发
“到 2035 年，行业总体水 行人积极参与铸造领域有国
平进入国际先进行列…… 际竞争力的先进制造业集群
培育形成有国际竞争力的 的建设，有利于发行人协同
《关于推动铸造和锻压行 工信部、发 先进制造业集群” 产业集群获取更多资源支
3 业高质量发展的指导意见》 改委、生态 持，在国际市场上持续扩大
（工信部联通装〔2023〕40 环境部 影响力
号） 2023.03 “重点发展高紧实度粘土 与发行人已掌握的高紧实度
砂自动化造型、高效自硬砂 粘土砂自动化造型、高效自
铸造、精密组芯造型、壳型 硬砂铸造、离心铸造、金属
铸造、离心铸造、金属型铸 型铸造、铁模覆砂和消失模
造、铁模覆砂、消失模/V 法 铸造的工艺相契合，为发行
/实型铸造……等先进铸造 人提供技术创新和升级的指
工艺与装备” 引
“推动企业深耕细分领域， 与政策引导相匹配，发行人
加强专业化、差异化发展， 依托专精特新“小巨人”和
在铸造和锻压行业带动形 制造业单项冠军的优势，持
序 与发行人相关的主要相关 颁布单位及 政策主要相关内容 对发行人发展的影响
号 政策、文件及文号 颁布时间
成一批专精特新‘小巨人’ 续提升专业化能力，巩固在
企业和制造业单项冠军企 细分市场的优势地位
业”
《推动大规模设备更新和 “聚焦钢铁、有色……等重 发行人在细分领域的优势市
4 消费品以旧换新行动方案》 国务院 点行业，大力推动生产设 场地位将随着钢铁企业对高
（国发〔2024〕7 号） 2024.03 备、用能设备、发输配电设 可靠性轧辊的持续需求而进
备等更新和技术改造” 一步巩固
产业、产量的调控将使得下
游钢铁企业更重视生产效率
“ 推 动 传 统 产 业 改 造 提 与产品质量，推动对高质量
《关于 2024 年国民经济和 升……通过强化产业调控、 轧辊的需求，进一步增强发
5 社会发展计划执行情况与 发改委 提质升级破‘内卷’……持 行人在细分优势领域的抗周
2025 年国民经济和社会发 2025.03 续实施粗钢产量调控，推动 期能力和客户黏性；发行人
展计划草案的报告》 钢铁产业减量重组” 和国内众多排名前列的钢铁
企业保持长期合作，钢铁产
业的重组整合不会对发行人
的发展产生重大影响
工信部、自 “积极推广钢结构在住宅、
然资源部、 公共建筑、中小跨径桥梁等 钢结构是发行人产品的重要
《钢铁行业稳增长工作方 生态环境 领域应用，支持行业协会搭 应用领域，相关产业的推广
6 案（2025－2026 年）》 部、商务部、 建钢材生产、钢结构加工、 有助于下游相关钢材产品的
市监局 部品部件制造、建筑设计、 需求持续释放
2025.08 施工建造、安装装饰等上下
游企业全产业链合作机制”
除上述政策以外，我国正在推动整治“内卷式”竞争政策。2024 年 7 月，
中共中央政治局首次提出“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争。强化市
场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”；2024 年 12 月，中央经济工作
会议提出“综合整治‘内卷式’竞争，规范地方政府和企业行为”；2025 年 7
月，中央财经委员会第六次会议强调“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企
业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。
随着国家“反内卷”政策的推动，钢铁行业正推进低效、落后产能的退出，
扎实开展对粗钢产量的调控。根据国家统计局数据，2024 年度，我国境内粗钢
产量为 10.05 亿吨，同比下滑 1.37%；2025 年 1-6 月，我国境内粗钢产量为 5.15
亿吨，同比下滑 2.97%，粗钢产量调控效果显著。尽管我国境内粗钢产量呈持续
下滑趋势，但由粗钢加工形成的不同钢材品种需求呈分化趋势，钢铁行业“存量
优化”阶段的特征日益明显。根据中国钢铁工业协会统计数据，重点统计钢铁企
业（占 2025 年 1-6 月全国钢材产量的 57.65%）2025 年 1-6 月主要钢材品种产量
情况如下：
单位：万吨
钢材 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月 同比增减额 同比增减幅
型钢 2,165 1,927 238 12.35%
棒材 2,778 2,556 222 8.69%
管材 788 729 59 8.09%
板带材 23,569 23,178 391 1.69%
钢筋 7,699 7,898 -199 -2.52%
线材（盘条） 4,608 4,755 -147 -3.09%
2025 年 1-6 月，受国内房地产市场持续低迷影响，重点统计钢铁企业的钢
筋、线材（我国房地产建设主要用钢）产量同比分别下滑 2.52%、3.09%；而随 着国家政策对钢结构的推广，带动重点统计钢铁企业的型钢、板材（钢结构主 要用钢）产量同比上升，其中型钢同比增长 12.35%，增幅在主要钢材品类中排 名第一。发行人产品主要应用于轧制型钢，其次为棒材，在粗钢产量调控的背 景下，发行人产品下游应用的钢材产量仍呈现较好的走势。
此外，发行人客户以大型钢铁企业为主，大部分具有较高的市场地位、市 场份额和较强的技术实力；常州市武进区工业和信息化局和中国铸造协会分别 出具了《证明》，确认发行人生产工艺和产品不属于“限制类”或“淘汰类”， 无落后产能，符合国家产业政策导向。因此，“反内卷”政策中关于推动落后、 低效产能的退出对发行人不存在重大影响。
2、发行人主要产品结构稳定，主营业务定位清晰
报告期内，发行人主要产品包括轧辊、辊环及辊轴，三大类产品的销售金额占比保持相对稳定，具体如下：
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
轧辊 86.97% 85.60% 87.81% 86.50%
辊环 8.56% 10.07% 9.54% 10.77%
辊轴 4.47% 4.33% 2.65% 2.73%
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
按照产品用途分类，报告期内发行人产品始终以轧辊为主，辊环、辊轴为辅，主营业务定位清晰，未发生重大方向性调整。
3、下游市场情况及发行人采取的市场策略
热轧是粗钢（即经过熔炼后，首次以固体形态出现的钢坯）加工至钢材的过程中必要的生产工艺。发行人主要产品为装配在热轧机架上用于钢材轧制的轧辊、辊环和辊轴，是热轧钢材生产线上的关键消耗性部件，其中辊环、辊轴均为轧辊的组成部件。
以宝钢股份（600019.SH）的型钢生产工艺流程示意如下：
上图中，方坯属于粗钢，开坯、万能轧制工艺均会使用到轧辊。因此，热轧轧辊需求与钢材产量直接相关。
具体到钢材品类，发行人产品主要的应用领域是型钢轧制，其次是棒材轧制。
近年来，发行人下游市场情况如下：
产品 轧制钢材品种 
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