业（有限合 10% 13 日 企业管理与咨询 - 实际经营 人为卢菊玲 卢菊玲 股权外，与发行人不存在其
环卫 伙） 他关联关系。
除持有六安中环洁 10%股
安徽丰穗乡村建设 10% 2019 年 2 月 投资管理 500.00 万元 投资为主，无 丁玲，持股 丁玲 权、六安中环洁环卫 10%
发展有限公司 1 日 实际经营 60% 股权外，与发行人不存在
其他关联关系。
格尔木中环 晋城康林城市服务 2021 年 12 月 2024 年营业收 游茹，持股 除持有格尔木中环洁 40%
32 洁 有限公司 40% 22 日 城市服务相关业务 100.00 万元 入 约 为 83.00 60% 游茹 股权外，与发行人不存在
万元 其他关联关系。
四川兴品源环境卫 2020 年 8 月 2024 年营业收 毛琴，持股 除持有南江中环洁 40%股
33 南江中环洁 生服务有限公司 40% 19 日 环境卫生服务 100.00 万元 入 约 为 34.00 100% 毛琴 权外，与发行人不存在其
万元 他关联关系。
（九）说明报告期内发行人是否存在违规将项目分包、转包、转让给第三方的情形，如是，说明具体情况、影响，并补充揭示相关合规性风险。
报告期内，公司获取的项目主要由发行人及分、子公司自主运营，不存在违规将项目分包、转包、转让给第三方的情形。发行人主要采用总部集中管理、项目分、子公司实地运营的运营模式。总部为管理职能的核心，负责项目开拓与项目运营的集中管理。项目分、子公司系在当地设立的项目公司，负责项目的日常运营。
根据客户访谈、公司及子公司所在地相关政府主管单位开具的合规证明，以及查询国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网等公开信息，公司与项目甲方合作良好，不存在与非法转包、违法分包及转让相关的争议、纠纷和行政处罚等事项。
综上，报告期内，发行人及其项目分、子公司不存在违规将项目分包、转包、转让给第三方的情形。
二、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构主要执行了以下核查程序：
1、查阅发行人各子公司工商底档；
2、查阅发行人主要项目招投标文件及合同；
3、查阅发行人全套管理制度，访谈发行人报告期内主要客户，了解是否存在质量不及预期的情况；
4、查阅发行人报告期内注销子公司的相关注销文件；
5、查阅发行人控股子公司《公司章程》及相关分红条款；
6、获取发行人控股子公司少数股东调查表；
7、查阅公司及子公司所在地相关政府主管单位开具的合规证明；
8、查询国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网、中国执行信息公开网、人民法院公告网、信用中国等公开信息。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
1、发行人已补充披露取得运营资质/资格，设立运营子公司，配置子公司运营资产、设备人员的一般业务流程与模式；已补充说明发行人各子公司在业务运营体系中的定位、作用，对发行人业务的影响；与母公司间存在母子公司交易及交易类型、内容、金额与规模；设置子公司负责具体项目经营符合行业特征和项目合同约定；该等安排具有必要性，符合行业惯例；
2、报告期内发行人除个别未实际开展经营及未到实缴期限等原因外，注册资本均已实缴；母公司为解决子公司资金需求，提供相关资金支持具有合理性；
3、发行人各子公司的设立运营周期主要依据招标文件、项目合同及甲方的要求，发行人对项目运营子公司的整体运营规划具有合理性；
4、发行人具有较为完善的服务质量控制体系，相关制度可以得到有效执行；相关数字化手段的应用可以确保各项目按照统一的质量标准、运营效率标准、安全管控标准有效运行；
5、发行人报告期内注销子公司因发行人业务策略调整而注销，子公司清算注销合法合规，具有合理性；发行人项目收费按约定服务费同时考虑经双方确认的质量考核评分奖罚金额后进行结算，符合行业惯例；对于注销子公司发行人均进行了顺利交接及安置，不会对公司整体持续经营能力产生重大影响；
