重工等开展采购钻机产品。综合考虑产品性能、技术参数、售后服务、使用寿命、产品价格等因素后该公司于 2019 年与公司建立合作联系并仅向公司采购钻机产品。2019 年-2024 年，该公司向公司采购钻机产品的金额及数量情况如下：
单位：万元、台
项目 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年 2020 年 2019 年
收入 17,713.85 11,931.18 7,312.40 987.71 615.63 242.82
销量 103 91 61 10 6 2
由上可知，2022 年开始该公司向发行人采购数量、采购规模迅速上升，主要系与发行人本身产品竞争优势等因素紧密相关，与国内工程机械设备、凿岩设备向俄罗斯地区出口的变化趋势保持一致，具有合理性，其向发行人采购订单未来具有可持续性。
6. 说明发行人截至问询回复日在手订单情况和具体构成、预计转化收入时间，发行人在手订单金额较低的情况是否符合行业惯例
截至 2025 年 3 月 25 日，公司在手订单情况如下：
单位：台、万元
时点 产品类型 在手订单金 剩余在手订单预计转化收入时
额 间
钻机 5,073.48
2024-12-31 螺杆机 2,846.15
合计 7,919.63 定制化钻机产品预计转化收入
时间在 6 个月以内，标准化钻
钻机 7,423.35 机及螺杆机产品预计转化收入
【问询回复 时间通常在 2 个月以内
日 螺杆机 1,457.79
2025-3-25】 合计 8,881.14
注：2024 年 12 月 31 日在手订单已转化收入金额为截至 2025 年 2 月 28 日数据
2022 年末、2023 年末、2024 年末和 2025 年 3 月 25 日，公司在手订单金额
分别为 3,817.16 万元、7,468.85 万元、7,919.63 万元和 8,881.14 万元，在手
订单金额整体呈上升趋势。公司各期末在手订单绝对金额相对较低具有合理性，具体原因如下：
一方面，公司在生产过程中采用“以销定产、合理库存”的生产模式，存货金额相对较大。公司产品种类型号相对较多且一体式钻机等产品的原材料采购、备货、生产周期相对较长，公司针对部分主要型号进行相应产成品备货以便可在下游客户有采购需求时可以及时响应，从而不断提升客户满意度和响应速度、有助于自身市场竞争力的提升；
另一方面，公司主要采取经销模式进行客户及市场拓展，报告期内经销模式实现收入金额占主营业务收入金额的比例分别为 79.23%、79.62%和 79.94%，占比很高。公司对境内经销商实施信用额度管理，境内经销商为减少自身备货规模、降低对其资金的占用，其一般也在其有订单需求时才会向公司下单进行采购、一般也采取临时订单模式。上述因素共同影响导致报告期各期末公司在手订单金额相对较小，与公司的实际生产经营情况相匹配，具有合理性。
同行业上市公司期末在手订单金额对存货余额的覆盖率情况如下：
单位：万元
公司名称 项目 2021 年末 2020 年末 2019 年末
金额 1,922.07
鑫磊股份 “螺杆式空压机
(螺杆机) 占比 的在手订单金额
相对较低”
公司名称 项目 2020 年末 2019 年末 2018 年末
金额 1,614.78 1,353.88 1,469.93
东亚机械
占比 28.13% 17.59% 20.47%
公司名称 项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
公司名称 项目 2024 年末 2023 年末 2022 年末
金额 7,919.63 7,468.85 3,817.16
志高机械
占比 23.85% 26.45% 13.40%
注：东亚机械在手订单覆盖率=期末在手订单对应的存货余额合计/存货期末余额，存货余额仅包括库存商品、在产品和发出商品
同行业公司中，鑫磊股份未披露螺杆机产品期末存货金额，仅文字描述其“螺杆式空压机、离心式鼓风机的在手订单金额相对较低”。东亚机械主要以经销模
式为主，在手订单覆盖与公司差异较小。同时鑫磊股份和东亚机械期末相关产品在手订单金额均低于 2,000 万元，在手订单金额相对较低，公司在手订单金额较低的情况与上述公司保持一致。
综上所述，公司在手订单绝对金额较低的情况符合行业惯例，在手订单对存货余额的覆盖率高于鑫磊股份且与东亚机械保持一致，具有合理性。
7. 首轮问询中，发行人举例说明了对经销商和直销客户同时销售的主要产品型号的单位价格、单位成本、毛利率不存在重大差异，请结合所举例产品的各期销售金额、数量等情况，进一步论证举例产品是否具有代表性，所得结论的依据是否充分，量化分析直销模式下的产品毛利率高于经销模式下的产品毛利率的具体影响因素和影响程度，说明个别客户毛利率异常高或低的原因
(1) 结合所举例产品的各期销售金额、数量等情况，进一步论证举例产品是否具有代表性，所得结论的依据是否充分
报告期内，公司对各期经销商和直销客户同时销售并且当期经销商和直销客户销售数量均在 3 台以上的钻机、螺杆机的型号产品(以下简称“重合型号”)的销售台数、收入以及占各期重合型号收入的比例如下：
1) 钻机产品重合情况
报告期内，公司重合型号钻机产品销售台数为 153 台、297 台和 175 台，上
述重合型号产品对应收入及占比情况如下：
单位：万元
年度 主要重合型号 收入 占钻机重合型号收入比例
ZEGA D480A 钻车 G 9,938.95 72.75%
ZEGA T640S 1,126.92 8.25%
ZGYX454T 钻机 L 951.27 6.96%
2024 年度
ZGYX430Ⅲ-1 钻机 768.14 5.62%
ZGYX 420TA 钻车 346.76 2.54%
合计 13,132.04 96.12%
ZEGA D460TA 钻车 3,621.39 34.01%
ZGYX421TA 钻车 2,378.51 22.34%
2023 年度 ZEGA D480A 钻车 G 1,598.80 15.01%
ZGYX420T 钻车 1,319.08 12.39%
ZEGA D440TA 钻车 897.93 8.43%
合计 9,815.71 92.17%
ZEGA D460TA 钻车 2,149.70 28.51%
ZEGA D440+钻车 1,274.63 16.91%
ZGYX452H 钻车 1,147.02 15.21%
2022 年度
ZEGA UJ21C 轮式钻车 1,045.13 13.86%
ZGYX420B-1 钻车 705.98 9.36%
合计 6,322.45 83.86%
2) 螺杆机产品重合情况
报告期内，公司重合型号螺杆机产品销售台数为 1,019 台、1,147 台和 614
台，上述重合型号产品对应收入及占比情况如下：
单位：万元
年度 主要重
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