1.57% 1.76% 1.86%
报告期内，公司境外经销运保费率分别为 1.86%、1.76%和 1.57%，境外经销
运保费率基本保持稳定，公司境外经销物流运输费与经销收入规模具有匹配性。
境外经销为公司根据国际贸易条款承担相应物流运输费，我们已核查相应运 费付款凭证，报告期各期境外经销运费付款凭证核查情况如下：
单位：万元
项目 2024 年度 2023 年度 2022 年度
境外经销收入① 20,206.39 16,780.00 9,595.01
付款凭证核查金额② 19,308.04 16,121.64 9,123.52
核查比例②/① 95.55% 96.08% 95.09%
经核查，公司境外经销物流运输费已实际支付。
综上所述，经核查，公司物流单据具有真实有效性、物流轨迹可验证，物流
运输费已实际支付，境外经销模式下公司承担物流运输费与境外经销收入规模匹配，公司实物流、资金流、单据流相匹配。
二、关于应收账款期末余额大幅增加的合理性
根据申报文件及首轮问询回复，（1）发行人报告期内应收账款增长率大幅高于营业收入增长率，各期应收账款期末余额分别为5,229.98万元、10,928.98万元、11,320.16万元、18,342.45万元，各期末应收账款增长率分别为108.97%、3.58%、62.03%；发行人各期营业收入分别为88,090.31万元、79,504.19万元、84,036.61万元、44,711.29万元，各期营业收入增长率分别为-9.75%、5.70%、8.23%。（2）发行人称2022年应收账款大幅增加的原因：一是经销商未按约定结清当年货款，二是第四季度销售收入增加导致期末应收账款增加。根据招股说明书，发行人各年收入未见明显季节特征。（3）发行人1年以内应收账款占比超过85%，对1年以内应收账款坏账计提的比例为3%，可比公司计提比例多为5%。
请发行人：（1）结合应收账款明细表、账龄分析表、各期主要客户收入贡献和应收账款增加等情况，详细分析应收账款增长率大幅高于营业收入增长率的原因。（2）进一步说明“经销商未按约定结清当年货款”的情形，仅影响了2022年回款、未影响2020年和2021年回款的原因。（3）结合发行人各期收入未见明显季节特征的背景，说明“第四季度销售收入增加导致期末应收账款增加”的合理性。（4）结合各期第四季度和12月份具体实现的销售收入、收入对应主要客户的验收周期、回款周期等方面，进一步分析第四季度收入金额对应收账款增加的影响。（5）更新截至问询回复日的回款情况，说明与同行业可比公司平均期后回款比例是否存在显著差异。（6）发行人对经销商每年给予一定信用额度，请说明报告期内是否存在对同一经销商或新增经销商提高信用额度的情形。（7）说明主要经销商与发行人签订的付款条件和节点，与主要经销商向其他供应商采购同类产品的付款条件和节点是否存在显著差异。（8）说明报告期内公司和同行业可比公司应收账款周转率均有所下降的原因。（9）发行人各期实际计提坏账损失的比例约5%，请说明与同行业可比公司是否存在差异，如有差异，请分析原因。（10）测算若按同行业可比公司坏账计提比例的平均值计
提坏账，对发行人利润的影响，论证发行人坏账计提的充分性。
请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查，说明核查范围、核查程序、 核查结论，并发表明确意见。（审核问询函问题3）
(一) 结合应收账款明细表、账龄分析表、各期主要客户收入贡献和应收账
款增加等情况，详细分析应收账款增长率大幅高于营业收入增长率的原因
报告期各期末，公司应收账款和营业收入变动情况如下表所示：
单位：万元
项目 2024-12-31/2024 年 2023-12-31/ 2022-12-31/
度 2023 年度 2022 年度
应收账款余额 10,423.64 11,320.16 10,928.98
应收账款余额增长率 -7.92% 3.58%
营业收入 88,843.77 84,036.61 79,504.19
营业收入增长率 5.72% 5.70%
应收账款账面余额占营 11.73% 13.47% 13.75%
业收入比例
由上可知，报告期内公司营业收入规模不断增长的同时应收账款余额相对保 持稳定，应收账款账面余额占营业收入金额的比例分别为13.75%、13.47%、11.73%， 占比不断下降，报告期内公司不存在应收账款增长率大幅高于营业收入增长率的 情形。
1. 报告期应收账款及账龄情况
报告期各期末，公司应收账款账龄分布情况如下所示：
单位：万元
2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内 7,701.53 73.89% 9,564.82 84.49% 10,368.23 94.87%
1-2 年 2,391.04 22.94% 1,616.30 14.28% 356.47 3.26%
2-3 年 284.65 2.73% 26.10 0.23% 133.48 1.22%
3 年以上 46.41 0.45% 112.94 1.00% 70.80 0.65%
合计 10,423.64 100.00% 11,320.16 100.00% 10,928.98 100.00%
由上表可见，报告期各期末，公司 1 年以内账龄的应收账款余额分别为
10,368.23 万元、9,564.82 万元、7,701.53 万元，公司应收账款账龄结构以 1
年以内为主。2024 年末公司账龄 1-2 年的应收账款金额较大，主要是中国中铁
付款周期较久、应收账款余额较大且账龄相对较长，为 1-2 年应收账款的主要组
成部分。
2. 各期主要客户收入贡献和应收账款增加情况
报告期各期前五大客户收入贡献和应收账款增加情况如下：
(1) 2024 年度/2024-12-31
单位：万元
收入贡 应收账款 占当期末应 应收账款较
序号 客户名称 销售收入 献 期末余额 收账款余额 上期末增加
的比例 金额
1 OOO AltaiBurMash 17,713.85 20.11% 2,050.04 19.67% 1,181.20
嘉德耐特（北京）工
2 业设备有限公司及其 2,365.52 2.69% 492.03 4.72% 237.14
关联方
蒙阴县飞达矿山工程
3 机械有限公司及其关 2,185.91 2.48% -88.81
联方
4 费县正腾工程机械有 1,989.73 2.26% 23.78 0.23% -22.17
限公司
5 成都金旭贸易有限公 1,888.78 2.14% 39.46 0.38% 39.46
司
合计 26,143.79 29.69% 2,605.31 24.99% 1,346.82
(2) 2023 年度/2023-12-31
单位：万元
应收账款期 占当期末应 应收账款较
序号 客户名称 销售收入 收入贡献 末余额 收账款余额 上期末增加
的比例 金额
1 OOO AltaiBurMash 11,931.18 14.77% 868.84 7.68% 868.84
2 BIN HARKIL CO.LTD 3,191.18 3.95% 1,028.09 9.08% -345.28
3 成都金旭贸易有限公 2,401.66 2.97%
司
4 中国中铁股份有限公 2,117.08 2.62% 3,545.92 31.32% 736.92
司
5 费县正腾工程机械有 1,706.02 2.11% 45.95 0.41% -28.46
限公司
合计 21,347.12 26.43% 5,488.81 48.49% 1,232.02
(3) 2022 年度/2022-12-31
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