申万宏源证券承销保荐有限责任公司
关于安徽唐兴装备科技股份有限公司
在北京证券交易所上市之上市保荐书
保荐人
2025 年 6 月
声 明
保荐人及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
除另有说明外，本上市保荐书所用简称与《安徽唐兴装备科技股份有限公司招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的释义相同。
目 录
声 明...... 1
目 录...... 2
一、发行人概况及本次证券发行情况 ...... 3
（一）发行人概况...... 3
（二）本次证券发行情况...... 5
二、本次证券上市符合北京证券交易所规定的上市条件...... 6
（一）关于本次发行符合《证券法》规定的发行条件...... 6
（二）关于本次发行符合《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股
票注册管理办法》及中国证监会和北交所有关规定的说明...... 8
三、保荐人关于发行人的创新发展能力以及符合北交所定位的核查情况...... 12
（一）发行人不属于北交所行业负面清单中的传统行业...... 12
（二）发行人所处行业顺应国家经济发展战略和产业政策导向，符合北交所
定位...... 12
（三）发行人符合北交所定位之相关创新性指标的要求及核查情况...... 13
四、保荐人是否存在可能影响公正履行保荐职责的情况...... 16
五、保荐人按照中国证监会和北京证券交易所有关规定应当承诺的事项...... 17
六、持续督导期间的工作安排 ...... 18
七、保荐人和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式...... 18
八、保荐人认为应当说明的其他事项 ...... 19
九、中国证监会和北京证券交易所要求的其他内容...... 19
十、推荐结论 ...... 19
一、发行人概况及本次证券发行情况
（一）发行人概况
1、基本信息
公司全称 安徽唐兴装备科技股份有限公司
英文全称 Anhui Tangxing Equipment Technology Co.,Ltd.
证券代码 874677
证券简称 唐兴科技
统一社会信用代码 91340400771120051B
注册资本 84,437,739 元
法定代表人 唐素文
成立日期 2005 年 1 月 26 日
办公地址 安徽省淮南市大通区上窑镇工业区
注册地址 安徽省淮南市大通区上窑镇工业区
邮政编码 232009
电话号码 0554-2796610
传真号码 0554-2796610
电子信箱 tangfei@tangxing.cn
公司网址 https://www.tangxing.cn
负责信息披露和投资者 证券部
关系的部门
董事会秘书或信息披露 唐飞
事务负责人
投资者联系电话 0554-2796610
一般项目：机械设备研发；隧道施工专用机械制造；隧道施工专
用机械销售；矿山机械制造；矿山机械销售；建筑工程用机械制
造；建筑工程用机械销售；建筑工程机械与设备租赁；专用设备
制造（不含许可类专业设备制造）；机械设备租赁；专用设备修理；
电气设备修理；电子、机械设备维护（不含特种设备）；普通机械
设备安装服务；液压动力机械及元件制造；液压动力机械及元件
经营范围 销售；机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销售；通用零
部件制造；新材料技术研发；新材料技术推广服务；计算机软硬
件及辅助设备零售；工业控制计算机及系统销售；电子元器件与
机电组件设备销售；电器辅件销售；金属材料销售；工程技术服
务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；工程和技术研究和试验
发展；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、
技术推广；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许
可的培训）；货物进出口；技术进出口（除许可业务外，可自主依
法经营法律法规非禁止或限制的项目）许可项目：电气安装服务；
道路货物运输（不含危险货物）（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）
2、主营业务
