受到日本市场需求减少以及国内市场竞争激烈的影响，报告期内主营业务收入中办
公设备业务收入分别为 16,304.67 万元、15,362.18 万元和 12,823.83 万元，呈持续下降趋
势，若相关市场宏观经济面未有明显改观或公司无法有效拓展新的销售区域，则办公设备业务存在业绩持续下滑的风险。
（二）技术开发与升级风险
发行人产品应用场景众多，下游客户具有更新迭代的需求，同时行业内企业众多，如果发行人不能通过提升技术创新能力和研发成果转化能力、优化材料使用及制作工艺，使产品在质量、寿命、稳定性、应用场景等各方面得到提升，在不能满足客户需求的情况下，可能存在大客户流失的情形，对其持续盈利能力和财务状况产生不利影响。
由于发行人研发投入形成的很多技术储备具有特定的应用场景，需要根据客户的生产经营状况和市场需求逐步实现产业化应用。因此，发行人将研发和储备的技术形成产品或实现产业化的过程和周期具有不确定性，在将大量研发投入转化为经营业绩方面存在风险。
（三）原材料价格波动的风险
公司微特电机业务生产所需的主要原材料包括漆包线、定转子铁芯、端盖、轴承等；办公设备业务生产所需原材料包括塑料粒子（ABS）、电机及电机组件等。报告期内，原材料占主营业务成本的比重分别为 76.02%、72.96%和 73.53%，原材料价格波动将对公司的经营业绩产生较大影响，尤其是铜材（漆包线）、硅钢（定转子铁芯/冲片）、铝材（端盖）、ABS（塑料粒子）等大宗商品的价格波动将直接影响公司采购成本的稳定性。
受产品型号、销售规模、议价能力、滞后性等因素的影响，不同客户之间及不同产品间是否调价、调价幅度均有所差异，导致公司与客户的协商调价难以将原材料成本上涨及时、全部转移给下游客户。因此，公司存在原材料价格上涨不能及时、全部传导至销售端的风险，从而导致公司短期内毛利率下降，对经营业绩造成不利影响。
（四）在建工程转固新增折旧影响经营业绩的风险
报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为9,533.66万元、13,723.32万元及1,857.37万元。2024 年，“新建微特电机智能制造生产基地项目”、“新建研发中心项目”、“年产 180 万台碎纸机技术改造项目（扩建车间）”陆续完工转固，导致 2024 年末固定资产
账面价值增至 25,325.95 万元，较 2023 年末的 9,001.20 万元大幅增长 181.36%。
经测算，上述 2024 年陆续转固的 3 个项目自 2025 年起将较 2024 年新增折旧 513.79
万元。如果上述项目的未来市场及客户开发不及预期，不能获得与新增折旧规模相匹配的销售规模增长，则公司将存在因新增固定资产折旧规模较大而导致利润下滑的风险。
（五）募集资金投资项目实施风险
为强化公司主业，提升公司在电机行业的竞争力，公司拟利用本次发行募集资金投资于高效同步磁阻电机建设项目、改建研发中心项目和厨余垃圾处理器扩建项目。虽然公司在选择上述投资项目过程中，已在市场、技术、环保、财务等方面进行了充分论证、分析及可行性研究，但不排除由于预测分析的偏差、外界环境的变化、公司自身管理能力的局限等因素，造成投资风险的可能性，具体包括：
1、募集资金投资项目实施效果未达预期的风险
项目管理和组织实施是项目成功与否的关键因素，将直接影响到项目的进展和项目的质量。公司对募集资金拟投资项目进行了充分的可行性论证，但对项目经济效益的分析数据均为预测性信息，募投项目建设尚需时间，若项目达产后市场需求出现较大变化，公司不能有效拓展市场加以应对，可能导致募投项目经济效益的实现存在较大不确定性。
2、新增产能不能消化的风险
公司高效同步磁阻电机建设项目和厨余垃圾处理器扩建项目投产后，将新增产能并推出新产品。如公司下游客户需求低于预期或者公司开拓市场不利，则可能导致本次募集资金投资项目面临产能不能消化的风险，从而对公司业绩产生不利影响。
3、募投项目产生的折旧及相关费用导致盈利下降的风险
募投项目建成后，将新增大量固定资产、研发投入，由于宏观经济形势具有不确定性，公司募投项目建成后可能需要一定时间才能实现预期收益。本募投项目投入使用后预计
每年新增资产折旧及摊销额约 1,100 万元，占公司 2024 年度利润总额的比例约 13%，如
果行业或市场环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则募投项目产生的折旧及摊销额将导致公司利润出现一定程度的下滑。
4、股东即期回报被摊薄的风险
本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加。但募集资金使用产生效益需要一定周期，如果公司未来业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，预计短期内公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，存在股东即期回报被摊薄的风险。
六、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况
公司财务报表审计截止日为 2024 年 12 月 31 日，公证天业会计师事务所（特殊普通
合伙）对公司 2025 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表、2025 年 1-3 月的合并及母
公司利润表、合并及母公司现金流量表，以及财务报表附注进行了审阅，并出具了《2025年 1-3 月审阅报告》（苏公 W[2025]E1337 号）。
截至 2025 年 3 月 31 日，公司资产总额为 86,065.04 万元，较 2024 年末略有下滑，下
降幅度为 6.21%，资产规模较为平稳；归属于母公司所有者权益为 71,569.76 万元，较 2024
年末增加 2.36%，主要系 2025 年第一季度实现的净利润增加所致；2025 年 1-3 月，公司
营业收入为 18,168.03 万元，较上年同期下滑 1.35%；净利润为 1,680.38 万元，较上年同
期减少 772.65 万元，下降 31.50%；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润为1,763.79 万元，较上年同期减少 542.22 万元，下滑 23.51%，具体分析详见本招股说明书之“第八节 管理层讨论与分析”之“八、发行人资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项”之“（一）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”。
2025 年 1-3 月，公司收入同比保持稳定，扣非后净利润同比降幅较大主要系固定资
产折旧增加、毛利率略有下滑、上市辅导费用增加等因素所致。公司目前经营状况正常，经营业绩良好。
报告期期后，美国对全球多个国家和地区实施“对等关税”政策，发行人面临的贸易环境发生变化，具体见本招股说明书之“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（一）境外销售风险”之“4、美国加征关税对公司经营情况影响的风险”中所述。
审计截止日后，除上述事项外，发行人在经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成、税收政策等方面未发生重大变化，亦未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。
目录
声明................................................................................................................................ 2本次发行概况 ............................................................................................................... 3重大事项提示 ............................................................................................................... 4目录.............................................................................................................................. 10第一节 释义............................................................................................................ 11第二节 概览............................................................................................................ 15第三节 风险因素.................................................................................................... 25第四节 发行人基本情况........................................................................................ 29第五节 业务和技术................................................................................................ 54第六节 公司治理.................................................................................................. 128第七节 财务会计信息.......................................................................................... 148第八节 管理层讨论与分析.................................................................................. 184第九节 募集资金运用.......................................................................................... 287第十节 其他重要事项.......................................................................................... 296第十一节 投资者保护 .......................................................................................... 298第十二节 声明与承诺 .......................................................................................... 303第十三节 备查文件 .............................................................................................. 313附件一、与本次公开发行有关的承诺情况........................................................... 314附件二、前期公开承诺情况 .
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