6、相较于传统环卫项目，发行人更注重集团化管理及数字化的应用，财政支付与传统行业并无本质区别；
7、根据客户预算情况，不同客户实际结算周期不同，项目回款均流回发行人或项目公司。发行人项目公司依据《公司章程》分红条款和《公司法》的相关规定进行利润分配，各项目公司《公司章程》中不存在限制分红条款的情形；
8、发行人各项目子公司少数股东，主要系根据招标文件或项目甲方的要求，或看好城乡环境及公共服务行业，进而与发行人合作设立项目子公司；
9、报告期内，发行人不存在违规将项目分包、转包、转让给第三方的情形。
问题 2.关于业务拓展情况
根据申请文件及公开信息：（1）发行人业务通过公开招标方式、竞争性谈判、单一来源采购等方式取得，其中主要通过公开招标方式获取政府或相关单位的服务合同。发行人通常于中标后在客户当地设立项目公司，以其为主体向客户提供城乡环境及公共服务，并以此为基础向周边市场拓展业务。（2）《城市生活垃圾管理办法》规定，直辖市、市、县建设（环境卫生）主管部门应当通过招投标等公平竞争方式作出城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输许可的决定。
请发行人：（1）说明发行人各类产品/服务的市场规模、市场空间及其变化趋势，说明分析测算过程及依据；说明竞争对手的市场份额及变动情况等，说明发行人产品的市场空间、市场占有率及市场地位情况。（2）结合各期末以及截至问询回复日的在手项目（订单）数量及金额、各期新承接项目（订单）数量及金额、各期实现收入等情况，说明不同类别业务收入变动情况及原因，与同行业可比公司同类业务销售情况及细分行业发展情况是否一致。（3）列表简要披露发行人报告期各期业务获取方式，包括报告期末运营期限内项目、报告期内结束运营期项目、报告期内取得但尚未开始运营项目等各类型的项目取得方式、项目规模、项目运营期限等。（4）通过招投标方式取得项目的，分别说明中标时间、金额、运营期限、是否存在项目承建事项及承建内容等。说明相关项目招投标程序是否合规。（5）通过竞争性谈判、承接其他方项目形式取得的，补充说明获取时间、项目期限/剩余期限、项目规模及取得成本、是否存在项目承建事项及承建内容等。（6）说明报告期内取得政府项目补助的合规性情况，是否符合相关法律法规规定，是否存在资金退还风险。（7）说明项目获取过程中，对应项目经营资质是否作为项目获取前置条件，未取得项目经营资质是否会对项目持续运营产生不利影响，是否符合行业惯例，是否存在处罚风险。（8）发行人是否曾存在将取得的特许经营权作为抵押、质押标的情形，如是，说明具体情况并补充揭示风险。（9）发行人项目运营涉及土地、房产使用合规性，是否作为项目获取前置条件，发行人是否曾存在将项目用地违规抵押的情形。（10）说明发行人是否存在预计更新改造支出变更的情形，是否存在预计更新改造支出虚高的情形，如是，请说明原因及合规性。
请保荐机构核查上述事项并发表明确意见，请发行人律师核查上述事项（4）至（10）并发表明确意见。
一、发行人说明
（一）说明发行人各类产品/服务的市场规模、市场空间及其变化趋势，说明分析测算过程及依据；说明竞争对手的市场份额及变动情况等，说明发行人产品的市场空间、市场占有率及市场地位情况。
1、说明发行人各类产品/服务的市场规模、市场空间及其变化趋势，说明分析测算过程及依据
（1）发行人各类产品/服务的市场规模、市场空间及其变化趋势
发行人自成立起便专注于城乡环境及公共服务行业，核心业务包括城乡环境卫生及相关服务、固废分类管理及商品销售。根据环境司南《2024 年度环卫市场化发展报告》统计，2020-2024 年全国城乡环卫市场规模及增长率情况如下：
2020-2024年全国城乡环卫市场规模及增长率
3,500 16%
3,000 13% 14% 14% 14%
12% 12%
2,500
9.4% 10%
2,000
8%
1,500
6%
1,000 4%
500 2%
2,056 2,300 2,612 2
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