安徽唐兴装备科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）专注于地下空间工程掘进装备领域，是一家专业从事非开挖成套装备及其关键零部件的研发、设计、制造、销售、维修和租赁的高新技术企业，主要产品为全断面隧道掘进机（顶管机、盾构机和硬岩隧道掘进机）成套装备及其关键零部件。
从产品结构上看，公司的产品涵盖了“大”“小”“圆形”“矩形”不同断面尺寸及规格，“横向”“曲线”不同掘进方式；“土压”“泥水”“硬岩”“浓泥”等不同工法原理的顶管掘进成套装备，以及适应不同地层特性和应用领域的盾构机和 TBM 专用装备，公司具备完善的地下工程掘进装备产业一体化和服务成套化技术链，适用于软土、硬岩、复杂地质、大截面等各类复杂场景。同时，随着非开挖成套设备市场保有量的增加，下游客户每年需保养、维护改造的设备数量亦不断增长，公司积极布局非开挖成套设备后市场时代需求，推进拓展维修业务；由于部分非开挖成套设备具备单价较高，部分下游项目单次掘进作业距离较短等特征，以及行业的发展属性，部分客户综合考量市场存在租赁需求，公司及时开展租赁业务以满足客户的相关需求。同时公司通过租赁模式实现新产品、新设备的推广应用和品牌知名度提升，从而持续巩固市场地位。
从技术运营流程上看，地下空间综合开发工程具有较高的复杂性、未知性和不确定性。公司结合历史经验与实际工况，系统地进行工程分析并剖析工程难点，针对性地为客户提供成套装备的设计建议，提升工程方案落实的可行性，帮助客户解决隧道施工面临的各种难题，满足其在保障施工质量、提高施工效率、改善工作环境等方面的需求。经过多年的深耕发展，公司已构建了完善的隧道掘进装备全生命周期运营体系，从市场研判与客户应用识别起始，经由核心技术研发、系统制造、装配调试，到设备交付后的技术指导、系统升级与工法应用支持；并延伸至后市场的专项服务、维保租赁、再制造业务，以及贯穿始终的评估检测与咨询服务。这一闭环运营流程体系覆盖了装备从研发、制造、应用、维护到退役再利用的完整链条，实现了全流程的技术支撑与服务保障。
从应用领域上看，公司的全断面隧道掘进机广泛应用于市政管网、地下综合
管廊、城市轨道交通、油气管网、引水隧洞和矿山巷道等多种核心应用场景。它能够高效适应从松软土层到坚硬岩层等各类复杂地质条件，承担包括饮用水、城市雨污分流、燃气、供热、石油、电力管线铺设以及管廊建设、轨道交通施工、老旧城市管网改造升级在内的多样化任务。同时，公司的全断面隧道掘进机还可应用于特殊领域和环境，如安全穿越交通道路、山体河流、居民楼宇及历史建筑保护区等敏感区域的地下管道工程建设。
3、主要财务数据及指标
项目 2024 年 12 月 31 2023 年 12 月 31 2022 年 12 月 31
日/2024 年度 日/2023 年度 日/2022 年度
资产总计（元） 746,300,757.64 681,969,861.18 542,721,212.91
股东权益合计（元） 526,295,926.05 447,713,341.22 365,596,827.02
归属于母公司所有者的股东权 526,295,926.05 447,713,341.22 365,596,827.02
益（元）
资产负债率（母公司）（%） 29.01 33.94 32.24
营业收入（元） 373,427,087.44 390,435,118.06 323,136,733.07
毛利率（%） 44.10 43.25 39.10
净利润（元） 69,014,572.73 76,791,524.73 66,955,248.59
归属于母公司所有者的净利润 69,014,572.73 76,791,524.73 66,955,248.59
（元）
归属于母公司所有者的扣除非 59,756,156.91 68,338,267.16 59,702,449.64
经常性损益后的净利润（元）
加权平均净资产收益率（%） 14.17 18.88 22.30
扣除非经常性损益后净资产收 12.27 16.80 19.88
益率（%）
基本每股收益（元/股） 0.82 0.91 0.82
稀释每股收益（元/股） 0.82 0.91 0.82
经营活动产生的现金流量净额 41,505,865.61 88,826,990.99 45,158,964.41
（元）
研发投入占营业收入的比例 5.29 5.19 5.02
（%）
（二）本次证券发行情况
发行股票类型 人民币普通股
每股面值 人民币 1.00 元
公司拟向不特
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