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经销商名称 销售金额 占经销收入的
比例
1 OOO AltaiBurMash 17,713.85 25.16%
2 蒙阴县飞达矿山工程机械有限公司 2,185.91 3.10%
及其关联方
2024 3 费县正腾工程机械有限公司 1,989.73 2.83%
年度 4 成都金旭贸易有限公司 1,888.78 2.68%
5 南宁市瑞诚机械设备有限公司 1,389.41 1.97%
合计 25,167.68 35.75%
1 OOO AltaiBurMash 11,931.18 18.55%
2023 2 BIN HARKIL CO.LTD 3,191.18 4.96%
年度
3 成都金旭贸易有限公司 2,401.66 3.73%
时间 序号 经销商名称 销售金额 占经销收入的
比例
4 费县正腾工程机械有限公司 1,706.02 2.65%
5 QUANTUM SYSTEMS KAZAKHSTAN LLP 1,548.16 2.41%
合计 20,778.19 32.31%
1 OOO AltaiBurMash 7,312.40 11.75%
2 成都金旭贸易有限公司 2,284.23 3.67%
2022 3 BIN HARKIL CO.LTD 2,110.31 3.39%
年度 4 重庆市健利机电设备有限公司 1,310.56 2.11%
5 成都万亨机械有限责任公司 1,260.44 2.03%
合计 14,277.93 23.31%
由上可知，报告期内公司前五大客户中，OOO AltaiBurMash、成都金旭贸易有限公司始终为前五大客户、不存在变化，上述客户合计收入金额占前五大客户合计收入金额的比例分别为 66.15%、68.96%、77.87%，占比很高。对于部分年度为前五大客户的经销商客户蒙阴县飞达矿山工程机械有限公司、费县正腾工程机械有限公司、南宁市瑞诚机械设备有限公司、BIN HARKIL CO.LTD、QUANTUMSYSTEMS KAZAKHSTAN LLP、重庆市健利机电设备有限公司、成都万亨机械有限责任公司，上述客户虽然并非始终为报告期内公司前五大客户，但其贡献收入金额较为稳定、始终为公司重要客户，未出现退出合作的情形。
同行业可比公司中，开山股份、东亚机械未披露上市前前五大经销商的具体构成，鑫磊股份、东亚机械披露了前五大经销商的构成，与公司重合度对比如下：
公司名称 期间 前五大经销商去重 经销商稳定性相关结论
后数量
报告期内，公司境内 OBM
鑫磊股份 2019-2021 年度 9 经销主要客户整体较为
稳定。
东亚机械 2018-2020 年度 9 报告期内，公司客户较为
稳定。
志高机械 2022-2024 年度 9 主要经销商整体保持稳
定。
由上可知，报告期内，公司前五大经销商客户中的主要客户保持一致，其他客户始终为公司重要客户、不存在未出现退出合作的情形。公司前五大经销商重合度与同行业可比公司不存在明显差异。
综上所述，公司“主要经销商整体保持稳定”的结论审慎。
9. 说明经销模式下终端客户为个人、个体工商户、小微企业、社保参保人
数较低的具体情况及销售数量、金额、占比，是否符合行业惯例。论证上述客户
向发行人采购的商业合理性、客户是否具备产品消化能力，发行人产品去向是否
已投入终端使用
我们对公司报告期内主要经销商客户通过实地走访、问卷调查及对经销商下
游终端客户走访等方式对经销商穿透后客户的具体情况进行核查，述核查程序的
具体比例详见本题回复之“(五)”之“3”。
(1) 经销模式下终端客户的构成情况
报告期内，公司经销模式下上述核查经销商穿透后客户不同情形下的销售金
额情况如下：
单位：万元
终端客户 2024 年度 2023 年度 2022 年度
区分 类型
金额 占比 金额 占比 金额 占比
法人主体 55,918.7 95.73% 52,210.0 94.11% 47,993.1 92.00%
6 0 9
法人/非 自然人、个体工商 2,495.20 4.27% 3,268.47 5.89% 4,173.11 8.00%
法人主体 户等主体
合计 58,413.9 100.00% 55,478.4 100.00% 52,166.3 100.00%
6 7 0
非小微企业 34,205.3 61.17% 28,299.4 54.20% 22,520.0 46.92%
小微企业 2 7 5
/非小微 小微企业 21,713.4 38.83% 23,910.5 45.80% 25,473.1 53.08%
企业 4 3 5
合计 55,918.7 100.00% 52,210.0 100.00% 47,993.1 100.00%
6 0 9
员工人数大于等于 39,739.7 69.19% 37,299.6 69.15% 31,082.4 61.70%
10 人 4 3 2
社保参保 员工人数小于 10 人 17,692.7 30.81% 16,640.7 30.85% 19,298.1 38.30%
人数 3 0 7
合计 57,432.4 100.00% 53,940.3 100.00% 50,380.5 100.00%
8 3 9
报告期内，公司上述核查经销商穿透后客户不同情形下的销售数量情况如下：
单位：台
终端客户 2024 年度 2023 年度 2022 年度
区分 类型
数量 占比 数量 占比 数量 占比
法人/非 法人主体 7,774 89.91% 9,477 86.78% 12,801 84.17%
法人主体 自然人、个体工商 872 10.09% 1,444 13.22% 2,408 15.83%
户等主体
合计 8,646 100.00% 10,921 100.00% 15,209 100.00%
小微企业 小微企业 5,203 
