 8,434.00 36.46% 4,497.90 14,614.00 30.78%
无刷电机 515.75 967.00 53.33% 585.81 1,533.00 38.21%
伺服电机 - 10,567.00 0.00% 0.44 19,253.00 0.00%
合计 3,590.41 19,968.00 17.98% 5,084.15 35,400.00 14.36%
（续）
2022 年度 2021 年度
项目 雷赛智能 雷赛智能 发行人占 雷赛智能 雷赛智能 发行人占
对发行人 采购总金 雷赛智能 对发行人 采购总金 雷赛智能
采购金额 额 采购份额 采购金额 额 采购份额
步进电机 3,269.48 14,268.00 22.91% 1,276.26 12,374.00 10.31%
无刷电机 1,002.06 2,101.00 47.69% 9.49 1,046.00 0.91%
伺服电机 - 16,604.00 0.00% 0.08 13,709.00 0.00%
合计 4,271.54 32,973.00 12.95% 1,285.83 27,129.00 4.74%
注：以上雷赛智能电机采购总金额系通过访谈获取。
报告期内，雷赛智能向发行人采购电机的金额分别为 1,285.83 万元、4,271.54
万元、5,084.15 万元和 3,590.41 万元，占雷赛智能电机采购份额分别为 4.74%、
12.95%、14.36%和 17.98%，电机采购金额的占比呈上升趋势，主要体现为步进
电机和无刷电机采购金额占比的上升。发行人向雷赛智能销售步进电机、无刷电
机占雷赛智能同类产品采购份额的具体情况如下：
单位：万元
2024 年 1-6 月 2023 年度
项目 雷赛智能对 雷赛智能向其 发行人占雷赛 雷赛智能对 雷赛智能向其 发行人占雷赛
发行人的采 他同类供应商 智能同类产品 发行人的采 他同类供应商 智能同类产品
购金额 采购金额 采购份额 购金额 采购金额 采购份额
步进电机 3,074.66 5,144.00 37.41% 4,497.90 10,025.00 30.97%
无刷电机 515.75 433.00 54.36% 585.81 920.00 38.90%
合计 3,590.41 5,577.00 39.16% 5,083.71 10,945.00 31.72%
（续）
2022 年度 2021 年度
项目 雷赛智能对 雷赛智能向其 发行人占雷赛
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